Nos últimos anos, observamos grandes mudanças no comportamento de consumo das pessoas sob a influência da epidemia, resultando em mudanças no padrão de concorrência de mercado de alguns segmentos de alimentos e bebidas. Após análise cuidadosa, acreditamos que a mudança da demanda afetada pela epidemia ainda é relativamente curto prazo (mesmo que a epidemia possa durar por um período de tempo), e a lógica de longo prazo da indústria não mudou fundamentalmente. Acreditamos que o padrão original de concorrência no mercado será mesmo reforçado.
Afetados pela epidemia, observamos diversas mudanças no consumo dos moradores: 1. Sob a epidemia, a vontade de consumo dos moradores diminuiu e os canais de baixo custo cresceram rapidamente, incluindo vendas temporárias de alimentos e canais de compra em grupo, que obtiveram rapidamente fluxo de consumo nos últimos dois anos. 2. Os consumidores prestam mais atenção à saúde, incluindo commodities com rótulos de “nutrição”, como leite, alimentos sem açúcar e bebidas sem açúcar, que são reconhecidos pelos consumidores. 3. Devido às restrições de saída, o tráfego de supermercados diminuiu muito, e o consumo foi transferido para a Internet, lojas de conveniência e outros canais. Alimentos pré-fabricados estão em grandes quantidades em canais emergentes. 4. À medida que a população flui de volta para as cidades abaixo do terceiro e quarto níveis, o desempenho do mercado consumidor das cidades abaixo do terceiro e quarto níveis será melhor do que o das cidades de primeiro e segundo níveis.
A mudança do comportamento de consumo trouxe certas mudanças no padrão de concorrência da indústria. 1. Sob o impacto dos canais de compra em grupo, muitas empresas lançaram produtos de baixo custo em resposta ao impacto, enquanto algumas marcas não convencionais aumentaram sua participação de mercado através desses canais em virtude de vantagens de preços. Muitas pequenas marcas regionais aproveitam quota de mercado através de canais de compra em grupo a preços baixos; 2. As empresas tradicionais que se concentram nos canais comerciais de supermercados experimentaram uma operação relativamente difícil nos últimos dois anos, e a sua quota de mercado foi apreendida por outros concorrentes; 3. O retorno da população trouxe mudanças no consumo nas cidades do terceiro e quarto escalões e mercados rurais, especialmente o consumo de álcool. Desde o final do ano passado, o consumo de bebidas sub high-end é significativamente melhor do que o de bebidas high-end.
No entanto, acreditamos que as mudanças de curto prazo no padrão de concorrência não afetaram fundamentalmente as mudanças nas barreiras competitivas da empresa, embora a epidemia possa continuar por algum tempo. Se as grandes empresas puderem fazer ajustes oportunos nas mudanças, com a melhoria da situação epidêmica, o padrão original de concorrência no mercado será até reforçado. Sugere-se prestar atenção às empresas líderes do setor cuja avaliação é inferior à avaliação média histórica: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , etc.
Dicas de risco:
A recuperação econômica é menor do que o esperado, e a epidemia levou a menor demanda do consumidor do que o esperado; A operação da empresa não é tão boa quanto as expectativas do mercado.
Revisão do Mercado de Ações de Hong Kong:
Esta semana, o índice de consumo essencial das ações de Hong Kong subiu ou caiu – 3,74%, dos quais as principais empresas subiram ou caíram – 6,24% para Budweiser Ásia-Pacífico, 0,13% para primavera não gnongshan, 5,66% para China Wangwang, 1,99% para Master Kong Holdings, 3,55% para China Feihe, 5,45% para Zhou Heiya, 15,98% para Yihai internacional e 7,06% para China Resources beer
