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Zhong’an online (06060 HK) divulgou seu relatório anual para 2021, que alcançou um prêmio total de 20,4 bilhões de yuans (YoY + 21,9%), um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,2 bilhão de yuans (YoY + 110,3%), e uma taxa de custo abrangente de 99,6% (Yoy-2,9 pct), realizando o primeiro lucro de subscrição desde o estabelecimento da empresa.
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O lucro de subscrição foi realizado pela primeira vez em 2021, com um elevado aumento da receita de investimento, ajudando a duplicar o lucro líquido. Em 2021, o retorno total do investimento do seguro da empresa foi de 6,8% (YoY + 1,1pct), a taxa de custo abrangente foi de 99,6% (YoY-2,9pct), dos quais o rácio de perdas foi de 57,6% (YoY + 3,5pct), o rácio de despesas foi de 42,0% (Yoy-6,4pct) e o lucro de subscrição foi de RMB 80 milhões (transformando perda em lucro, e o prejuízo em 2020 foi de RMB 410 milhões).
Além da ecologia automobilística, o prêmio de saúde, vida digital e ecologia do consumidor aumentou a cada ano em 2021.
1) Ecologia saudável: em 2021, o prêmio foi de 7,7 bilhões de yuans (YoY + 16,4%), o prêmio total representou 38% (Yoy-2pct), e a taxa de perda foi de 51,3% (YoY + 9,6pct), que foi principalmente devido à introdução de alguns produtos com alto desempenho de custo e baixo limiar de compensação, bem como a garantia e atualização de serviço dos produtos originais; A taxa de despesa do canal foi de 18,3% (ano-8,6pct), principalmente devido ao rápido desenvolvimento dos canais auto-operados (prêmio auto-operado + 66% ano a ano, representando 18%) e a taxa de renovação de um milhão de seguros médicos atingiu 82%. Em agosto de 2021, a Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China emitiu o aviso sobre a realização de retificação especial do caos dos seguros na Internet, com foco na regulação das vendas enganosas, vinculações obrigatórias e vendas induzidas.
2) vida digital: em 2021, o prêmio foi de 7,3 bilhões de yuans (YoY + 15,8%), e o prêmio total representou 36% (Yoy-2pct), dos quais o seguro de retorno representou 57,4%, o negócio de viagens aéreas OTA representou 23,9% e o seguro de animais de estimação + 250% ano a ano. Zhong’an continuou a melhorar a estrutura de seguro de retorno. Em 2021, forneceu mais de 1,2 bilhão de apólices de seguro para novas plataformas de comércio eletrônico, como dither, mão rápida e xiaohongshu, e o prêmio de seguro de retorno representou mais de 20%. No final da subscrição, o rácio de perdas é de 67,6% (YoY + 5,6pct), devido principalmente à redução do preço do seguro de retorno pela Taobao e tmall a partir de maio de 2021; A taxa de despesa do canal foi de 32,1% (yoy-0,5pct), que permaneceu estável no conjunto.
3) financiamento ao consumidor: em 2021, o prêmio foi de 4,4 bilhões de yuans (YoY + 105,7%), e o prêmio total foi de 22% (YoY + 9 pct). Ele se concentrou em pequenos, descentralizados e de curto prazo ativos financeiros de consumo da Internet, com alta qualidade dos ativos subjacentes. Ao mesmo tempo, aumentou a aquisição de clientes com base em rigoroso controle de risco – a taxa de perda anual foi de 46,0% (YoY-17,3pct), e a taxa de despesa do canal foi de 19,7% (YoY + 9,3pct).
Sugestão de investimento: a taxa de penetração do seguro de Internet está aumentando, mas todos os tipos de caos ocorrem com frequência. As políticas regulam as vendas na Internet, regulam a concorrência do setor e beneficiam as empresas líderes que respeitam rigorosamente a linha de fundo de conformidade e padronizam o desenvolvimento de negócios. Do lado da responsabilidade, atualmente, a mão de obra, novas encomendas e NBV das principais companhias de seguros listadas não foram significativamente melhoradas, a transformação do seguro de vida ainda está na fase inferior, o ponto de inflexão do lado da responsabilidade não chegou e as oportunidades de layout do lado direito ainda estão soprando. No entanto, as preocupações do mercado diminuíram e as avaliações da indústria e posições institucionais estão no fundo da história. Sugere-se que se preste atenção aos setores trazidos pela recuperação do sentimento do mercado. β citação.
Dicas de risco: 1) o mercado de ações flutua muito, β A propriedade levou ao aumento da volatilidade do mercado de placas. 2) A taxa de juro dos novos activos sob tensão excede o prazo de vencimento e a afectação previstos. 3) A regulamentação de seguros na Internet foi ainda mais apertada, e o crescimento do prêmio foi menor do que o esperado.
