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Weilai automobile divulgou os relatórios de desempenho para o quarto trimestre de 2021 e todo o ano de 2021. Em 2021, a receita anual de Weilai foi de 36,14 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 122,3%, e sua perda líquida anual foi de 4,02 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 24,3%. No quarto trimestre de 2021, a receita foi de 9,9 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 49,1%, e a perda líquida foi de 2,14 bilhões de yuans.
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A margem bruta de lucro do veículo 4q21 é de 20,9%, e está prevista para ser de 18-20% em 2022. Weilai entregou 25000 carros novos no quarto trimestre de 2021 e 91000 em todo o ano de 2021, perdendo apenas para 98000 da Xiaopeng, ficando em segundo lugar no volume de entrega de novas forças de fabricação de automóveis. 4q21 Weilai receita de veículos foi de 9,2 bilhões de yuans, correspondendo a 368000 yuans de receita de veículo único.A margem de lucro bruto do negócio de veículos atingiu 20,9%, um aumento de 2,8 pontos percentuais sobre o terceiro trimestre, principalmente devido ao aumento na taxa de penetração da bateria de lítio de ferro ternário a 75 graus no quarto trimestre. A entrega de 2q22 é esperada para ser 25000 ~ 26000 conjuntos, e a receita correspondente é de 9,631 bilhões ~ 9,987 bilhões de yuans. No que diz respeito ao aumento de preços dos veículos de energia novos causado pelo aumento dos custos de matérias-primas em 2022, Weilai disse que não há plano de ajuste de preços para os modelos atualmente à venda, mas o hardware inteligente dos modelos atualmente à venda será atualizado em 2022, e ajuste de preço adequado será feito naquele momento. A empresa disse que se esforçaria para manter a margem de lucro bruto em cerca de 18% – 20% em 2022.
Três novos modelos serão lançados em 2022, e o et7 será oficialmente entregue em 28 de março. 2022 é o ano novo de Weilai. Três novos modelos serão lançados ao longo do ano. O primeiro carro-chefe et7 de produção em massa de Weilai foi offline na fábrica de Jianghuai Weilai. O segundo carro et5 será colocado em operação em neopark, a segunda base de produção de Weilai, e deve ser entregue em setembro. ES7 é posicionado como um SUV elétrico puro de cinco assentos grande, benchmarking BMW X5. Está planejado para ser lançado no segundo trimestre. ES7 será produzido na fábrica de Jianghuai Weilai. Tendo em conta o fato de que o et7 será produzido na mesma linha com os modelos à venda em Weilai, e o ES7 também será colocado em operação, a empresa está transformando e atualizando a fábrica Jianghuai Weilai. Espera-se que ele atinja 60jph em meados de 2022, e o turno duplo pode atingir uma capacidade de produção anual de 240000 unidades. A empresa espera que o ritmo de produção do et7 seja lento, e espera-se atingir o nível normal no terceiro trimestre. Os três novos modelos são baseados no mais recente NT2 da Weilai 0 plataforma, equipada com Weilai nad sistema de condução automática, o hardware de condução automática atinge o nível L4, e o objetivo é abrir serviços de assinatura para alguns usuários em 4q22. Quanto à marca nova, a empresa disse que, atualmente, a equipe principal foi construída, e o primeiro lote de produtos entrou na etapa chave de P & D.
O investimento em P&D duplicará em 2022. Espera-se que o 4q23 atinja o ponto de equilíbrio e obtenha lucro anual em 2024. Em 2021, as despesas de P & D atingiram 4,59 bilhões de yuans (a empresa espera que as despesas anuais de P & D sejam de 5 bilhões de yuans no início de 2021), um aumento de 84,6% ano a ano. O lucro bruto da empresa em 2021 pode basicamente cobrir as despesas anuais de vendas e gestão, e a expansão contínua do investimento em P & D é uma das razões importantes para a perda da empresa. A empresa planeja dobrar as despesas de P & D ano a ano em 2022, e a escala de pessoal de P & D chegará a 9000 até o final de 2022. Ao mesmo tempo, a empresa espera alcançar o breakeven no quarto trimestre de 2023 e deve ter lucro em 2024.
Sugestão de investimento: acreditamos que a Weilai irá entregar três novos modelos em 2022, enfrentando uma série de desafios como garantia da cadeia de suprimentos, co-produção de veículos múltiplos, construção de infraestrutura e aumento do investimento com a expansão da escala de produção e marketing, e o desempenho de mercado dos três novos modelos baseados na nova plataforma vale a pena olhar para frente. Em 2022, as despesas de P & D da empresa se aproximarão da escala de 10 bilhões de yuans, e o rápido aumento da escala global de produção e comercialização é mais crítico. Atualmente, a empresa tem 55,4 bilhões de yuans em dinheiro, mas ainda há pressão de capital considerável em comparação com a taxa de crescimento das despesas da empresa.
Em 2022, as empresas automotivas começarão a competição da marca e da inteligência, e as novas forças da fabricação do carro principal entrarão no estágio de crescimento chave de 1 a 10. Os produtos de energia novos high-end de muitas empresas de automóveis serão lançados um após o outro, e equipados com chips de alta potência. Carros novos inteligentes pesados e funções de condução auxiliares de alto nível serão testados no mercado. Para novas forças, de 1 a 10, eles precisam compensar suas deficiências o mais rápido possível na premissa de manter suas vantagens existentes.
Estamos otimistas sobre as empresas de automóveis com construção de marca bem sucedida, forte capacidade inteligente de auto-pesquisa e implementação rápida da função. Recomendamos fortemente Great Wall Motor Company Limited(601633) (2333. HK), Geely Automobile (0175. HK), Xiaopeng automobile (9868. HK), Saic Motor Corporation Limited(600104) , e preste atenção à tendência de desenvolvimento do automóvel Weilai e do automóvel ideal.
Dicas de risco: 1) a escassez de peças principais, como chips, afetará diretamente o volume de entrega da empresa; 2) O aumento das matérias-primas a montante levou ao declínio da margem bruta de lucro da empresa; 3) A concorrência no mercado intensifica-se e o volume de vendas dos modelos recém-lançados é inferior ao esperado; 4) Novas forças investiram fortemente em I & D, resultando na deterioração da situação financeira da empresa.
