Revisão do mercado
O setor automobilístico caiu 1,36%, o índice CSI 300 caiu 2,14% no mesmo período e a indústria automobilística ficou 0,78 pontos percentuais à frente do índice CSI 300. Do ranking do setor, a indústria automobilística ficou em 16º entre os 31 setores de Shenwan na semana passada, no nível midstream em comparação com outras indústrias. Entre os subsectores, a subida e descida dos veículos de passageiros / camiões comerciais / autocarros comerciais / autopeças / autoserviços nesta semana foram -1,49% / – 1,66% / 1,52% / – 1,62% / 1,38%, respectivamente.
Pontos quentes esta semana
O aumento dos preços da nova energia continuou a espalhar-se. Esta semana, os preços de novas empresas de veículos de energia aumentará, e novas empresas de veículos como Weima, ideal, SAIC GM Wuling e lantu serão adicionadas. Weima automóvel aumentará o preço dos modelos à venda em 70 Lingyi Itech (Guangdong) Company(002600) 0 yuan a partir de 28 de março; O carro ideal aumentará o preço dos modelos à venda em 11800 yuan a partir de 1 de abril; SAIC GM Wuling aumentou os preços de seus modelos miniev, nanoev e Baojun kiwiev de 4 Faw Jiefang Group Co.Ltd(000800) 0 yuan em 24 de março; A Lantu Automobile anunciará os detalhes do aumento de preço de seus modelos em 31 de março.
A epidemia perturba a demanda em março. Estruturalmente, a taxa de penetração de nova energia deve aumentar novamente em março. De acordo com a previsão da Federação de Passageiros, as vendas no varejo de carros de passageiros estreitos devem ser de 1,58 milhão em março, um decréscimo homólogo de 10,4%. Em março, a epidemia se espalhou em muitos lugares. Mais de 20 cidades de nível de prefeitura tomaram medidas de gestão silenciosa em toda a região ou áreas-chave, e cerca de 30 cidades de nível de prefeitura apareceram áreas de risco médio, o que teve um grande impacto nas vendas de automóveis. Espera-se que afete as vendas de cerca de 200000 veículos, e a redução das vendas afetadas está de acordo com a expectativa. Estruturalmente, espera-se que a taxa de penetração de energia nova em março aumente novamente.
Weilai divulgou o relatório anual de 2021 e entrou no forte ciclo de produtos com a bênção de três carros novos em 22 anos. 21q4 a receita total do automóvel Weilai é 9,9 bilhões de yuan, yoy + 49,1%, QoQ + 1%, dos quais a receita do negócio do automóvel é 9,29 bilhões de yuan, yoy + 49,3%, QoQ + 6,7%, ligeiramente maior do que a taxa de crescimento da entrega, principalmente de + 4% a 368000 yuan / veículo. A margem de lucro bruta do negócio automóvel 21q4 atingiu 20,9% mês a mês (MOM) + 2,8pct, principalmente devido ao aumento na proporção de 75 ° bateria de lítio de ferro ternário. O 21q4 sofreu uma perda de 2,1 bilhões de yuans, expandindo-se ainda mais em comparação com o terceiro trimestre, devido à expansão da infraestrutura, como central elétrica de substituição e estação de sobrecarga, o investimento em tecnologias essenciais, como condução automática, e o fato de que o Q4 não vendeu seus novos pontos de energia. Olhando para a frente para 2022, com base em NT2 A plataforma 0 lançará três carros novos, entre os quais os pedidos et7/et5 excedem as expectativas, e outro carro novo ES7 será lançado no segundo trimestre, posicionando SUV de 5 lugares de média e grande escala e alta gama, e o Q3 iniciará a entrega. A empresa espera que o volume de entrega de 22q1 seja de cerca de 250 Lingyi Itech (Guangdong) Company(002600) 0 veículos, e a receita total chegará a 9,631-9,987 bilhões de yuans.
Vista desta semana: o impacto da epidemia e do aumento dos preços é relativamente curto prazo, e a tendência ascendente do aumento doméstico e da inteligência elétrica permanece inalterada
Recentemente, o mercado mudou de preocupação com a rentabilidade para preocupação mais com a procura. Acreditamos que o impacto do aumento global dos preços dos novos veículos energéticos é curto e limitado, a procura de automóveis não desaparecerá devido ao aumento dos preços e a tendência de consumo de novos veículos energéticos é irreversível. No estágio atual, a resiliência pode preceder a flexibilidade. Com base na pista de 22q1 excedendo as expectativas, sugere-se selecionar a cadeia de suprimentos independente da marca e o campo subdividido líder Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) , que alcançou incremento significativo na inteligência, assunto da cadeia de suprimentos Tesla Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) e Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , crescimento e certeza. A dimensão de médio prazo continua a ser otimista sobre o aumento da produção doméstica e inteligência elétrica, com foco em quatro sub-áreas: fundição integrada, condução inteligente, cockpit inteligente e localização de assentos de automóveis de passageiros, proporcionando melhores oportunidades para callback.
Estratégia de investimento e recomendações fundamentais
Sob o pano de fundo da escassez de chips em 2021, o volume de vendas está sob pressão, o estoque da indústria está em um nível histórico baixo, o ciclo de reposição + recuperação da demanda e a taxa de crescimento das vendas de automóveis de passageiros em 2022 deve ser de 5-8%. No domínio dos veículos completos, o aumento independente em 2022 continuará a ser deduzido, que é principalmente impulsionado pelos seguintes três fatores: 1) o preço mainstream da eletricidade pura foi melhorado e os modelos foram enriquecidos ainda mais; 2) Usher no primeiro ano de híbrido independentemente e desafiar o mercado 1 China Vanke Co.Ltd(000002) 00000 do veículo combustível; 3) Com a aceleração da inteligência, a vantagem independente é mais óbvia. Acreditamos que a quota de mercado de novas forças + Tesla + cabeça deve continuar a aumentar este ano. No campo de peças e componentes, com a mudança do padrão de usinas de motores principais downstream, as novas forças e a participação de mercado independente da cabeça continuarão a aumentar.A iteração acelerada de modelos na era da inteligência elétrica melhorou muito os requisitos das empresas de automóveis para a eficiência do serviço de resposta das empresas de peças e componentes.A relação de ajuste zero previamente solidificada deve ser quebrada, a cadeia doméstica da indústria de peças e componentes aumenta com a tendência, e a promoção acelerada da inteligência elétrica deu origem a um grande número de peças de valor agregado e novas tendências industriais, Estamos otimistas sobre o aumento de produtos domésticos e inteligência elétrica, e continuamos a focar em quatro áreas subdivididas: fundição integrada, condução inteligente, cockpit inteligente e localização de assentos de automóveis de passageiros.
Carros de passageiros: recomendo Byd Company Limited(002594) , Geely Automobile (H), Great Wall Motor Company Limited(601633) ; Sugere-se prestar atenção a Xiao Peng, ideal e Wei Lai.
Partes e componentes do ”s Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) (testes), Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) (cadeia de abastecimento leve e Tesla), etc., com foco em Foryou Corporation(002906) (HUD) Ikd Co.Ltd(600933) (leve), Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) (suspensão pneumática), Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) , etc.
Dicas de risco
O fornecimento de cavacos é inferior ao esperado; O volume de vendas de novos veículos energéticos é inferior ao esperado; O preço das matérias-primas aumentou acentuadamente.
