Pontos principais
Esta semana, o sector dos electrodomésticos aumentou – 2,4%, dos quais o sector da electricidade branca / electricidade negra / electricidade da cozinha / pequenos electrodomésticos aumentou – 3,4% / – 1,2% / – 0,7% / + 0,8%, respectivamente. O preço das matérias-primas subiu, e os preços do cobre LME, alumínio LME, aço e plásticos aumentaram em + 0,3%, + 6,0%, + 0,8% e + 1,6% mês a mês, respectivamente.
Os Estados Unidos retomaram 352 isenções tarifárias para as importações chinesas, envolvendo uma série de eletrodomésticos. A isenção pautal abrange 352 dos 549 produtos pendentes anteriores. Esta disposição será aplicável a mercadorias importadas da China entre 12 de outubro de 2021 e 31 de dezembro de 2022. Os produtos correspondentes serão isentos de tarifa antes do final de 2022, e a tarifa paga desde 12 de outubro do ano passado será reembolsada. No que diz respeito aos aparelhos domésticos, as categorias abrangidas por esta isenção incluem principalmente os aparelhos de limpeza (limpeza de pavimentos Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , aspiradores verticais), purificadores de ar, aquecedores eléctricos e outros aparelhos ambientais, fritadeiras de ar, congeladores verticais, etc. A taxa tarifária da maioria das categorias é de 25% antes desta isenção.
Entre os temas relacionados com as categorias isentas, a pressão do lado dos custos das empresas 2C será aliviada, impulsionando assim a melhoria da rentabilidade; 2B as empresas devem aumentar a competitividade do OEM; Pequenas empresas de eletrodomésticos transfronteiriças com uma alta proporção de negócios de exportação para os Estados Unidos se beneficiarão diretamente. As metas relacionadas do 2C no setor de pequenos eletrodomésticos incluem vesync, JS vida global, Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) e Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) , entre as quais vesync e JS vida global representam uma proporção relativamente alta do rendimento nos Estados Unidos e se concentrarão em beneficiar. De acordo com o nosso cálculo, o efeito desta isenção na margem de lucro bruto global da vida global da vesync e da JS é de cerca de 3-4pct e 1-2pct respectivamente Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) exportação para os Estados Unidos representa cerca de 12% da receita total, e Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) receita para os Estados Unidos representa cerca de 10%. De acordo com nosso cálculo, a isenção tarifária aumentará a margem bruta de lucro de Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) , Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) em cerca de 1PCT, e ajudará as empresas líderes de varredores de piso a acelerar o processo de ir para o mar.
2B objetos relacionados incluem Biyi Co., Ltd., uma empresa OEM de fritadeira a ar; OEM elétrico limpo Kingclean Electric Co.Ltd(603355) ; Torneira ODM para pequenos eletrodomésticos Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) etc. As ações Biyi, Kingclean Electric Co.Ltd(603355) e Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) e outras empresas OEM indiretamente beneficiam da isenção tarifária, e seu poder de negociação será melhorado.
Aconselhamento em matéria de investimento
Diante de muitas incertezas no ambiente externo, como matérias-primas e transporte marítimo em 2022, recomenda-se selecionar faixas com forte certeza. Sugere-se apreender duas linhas principais: 1) trilhas emergentes de eletrodomésticos com crescimento e certeza, incluindo varredores de chão, fogões integrados e projetores; O desempenho do primeiro trimestre continua a ser verificado, e recomenda-se a disposição ativa nesta fase. Focus on Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) , which accurately grasp the needs of consumers, adhere to independent research and development, hold high and fight high, and have excellent product and brand power. A lógica de melhorar a taxa de penetração de fogões integrados tem sido continuamente verificada por dados, e Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) , que tem visão de longo prazo de padrão estratégico líder, forte marketing de marca e poder de canal e rápida expansão de escala, é recomendada. Recomenda-se prestar atenção ao líder de micro investimento inteligente doméstico com tecnologia líder e barreiras completas para bens de consumo Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) .
2) a demanda e o lucro continuam a reparar, e a eletricidade branca e os pequenos aparelhos de cozinha devem inaugurar um ponto de inflexão no segundo trimestre. Há amplo espaço para o crescimento a longo prazo de pequenos eletrodomésticos de cozinha. Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) As vendas domésticas continuam a promover novos produtos e expandir categorias para impulsionar o crescimento da receita. Após a mitigação do transporte, espera-se que a demanda por pedidos no exterior seja liberada. Sugere-se que se concentre nele. A White Power recomenda focar em Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , que está em conformidade com a demanda de atualização de consumo, mantém alto crescimento, melhora a eficiência e otimização de governança e melhora continuamente a lucratividade.
Dicas de risco
O risco de aumento dos preços das matérias-primas, o risco de uma procura inferior ao esperado, o risco de surtos repetidos, o impacto das flutuações cambiais e o risco de esgotamento das existências e aumento dos preços.
