\u3000\u30001. Fundos públicos: em fevereiro, a escala de fundos públicos excedeu 26 trilhões de yuans, e a escala de fundos de ações estabilizaram e recuperaram.
Até o final de fevereiro, a escala total de fundos públicos era de 26,34 trilhões de yuans, com um aumento mensal de + 1,8% e um aumento anual de + 20,9%. Entre eles, a escala de capital + fundos híbridos em fundos open-end foi de 8,15 trilhões de yuans, um aumento mensal de + 1,0% e um aumento ano a ano de + 11,9%; A escala de fundos não monetários foi de 12,90 trilhões de yuans, um aumento mensal de + 1,5% e um aumento anual de + 27,2%. Desde o início do ano, afetada pelas flutuações do mercado, a taxa de crescimento de ações + escala híbrida desacelerou, e os fundos obrigacionistas e monetários tornaram-se as principais fontes de aumento da escala de fundos públicos. A escala do novo fundo de desenvolvimento continuou a cair, esperando o ponto de inflexão. De janeiro a março deste ano, a recém-estabelecida participação de fundos de ações (equity + híbrido) foi de apenas 107,7 bilhões, uma queda acentuada de 88,1% em relação ao mesmo período do ano passado. Sob a influência das flutuações do mercado, a atração de novos fundos de desenvolvimento para fundos incrementais diminuiu. Instituições de vendas e Jimin prestam mais atenção a fundos com desempenho rastreável, e a operação tornou-se o principal motor do crescimento de escala.
\u3000\u30002. Fundos de private equity: a escala de sobrevivência dos fundos de títulos de private equity é plana, e os fundos recém-depositados são frios.
Até o final de fevereiro de 2022, o número de gestores de fundos de private equity existentes tinha atingido 24700, um aumento de 0,15% mês a mês; A escala dos fundos de private equity existentes foi de 20,37 trilhões de yuans, um aumento de 0,45% mês após mês. Entre eles, o fundo de investimento privado de títulos existente era de 6,34 trilhões de yuans, queda de 0,03% mês a mês; O fundo de investimento de private equity existente era de 10,81 trilhões de yuans, um aumento mensal de + 0,72%; O fundo de capital de risco existente era de 2,41 trilhões de yuans, um aumento de 0,79% mês a mês. A mudança de escala dos fundos de private equity tem uma certa periodicidade, geralmente aumenta rapidamente no primeiro mês de cada trimestre.
Em fevereiro, a escala de fundos de private equity recém-registrados foi de 35,844 bilhões de yuans, uma queda de 62,6% mês a mês. Entre eles, a nova escala de depósito de fundos de investimento de títulos privados foi de 13,84 bilhões de yuans, queda de 65,5% mês em mês; A escala recém-registrada de fundos de investimento de private equity foi de 11,858 bilhões de yuans, queda de 59,0% mês a mês; A nova escala de depósito de fundos de capital de risco foi de 10,146 bilhões de yuans, uma queda de 62,0% mês após mês.
Sugestão de investimento: afetada pelas flutuações do mercado, a taxa de crescimento tanto da escala de fundos públicos quanto da escala de fundos privados caiu no primeiro trimestre de 2022. Em particular, o frio dos fundos públicos e novos fundos desencadeou a preocupação do mercado com as metas centrais da gestão de riqueza. No entanto, acreditamos que a tendência de crescimento do fundo público + fundo privado é relativamente estável em comparação com a da indústria atual. No entanto, a tendência de crescimento do fundo público + fundo privado ainda é relativamente grande. Portanto, acreditamos que a grande indústria de gestão de ativos continuará a se beneficiar da transferência de riqueza dos residentes para ativos de capital, e instituições com alto conteúdo de fundos públicos (ou seja, instituições com alta contribuição para o desempenho de fundos públicos) continuarão a se beneficiar disso. Continuamos a recomendar Gf Securities Co.Ltd(000776) , notícias do mercado de ações da China, Citic Securities Company Limited(600030) , e sugerimos prestar atenção China International Capital Corporation Limited(601995) (H).
Aviso de risco: risco de flutuação do mercado, efeito de implementação de políticas é menor do que o esperado e risco de crédito.
