Principais pontos de investimento
Em termos de flutuação do preço do carvão, o preço internacional do carvão permaneceu alto, e o impacto da estratégia de transporte de carvão permaneceu alto esta semana; Em termos de carvão de coque, devido ao impacto da epidemia, o início das usinas siderúrgicas a jusante é limitado, e o mercado flutua e se ajusta. No último fim de semana, Tangshan emitiu um documento exigindo a solicitação de passes para as principais empresas industriais, o que pode ajudar a reduzir o impacto da epidemia na produção de aço. Em geral, a demanda atual por reabastecimento é grande, o reabastecimento das importações é difícil e a faixa de retorno de chamada do preço do carvão deve ser controlável e limitada. O desempenho do primeiro trimestre das empresas de carvão é esperado para ser muito brilhante, eo preço da associação de longo prazo do segundo trimestre é difícil de recuar. O desempenho do segundo trimestre deve continuar a ser alto. Recentemente, as empresas de carvão publicaram sucessivamente os relatórios anuais de 2021, China Shenhua Energy Company Limited(601088) planeja pagar um dividendo de 25,4 yuan para cada 10 ações, com um dividendo total de 50,5 bilhões de yuan, com uma taxa de dividendos de 100,4%, correspondendo a 9,3% de uma taxa de dividendos e 14% de ações H. A indústria de carvão é esperado ter um alto preço de médio e longo prazo sem grandes despesas de capital, Alto retorno sustentado para os investidores será uma característica importante da indústria. Em geral, a capacidade de estoque é um recurso escasso. Os estoques de carvão são geralmente avaliados em 4-6 vezes, e a estabilidade das expectativas de preços e lucro é melhorada. Sugere-se a disposição ativa dos estoques de carvão em 2022. Em termos de recomendação individual de ações, empresas com alta proporção de associação de longo prazo têm crescimento de desempenho mais estável, empresas com alta proporção de carvão no mercado têm avaliação mais atraente, e empresas com grandes vantagens de tipos de carvão ou lógica de crescimento de produção têm forte competitividade α Além disso, os estoques de carvão que planejam ativamente a transformação energética também terão a oportunidade de melhorar sua avaliação. Sugere-se que as reservas de carvão térmico se concentrem em: Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , energia Yankuang, China Shenhua Energy Company Limited(601088) China Coal Energy Company Limited(601898) Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) , energia de investimento em energia. Sugere-se que as reservas de carvão metalúrgico prestem atenção a: Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) , Shanxi Coking Co.Ltd(600740) . Atenção recomendada por antracite: Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) . Sugere-se que as existências de coca-cola prestem atenção a: Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) , Jinneng Science&Technology Co.Ltd(603113) , grupo China Xuyang, Kailuan Energy Chemical Co.Ltd(600997) , Shaanxi Heimao Coking Co.Ltd(601015) .
Resumo e Perspectiva do carvão térmico: portos e poços continuam a subir. Esta semana, afetada pela investigação rigorosa do desempenho do contrato de médio e longo prazo pelas minas de carvão na área de produção, a oferta do mercado é apertada e o preço da boca do poço sobe em 30-70 yuans. Em termos de abastecimento, devido à produção limitada de inspecções de protecção ambiental em algumas minas de carvão a céu aberto, combinada com a escassez de bilhetes de gestão do carvão no final do mês e o impacto da supervisão contratual a médio e longo prazo, o fornecimento de minas de carvão nas principais áreas de produção ainda é apertado. Afetadas pela epidemia, as indústrias a jusante fecharam, e algumas usinas de energia organizaram manutenção, então há poucas transações, mas o problema da escassez estrutural de carvão não é alterado. Em termos de importação, atualmente, a demanda da Europa e de outros países está diminuindo gradualmente, e o inquérito da China também é dominado pelo carvão de baixa caloria, mas o preço do carvão importado de curto prazo ainda é apoiado. Em termos de demanda, após entrar na tradicional safra, o consumo diário da usina é reduzido e o ritmo de aquisição é suspenso, porém, considerando o nível real de estoque da usina, ainda há demanda rígida no acompanhamento. Depois disso, precisamos prestar atenção às mudanças da demanda e estoque a jusante.
Resumo e Perspectiva do carvão de coque: afetado pela epidemia, o mercado de carvão de coque flutuava. Os preços de alguns tipos de carvão caíram esta semana. Os tipos de carvão com preços reduzidos são principalmente baixo enxofre principal carvão de coque, carvão gordo e algum carvão a gás com um grande aumento na fase inicial, com um declínio global de cerca de 100300 yuan / ton. O preço do carvão duro de coque na mina de Fengjing no mundo diminuiu 12,89% em uma base semanal. Em termos de fornecimento, a maioria das áreas opera normalmente, enquanto a Mongólia Interior tem limitado a produção de minas de carvão devido à inspeção de proteção ambiental, e o lado geral da oferta continua a ser apertado; O abastecimento internacional também é geralmente apertado, e os preços do carvão de coque ainda são elevados. Em termos de importação de carvão mongol, o porto de Ganqi Maodu desalfandegou 212 veículos por dia (semana na semana + 21 veículos) no dia 4 desta semana, e o volume de desembaraço aduaneiro continuou a aumentar em um nível baixo. No entanto, devido à má disposição dos comerciantes para receber mercadorias, a cotação foi menor. Em termos de demanda, afetada pela epidemia, a produção de empresas de coque diminuiu, o transporte transprovincial foi bloqueado, o recebimento a jusante foi cauteloso e a aquisição de empresas de coque desacelerou. Em 24 de março, Tangshan Bureau de indústria e tecnologia da informação emitiu uma carta urgente sobre o manuseio de passes para as principais empresas industriais, o que pode reduzir o impacto da epidemia na produção de aço. Em seguida, continue a prestar atenção à expedição e demanda downstream.
