Resumo desta questão:
A lógica da capacidade de produção permanece inalterada, e o preço da boca do poço de carvão elétrico opera em um nível alto na baixa temporada. A partir do mesmo período do ano passado, o preço do carvão em Yulin foi 660 yuan / ton, acima de 660 yuan / semana no mesmo período do ano passado; O preço da boca do poço do carvão pegajoso (incluindo impostos) (q5500) no subúrbio sul de Datong foi 1110,0 yuan / ton, um aumento de 85,0 yuan / ton em uma base semanal, um aumento de 617 yuan / ton sobre o mesmo período do ano passado; Mongólia interna Dongsheng grande preço limpo da placa do caminhão de carvão (q5500) foi 992,0 yuan / ton, para baixo 55,0 yuan / ton em uma base semanal, um aumento de 560 yuan / ton em relação ao mesmo período do ano passado.
O entusiasmo pelo transporte de curto prazo diminuiu, e o reabastecimento dos armazéns no porto foi suave. Esta semana, 6243 trens chegaram na ferrovia portuária de Qinhuangdao, queda de 2,53% em relação à semana anterior; Qinhuangdao Port movimentou 531000 toneladas, um aumento de 5,36% em relação à semana anterior. Em 25 de março, o inventário dos quatro principais portos ao redor do Mar de Bohai (porto de Qinhuangdao, porto de Huanghua, porto de Caofeidian e porto leste do porto de Jingtang) era de 12,45 milhões de toneladas (um aumento de 1 milhão de toneladas em uma base semanal), o número de navios de ancoragem era de 141,0 (uma diminuição de 22,00 em uma base semanal), e a proporção de navios de carga (estoque para navio) foi de 9,6 (um aumento de 1,11 em uma base semanal). Na baixa temporada, a disposição dos comerciantes para transportar diminuiu, e o inventário portuário recuperou suavemente.
Os estoques de carvão em todas as províncias continuaram a diminuir. Em 24 de março, o inventário de carvão das oito províncias costeiras era de 26,441 milhões de toneladas, com uma diminuição semanal de 453000 toneladas (diminuição de 1,68%) e um consumo diário de 1,794 milhões de toneladas, com uma diminuição semanal de 32000 toneladas/dia (-1,75%) e os dias disponíveis foram de 14,7 dias, o que era plano semanalmente. A partir de 25 de março, o preço de mercado do carvão térmico do porto de Qinhuangdao (q5500) produzido em Shanxi era de 900,0 yuan / ton, inalterado em uma base semanal. Preço internacional do carvão: a partir de 23 de março, o preço FOB spot do carvão térmico Newc5500 kcal de Newcastle era de US $ 200,05 / ton, para baixo US $ 99,6 / ton em uma base semanal; O preço spot do carvão térmico ara6000 kcal foi de US $ 295 / tonelada, abaixo US $ 11,05 / tonelada em uma base semanal; O preço FOB de Richard RB do carvão térmico foi de US $ 236 / tonelada, acima de US $ 13,7 / tonelada em uma base semanal. A partir de 25 de março, o contrato ativo de futuros de carvão térmico aumentou 36,6 yuan / ton para 865,6 yuan / ton em comparação com o mesmo período da semana passada, e o desconto de futuros foi de 34,4 yuan / ton. A alta operação dos preços do carvão no exterior, juntamente com o enfraquecimento do entusiasmo dos comerciantes chineses no transporte de carvão, ainda não entrou na fase de reabastecimento dos estoques provinciais de carvão.
Coque: a capacidade de prevenção e controle epidêmico e transporte é insuficiente, e o inventário de empresas de coque aumenta, que será estável no futuro. A partir de 25 de março de 2022, Fenwei CCI Luliang quasi coque metalúrgico primário relatou 3360 yuan / ton, que era plano em uma base semanal, com um aumento mês a mês de 21,73% e um aumento ano a ano de 72,31%. Índice portuário: CCI Rizhao quasi primário coque metalúrgico relatou 3520 yuan / ton, para baixo 60 yuan / ton em uma base semanal, up 12,82% em uma base mensal e 74,25% em uma base ano a ano. Sob o impacto da epidemia, a capacidade de transporte de estradas e ferrovias e a acumulação de empresas de coque no final da produção são óbvias; O lado da demanda também é seriamente afetado pela epidemia, o ritmo de produção é interrompido e algumas siderúrgicas têm cozimento de forno ou produção limitada. Actualmente, a oferta e a procura globais do mercado do coque são estáveis, prevendo-se que abranda numa fase posterior.
Carvão de coque: o mercado está fraco sob o impacto da epidemia. A partir de 23 de março, CCI Shanxi baixo índice de enxofre era de 3275 yuan / ton, para baixo 60 yuan / ton em uma base semanal e para cima 745 yuan / ton em uma base mensal; CCI Shanxi alto índice de enxofre foi 2940 yuan / ton, inalterado em uma base semanal e aumentado em 677 yuan / ton em uma base mensal; Lingshi índice de carvão gordo foi 2700 yuan / ton, inalterado em uma base semanal e aumentado em 550 yuan / ton em uma base mensal. Os esforços de controlo do tráfego de todas as localidades foram reforçados, a capacidade de transporte de carvão é insuficiente e o volume comercial diminuiu significativamente.
Pensamos que, neste momento, estamos na fase inicial de uma nova ronda de ciclo ascendente da economia do carvão, e os fundamentos, as políticas e as empresas ressoam; nesta fase, a alocação da placa de carvão é no momento certo. Em 22 de março, Han Zheng presidiu um simpósio sobre a utilização limpa e eficiente do carvão. Ele disse que “devemos aderir à situação real da China, promover a utilização limpa e eficiente do carvão, dar pleno jogo ao papel de garantia de baixo para cima do carvão, e garantir o fornecimento seguro de energia nacional e eletricidade “. Actualmente, existem três tarefas específicas para alcançar a utilização limpa e eficiente do carvão na China. Primeiro, tomar a “estratégia de carvão limpo” para melhorar a lavagem do carvão comercial; Em segundo lugar, matérias-primas e combustíveis à base de carvão, matérias-primas à base de carvão, e expandir o desenvolvimento diferenciado e high-end de produtos químicos modernos de carvão; Em terceiro lugar, fortalecer a pesquisa científica nos campos de captura de carbono, enterramento de carbono e ciclo de carbono, e promover avanços em tecnologias de redução de carbono. Neste contexto, devemos prestar muita atenção às oportunidades de desenvolvimento da moderna indústria química do carvão e à estabilidade e sustentabilidade da produção e consumo de carvão no futuro. Nesta fase, os fundamentos da indústria, a lógica subjacente da política e o efeito direto são favoráveis para a reparação e melhoria da valorização do setor. Considerando a certeza do alto crescimento do desempenho no primeiro semestre deste ano, é a melhor etapa para a caça de barganha para alocar o setor carbonífero. Classificação de investimento: continuamos a olhar para o sector do carvão de uma forma global e continuamos a sugerir prestar atenção às oportunidades históricas de atribuição do carvão. Sugere-se prestar atenção a três linhas principais de investimento: primeiro, Yankuang energy, líder de baixo valor e alto dividendo energia carvão, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) ; Segundo, Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) , que são escassez de recursos e crescimento significativo; Terceiro, Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) e Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , que têm grande potencial para expansão extensiva trazida pelo aumento da taxa de securitização de ativos do grupo estatal de carvão.
Fatores de risco: acidentes de produção de segurança em minas de carvão em empresas-chave; A macroeconomia caiu acentuadamente.
