Aconselhamento em matéria de investimento
Conector a bordo: a demanda por conector de alta tensão se beneficia da movimentação de eletrificação, o CAGR da indústria excede 40% e a taxa de localização da indústria é de 25% nos próximos cinco anos, a demanda por conector de alta velocidade se beneficia da movimentação de inteligência, o CAGR da indústria excede 40% e a taxa de localização da indústria é de 10% nos próximos cinco anos, e a demanda por conector de baixa tensão permanece inalterada e a taxa de localização é de 10%. Graças à iteração do padrão de concorrência dos fabricantes de veículos, as empresas relacionadas com conectores de automóveis inauguraram oportunidades históricas. Optimista de longo prazo sobre Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) (receitas comerciais de alta tensão de veículos representam 75%) e líder de conectores de alta velocidade Electric Connector Technology Co.Ltd(300679) (receitas comerciais de alta velocidade de veículos representam 10%).
Ótica a bordo: a condução inteligente está em ascensão e a óptica a bordo continua a melhorar. Em 2020, haverá apenas 2 câmeras em um único veículo no mundo, e o número de câmeras em novos modelos de força geralmente chegará a 8 ~ 13, e o CAGR da indústria chegará a 40% nos próximos cinco anos. A tecnologia óptica Sun woo, líder de óptica, tem sido otimista há muito tempo (a receita da óptica do veículo é de 8% e a participação de mercado global da lente do veículo excede 30%).
Exposição a bordo: a curto prazo, estamos otimistas sobre a demanda de tela de exibição impulsionada pela inteligência automotiva (tela grande + tela múltipla).A longo prazo, estamos otimistas de que a fábrica de tela se estenderá ao campo do sistema de exibição a bordo downstream com a ajuda de recursos de tela e aproveitar a participação do Tier 1 tradicional no mercado de 100 bilhões. Recomenda-se prestar atenção ao BOE Jingdian (torneira de exibição de grande porte montada no veículo).
Observações da indústria
O novo veículo de energia Q1 não é leve na baixa temporada. Após o aumento do preço, prestamos atenção à diferenciação das vendas da marca. 1) De janeiro a fevereiro de 2022, a produção de veículos Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) atingiu 820000, com um aumento de 159%, e o volume de vendas atingiu 770000, com um aumento de 165%. De 1 de março a 20 de março, um total de 270000 veículos novos de energia foram segurados. Estima-se que o número de veículos segurados em março atinja 400000, e o volume de vendas no primeiro trimestre atinja 1,2 milhão, um aumento de 140% ao mesmo tempo. 2) Desde março, afetado pelo aumento acentuado dos preços das matérias-primas, quase 20 novas empresas de veículos de energia anunciaram aumentos de preços, incluindo Byd Company Limited(002594) , GAC, Tesla, Xiaopeng, Zero run e Weima. Afetado pelo aumento dos preços, espera-se que o volume de vendas de novos veículos energéticos em 2022 seja diferente. Sugere-se aproveitar as oportunidades da cadeia de suprimentos das empresas líderes (Tesla, Byd Company Limited(002594) ) com maior certeza de crescimento. 3) No dia 25, Weilai divulgou seu relatório financeiro anual. Espera-se que o volume de entrega do primeiro trimestre seja de 25000 ~ 26000 unidades, com um aumento homólogo de 25% ~ 30%. Espera-se que seja baseado em nt2,5% em 2022 0 três novos modelos serão entregues, dos quais o et7 será entregue no final de março, a capacidade de produção do terceiro trimestre será alcançada, o et5 será entregue em setembro, o ES7 será entregue no terceiro trimestre e mais de 1300 usinas de reposição serão construídas em 2022.
O desempenho da BOE Jingdian é excelente, e a floração multi-ponto óptica do veículo da tecnologia óptica Shunyu. 1) BOE Jingdian: em 2021, a receita da empresa foi de HK $ 7,7 bilhões, com um aumento de 71%, o desempenho da empresa-mãe foi HK $ 330 milhões, com um aumento de 378%, e a taxa de juros líquida atingiu 4,2%, o nível mais alto nos últimos seis anos. Em 2021, a receita a bordo da empresa foi de 84%, um aumento de 89%, a receita de clientes de veículos novos de energia da empresa foi de 15% e a cobertura de produtos de veículos Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) excedeu 30%. 2) Tecnologia óptica Shunyu: em 2021, a receita óptica do veículo da empresa foi responsável por 8%. Estima-se que a expedição da lente do veículo aumentará em 20% ~ 30% em 2022, e a receita do módulo da câmera do veículo excederá 1 bilhão de yuan. Atualmente, lidar foi designado por mais de 20 projetos.
Revisão do mercado
Em 16 de março, com o som da comissão financeira e a recuperação do índice de ações, o líder automotivo eletrônico, Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) subiu 23%, Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036) subiu 10% e BOE Jingdian subiu 48%, liderando a indústria de conectores de automóveis e displays de automóveis. Durante este período, a indústria de conectores a bordo caiu 0,1%, a indústria óptica a bordo aumentou 4,6% e a indústria de displays a bordo aumentou 3,3%.
Dica de risco: eletrificação e intelectualização não são como esperado, a concorrência do setor se intensifica e riscos de iteração tecnológica.