Resumo e perspectiva do coque: o lado da oferta e da demanda está solto no curto prazo, e preste atenção ao impacto da epidemia. A partir de 25 de março, o preço do coque metalúrgico secundário em Tangshan era 3600 yuan / ton, inalterado em uma base semanal. Em termos de oferta, com o surto multiponto da epidemia, afetado pela interrupção do transporte de automóveis e pela estreita capacidade de transporte, as empresas de coque das regiões centro e oeste acumularam armazéns. Embora a chegada de matérias-primas seja insuficiente e a carga operacional tenha diminuído significativamente, o lado global da oferta ainda tende a ser frouxo. No lado da demanda, as siderúrgicas a jusante muitas vezes pararam de trabalhar e desaceleraram a construção sob a influência da epidemia, e foram forçadas a reduzir a produção devido à falta de matérias-primas; Depois de considerar a demanda de reabastecimento a jusante, alguns comerciantes no porto ainda têm um pequeno número de transações. Em geral, a epidemia interrompeu o padrão original de oferta e demanda do mercado, e a demanda foi comprimida no curto prazo.
Carvão elétrico: o preço do carvão portuário sobe e o inventário portuário diminui. (1) A partir de 25 de março, o preço de 5500 kcal carvão térmico Shanxi era 1575 yuan / ton, acima de 55 yuan / ton em uma base semanal. (2) Em 4 de março, o preço do carvão elétrico em Newcastle era de US $ 347,90 / tonelada, um aumento de 42,4% semana a semana. (3) De 21 a 25 de março, o volume médio de transferência da ferrovia portuária de Qinhuangdao foi de 519800 toneladas, com uma diminuição de 14200 toneladas semanalmente. O rendimento médio do porto de carvão de Qinhuangdao foi de 531800 toneladas, um aumento de 17800 toneladas em uma base semanal. (4) A partir de 25 de março, o inventário do porto de Qinhuangdao era de 5,05 milhões de toneladas, com uma diminuição de 90000 toneladas em uma base semanal. O estoque de carvão no estuário do rio Yangtze foi de 2,72 milhões de toneladas, um aumento de 230000 toneladas semanalmente
Carvão de coque: o preço do carvão de coque na China diminuiu, e o estoque de usinas de coque diminuiu mês a mês. (1) A partir de 25 de março, o aumento de preço (incluindo impostos) do principal depósito de carvão de coque produzido em Shanxi do porto de Jingtang era de 3350 yuan / ton, inalterado semanalmente. (2) A partir de 24 de março, o preço do carvão duro de coque na mina de Fengjing era US $ 603,75 / ton, para baixo 12,89% em uma base semanal; O preço do carvão de injeção volátil baixo foi de US $ 304 / tonelada, com uma diminuição de 2,25% em uma base semanal. (3) Em 25 de março, o inventário total de carvão de coque das fábricas de coque independentes da China (100) era de 11,51 milhões de toneladas, com uma diminuição de 24000 toneladas em uma base semanal, 15,20 dias de carvão de coque disponível e uma diminuição de 0,30 dias em uma base semanal.
Coque: o preço era fixo mês a mês, e a taxa operacional da usina de coque aumentou. (1) A partir de 25 de março, o preço do coque metalúrgico secundário em Tangshan era 3600 yuan / ton, inalterado em uma base semanal. (2) A produtividade do forno de coque das fábricas de coque independentes da China (100) foi de 78,00%, com um aumento semanal em mês de 1,10%; (3) Em 25 de março, a taxa operacional das principais fábricas de vergalhões na China era de 55,41%, com uma diminuição de 0,33% em uma base semanal. (4) A partir de 25 de março, o estoque de coque das usinas de aço de amostra da China (110) era de 6,9825 milhões de toneladas, para baixo 485300 toneladas em uma base semanal; Em 25 de março, o inventário total de coque de três tipos de empresas de coque (capacidade de produção 1 milhão de toneladas; capacidade de produção de 1-2 milhão de toneladas; capacidade de produção 2 milhões de toneladas) era de 731000 toneladas, um aumento de 87000 toneladas em uma base semanal.
Revisão da indústria destaca: (1) energia moderna no 14º plano de cinco anos: dar prioridade à segurança e estabilidade do fornecimento de energia verde e de baixo carbono; (2) um acidente no telhado ocorreu na mina de carvão Tongxin em Anshun, Guizhou, resultando em uma morte; (3) a geração de energia térmica nacional atingiu um recorde nos primeiros dois meses; (4) a ferrovia nacional implementará um novo diagrama de trem a partir de 8 de abril, e a capacidade de transporte de carvão elétrico será melhorada; (5) o governo indonésio planeja aumentar a proporção de fornecimento de DMO para 30%
Aviso de risco: a taxa de crescimento económico é inferior ao esperado; Regulamentação excessiva das políticas; Substituição de energias renováveis, etc. Risco de impacto na importação de carvão.
