Actualização do parecer desta semana:
A certeza do "crescimento estável" continua a melhorar, que ainda é a principal linha de recomendação: o Conselho de Estado emitiu pareceres sobre a implementação da divisão dos trabalhos-chave no relatório de trabalho do governo, que propôs: manter a operação econômica dentro de um intervalo razoável e saudar a vitória do 20º Congresso Nacional do CPC; Devemos colocar o "crescimento estável" em uma posição mais proeminente; A força política deve ser devidamente avançada e os instrumentos da política de reservas devem ser utilizados atempadamente. Espera-se que as políticas de acompanhamento dêem início a aterragem intensiva. O projeto REITs foi substancialmente promovido novamente, e o fundo fechado de investimento em títulos de infraestrutura da via expressa Huaxia China Communications Construction Company Limited(601800) foi oficialmente aprovado.
A epidemia atrasou o ritmo de recuperação dos fundamentos imobiliários e continuou a aguardar o ponto de inflexão: a epidemia frequente não só dificultou a liberação da demanda por cimento, vidro e alguns materiais de construção de consumo, como também trouxe grandes dificuldades para as vendas imobiliárias, o que reduziu consideravelmente o efeito da política inicial de flexibilização imobiliária. O rollover da dívida de empresas privadas individuais também mostra que levará tempo para que os fundamentos imobiliários revertam completamente. No entanto, devemos também notar que, com o início da primeira rodada de abastecimento centralizado de terras em 22 anos, o calor da compra de terras em Hefei e outros lugares aqueceu, o que pode indicar uma certa reparação da confiança industrial. A direção atual da política é clara, basta esperar pela eficácia da transmissão da política. Se os dados de vendas imobiliárias forem recuperados na fase posterior, o ponto de inflexão fundamental da cadeia imobiliária pode ser estabelecido. Sugere-se prestar atenção ao consumo de materiais de construção. Ressaltamos que a demanda por conclusão sempre foi "entrega garantida". Se a situação de capital da cadeia imobiliária for aliviada, o mercado do vidro deve começar rapidamente.
Ordenar os alvos "relacionados com hidrogénio" dos materiais de construção: Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) , China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) , China Energy Engineering Corporation Limited(601868) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) , Huadian Heavy Industries Co.Ltd(601226) , Shanghai Tunnel Engineering Co.Ltd(600820) .
Desempenho do mercado e rastreamento de dados de alta frequência esta semana:
Desempenho de mercado: nesta semana, o índice CITIC de Materiais de Construção foi de - 3,73%, dos quais o declínio de outros materiais especiais foi o menor (-1,15%), e o declínio de outros materiais decorativos foi o maior (-6,09%); Nesta semana, o índice de construção CITIC foi de - 0,84%, dos quais o setor de construção habitacional mais cresceu (+ 4,01%), e o setor de projeto arquitetônico e serviços II mais diminuiu (-3,18%); Esta semana, o setor de REITs de infraestrutura pública aumentou em média + 3,07% (média aritmética), dos quais laterite Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) REIT aumentou mais (+ 9,38%), e Soochow Suyuan REIT industrial caiu mais (-0,09%).
Dados de alta frequência (3.19-3.25): cimento: po42 esta semana 5. o preço médio do cimento é 510 yuan / ton, com uma relação mês em mês de - 0,30%; A relação da capacidade de armazenamento é 61,50% e a relação da cadeia é + 2,62pct. Vidro: o preço spot do vidro esta semana foi 2107 yuan / ton, um aumento mensal de - 5,81%; O estoque foi de 61,31 milhões de caixas pesadas, aumento mensal de + 6,03%. O preço médio do vidro fotovoltaico de 3,2mm foi de 26 yuan / m2, inalterado mês a mês; O preço médio do vidro fotovoltaico de 2mm é de 20,00 yuan / m2, que é o mesmo mês no mês; Fibra de vidro: o preço do fio direto enrolado esta semana foi de 6450 yuan / ton, inalterado mês a mês; O preço do fio eletrônico G75 foi 10000 yuan / ton, inalterado mês a mês.
Sugestões de investimento:
Sector dos materiais de construção: no sentido dos produtos periódicos, o flutuador é o melhor nesta fase (sugere-se prestar atenção a: Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) etc.); Na direção da construção de capital, preste atenção à elasticidade do cimento e algumas empresas de tubulação (sugere-se prestar atenção a: Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Shandong Donghong Pipe Industry Co.Ltd(603856) ); O ponto de compra de materiais de construção de consumo está se aproximando (atenção é recomendada: Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) ); Nova direção material, continue a recomendar Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) , Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) .
Setor da construção: otimista sobre o setor de locação operacional de equipamentos (recomenda-se prestar atenção a: Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) , Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) etc.); Revalorização do valor setorial trazido pela oferta pública de REITs de construção de infra-estruturas (sugere-se prestar atenção a: China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Group Limited(601390) e outras empresas centrais); Otimista sobre a tendência de habitação acessível e as oportunidades de investimento de edifícios pré-fabricados (recomenda-se prestar atenção a: Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) , etc.); Algumas empresas estatais locais subvalorizadas também têm um bom valor de atribuição (atenção recomendada: Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Shaanxi Construction Engineering Group Corporation Limited(600248) , Henan Provincial Communications Planning & Design Institute Co.Ltd(300732) , etc.); Seja otimista sobre a tendência de desenvolvimento da indústria de construção verde e preste atenção às oportunidades temáticas de conservação de energia de edifícios.
Portfólio preferencial: Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) (16xpe, otimista sobre a faixa de aluguel de equipamentos), China Communications Construction Company Limited(601800) (0,5xpb, reavaliação de ativos operacionais de ações), China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (0,6xpb, otimista sobre a melhoria do negócio imobiliário frente à tendência), Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) (13xpe, o volume e o preço dos líderes de fibra cerâmica sobem sob a tendência de redução de emissões), Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) (8xpe, elasticidade de desempenho do vidro float e elasticidade de avaliação trazida pelo vidro fotovoltaico) Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) (24xpe, UTG, nova descoberta de valor de material eletrônico). Nota: a estimativa da equipe de materiais de construção é de 22 anos.
Análise de risco: o investimento em infra-estruturas é inferior ao esperado; O investimento imobiliário caiu acentuadamente; Aumento dos preços dos combustíveis crus; A situação epidêmica repete-se.
