Principais pontos de investimento
Comentários sobre os principais eventos:
1) a rede de informações de aquisição de equipamentos militares emitiu o edital sobre a inclusão de produtos de mercado na lista de componentes eletrônicos, convidando unidades de pesquisa e desenvolvimento dispostas a se envolver no fornecimento de componentes eletrônicos militares a participar do apoio. Após as primeiras medidas de redução do limiar de confidencialidade e dos contratos fiscais, flexibilizar ainda mais o controlo do sistema no domínio específico dos componentes electrónicos militares a montante, otimizar ainda mais o padrão de abastecimento e melhorar a eficiência dos contratos públicos. O núcleo deste aviso é quebrar o padrão de pesquisa científica e produção relativamente limitado e solidificado dos campos de suporte originais de componentes eletrônicos militares. Os componentes militares têm um alto limiar técnico, o que se reflete mais na alta confiabilidade do ambiente e no limiar do ciclo de verificação em muitos aspectos. As empresas privadas nessas áreas também acumularam e melhoraram o sistema de produtos acabados nos últimos anos, e têm a capacidade técnica de ingressar no exército horizontalmente.
Uma vez que o catálogo de fornecimento de produtos finalizados dificilmente pode ser alterado, esta mudança não tem impacto real a curto prazo nas empresas de apoio no campo dos componentes militares. No entanto, na dimensão médio e longo prazo, especialmente nos projetos nacionais de pesquisa científica de componentes serializados a cada ano, mais forças novas serão adicionadas. Ao mesmo tempo, o ritmo de montagem da pesquisa científica à produção em toda a indústria de componentes militares será ainda mais acelerado, A cadeia industrial subdividida mostrará gradualmente um padrão de textura e crescimento rápidos e bons;
2) Xi Jinping assinou uma ordem para emitir as disposições provisórias relativas à supervisão e administração dos contratos de aquisição de equipamento militar. A emissão desta ordem é mais uma ação após a Xi Jinping emissão e implementação da regulamentação de pedidos de equipamentos militares em novembro de 2021, visando principalmente a implementação do vínculo do contrato de aquisição, otimizando a supervisão em todo o processo e melhorando a qualidade e eficiência da aquisição de equipamentos. Em particular, embora as empresas participantes tenham expandido sua produção nos últimos anos, elas devem sempre aderir aos requisitos de confiabilidade do produto e entregar em tempo e quantidade, em vez de se concentrar na queda de pressão e preço, e não há fatores negativos.
A avaliação da indústria está no fundo. Recentemente, o fundo recuperou por muitas vezes, e a posição inferior está se tornando cada vez mais clara. Desde fevereiro deste ano, a avaliação da indústria foi ajustada de volta ao fundo desde junho de 2020 e entrou no período de divulgação de desempenho em março e abril. O retorno do desempenho se tornará um dos principais fatores determinantes da tendência da indústria; No mesmo período, as expectativas globais de inflação suprimiram os estoques de crescimento, o embargo e o aumento dos preços dos recursos energéticos, aliados a novas variáveis de conflito geopolítico, podem levar a um declínio no apetite pelo risco do mercado. O índice da indústria militar saiu da tendência de recuperação inferior por muitas vezes de 202203/07 a 202203/18, indicando que o mercado tem reconhecido cada vez mais claramente a posição inferior da indústria com base no julgamento dos fundamentos da indústria.
A performance é curta e a expectativa continua. A lógica de Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) sair do mal e fazer tudo é exemplar. De meados deste mês até o final de abril, o período de divulgação do relatório anual entrou um após o outro. Um dos principais fatores do ajuste da indústria em janeiro deste ano é que o desempenho do relatório anual 2021 da cadeia da indústria de aeronaves militares pode ser inferior ao esperado. Embora o ajuste substancial tenha liberado riscos em grande medida, o desempenho de algumas ações ainda não está claro, e o mercado está preocupado que a liberação de desempenho possa ser curta. Em 18 de março de 2022, 111 das 159 metas principais do setor divulgaram dados, representando 70%, a proporção de divulgação de centrais motoras principais e empresas de subsistema dominadas por empresas estatais era de 39% e a proporção de divulgação de empresas a montante dominadas por empresas privadas era de 79%. O desempenho das empresas dos países de médio e baixo alcance é mais vulnerável a políticas não operacionais, a maioria dessas empresas não tem orientação prospectiva, e mais tarde afetará a tendência da indústria como um fator central de fundamentos. No caso de liberar relativamente totalmente a pressão das baixas expectativas em janeiro deste ano, o medo do desempenho pode ser interpretado como a lógica de ser baixista no próximo Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) early performance express aumentou por vários dias consecutivos após a sua saída. Quando a indústria caiu 5% na semana, ainda saiu da receita positiva. A tendência de muitas ações subsequentes pode copiar essa lógica.
A indústria militar entrou na posição de construir armazéns a médio prazo. O rápido ajuste em janeiro deste ano deu uma boa oportunidade. O índice da indústria e a avaliação precoce de muitas empresas atingiram a posição inferior nos últimos dois anos e entraram na área de construção de posições de médio prazo. Atualmente, o espaço de renda da indústria ainda é grande. Em 2022, o espaço ascendente do índice da indústria é de 30-50%, e o espaço ascendente das principais ações individuais é de mais de 50%.
Recomendação de estoques individuais: foco nas cinco direções de investimento de aeronaves militares, aeromotores, materiais e forjamento, mísseis e informatização, e foco em Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) e China Avionics Systems Co.Ltd(600372) .
Risco de que o progresso da reforma das empresas estatais seja inferior ao mercado esperado, risco de que o desempenho das empresas estatais seja inferior ao mercado esperado.
