Pontos de vista e sugestões de investimento de Zhou
Catering: 2h21 ~ 1q22 indústria ainda está sob pressão sob o pano de fundo da epidemia repetida. Prestamos atenção às medidas positivas atuais, tais como a otimização da estrutura das principais lojas de marca, o polimento de novas marcas, a melhoria da cadeia de suprimentos e o ajuste da estrutura organizacional, e aguardamos a liberação elástica do desempenho futuro. 1) Yum China: a receita de 21 anos foi de USD 9,85 bilhões / + 19,2%, o que foi devido à rápida abertura de lojas e ao aumento do tráfego de convidados trazido pela extensão do horário comercial. A pressão de lucro da KFC veio principalmente do declínio das vendas da mesma loja e do aumento da taxa de despesa dos funcionários. Devido à epidemia repetida, as vendas da mesma loja da empresa de janeiro a fevereiro de 22 anos caiu cerca de 4% em comparação com o mesmo período do ano passado, ainda abaixo cerca de 40% em comparação com 19 anos. 2) Jiumaojiu: o desempenho da expansão contínua da loja de Taier + suporte de operação padronizado tem crescido, a proporção de Taier foi melhorada e a estrutura foi otimizada ainda mais. De janeiro a fevereiro de 22, Taier e jiumaojiu se recuperaram para cerca de 90% no mesmo período de 19. Atualmente, a empresa está construindo um novo centro da cadeia de suprimentos para estabelecer as bases para o controle de custos, garantia de qualidade e plano futuro da expansão da loja. No entanto, sob o pano de fundo do agravamento da epidemia em março, espera-se que a recuperação e abertura das mesmas lojas 1H22 sejam arrastadas até certo ponto. 3) Haidilao: o CEO assumiu o cargo e fez ajustes internos, como restaurar o sistema de gestão regional, ajustar o mecanismo de avaliação e fortalecer a inovação de produtos. O pica-pau planeja fechar 260 lojas nas próximas 2h21, das quais as cidades de primeiro e segundo escalão são o foco da otimização da estrutura da loja. A taxa de faturamento é estável no segundo semestre do ano. Estamos ansiosos para os resultados após o ajuste no futuro.
Hotéis: 2h21 recuperação no exterior é melhor do que na China, e espera-se que 1H22 permaneça sob pressão na China. Prestamos atenção à promoção da estratégia de desenvolvimento enxuto Huazhu. 1) Grupo Huazhu: em 21 anos, a receita foi de 12,79 bilhões de yuans / + 25,4%, e a perda líquida foi de 470 milhões de yuans / 78,8%. Sob a estratégia de crescimento enxuto, as lojas expandiram-se firmemente. No segundo semestre do ano, a recuperação de negócios na China foi repetidamente arrastada para baixo pela epidemia, e a recuperação no exterior acelerou no segundo semestre do ano. No futuro, ele se concentrará em romper o mercado no oeste e no sul da China e continuar a penetrar em cidades de baixo nível; A estrutura deve ser otimizada na direção de ativos leves, médios e high-end e de alta qualidade. A RevPAR recuperou para 75% / 83% / 64% no mesmo período de 2019 a partir de janeiro / fevereiro / março de 22, que ainda é afetada pela epidemia repetida. 2) Hilton Hotel: receita de 21 anos de USD 5,79 bilhões / + 34,4%, lucro líquido de 4,5% $100 milhões, boa recuperação. 3) Hyatt: receita de US $ 3,03 bilhões / + 46,6% em 21 anos, perda líquida de US $ 220 milhões / redução de perda de 68,4%.
Sugestão de investimento: sugere-se prestar atenção à alta eficiência do modelo principal de loja única de marca, manter um ritmo estável de expansão da loja e complementar o negócio de takeout de jiumaojiu e Yum china-s. sob a situação epidêmica repetida, a demanda por pratos pré-fabricados no final da família é liberada. O hotel presta atenção às oportunidades de recuperação industrial no processo de recuperação futuro, e sugere-se prestar atenção a Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) , grupo Huazhu – S.
Acompanhamento de dados e anúncios
Revisão de mercado: na semana passada (2022 / 3 / 21 ~ 2022 / 3 / 25), CSI 300 e índice hang seng caíram 2,1%, 0,04% e serviços sociais (Shenwan) caíram 2,6%, respectivamente. Em desagregação, as ações de catering A e os índices de ações de Hong Kong caíram 0,4% e 2,0%, respectivamente, as ações de hotel A e os índices de ações de Hong Kong caíram 5,7% e 1,1%, respectivamente.
Notícias da indústria: 1) em 23 de março, o CEO da Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) (China) muitas vezes iniciou e emitiu uma carta aos parceiros de Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) (China) franqueados, e emitiu uma série de políticas que podem resolver o fluxo de caixa urgente dos franqueados, como redução, isenção, alívio e assistência, de modo a ajudar franqueados a superar dificuldades. 2) O porto global de Xangai e Shenzhen emitiram sucessivamente políticas de apoio à restauração, e a demanda por compra de grupo comunitário e vegetais pré-fabricados aumentou sob a epidemia.
Anúncio das principais empresas: jiumaojiu emitiu um anúncio de dividendos, com um dividendo em dinheiro de 0,06 HKD por ação. Jiumaojiu, Haidilao e Huazhu group-s anunciaram os resultados de 2021.
Dicas de risco
A situação epidêmica é repetida, a recuperação da demanda terminal é menor do que o esperado, a concorrência da indústria é intensificada e o preço das matérias-primas flutua
