Principais pontos de investimento:
A volatilidade do índice do sector bancário diminuiu esta semana (3,21-3,25), excedendo ligeiramente o nível do índice no início da semana, e a razão do valor contabilístico dos preços excedeu lf0,5 no último dia de negociação da semana O volume médio diário de negociação foi de 951 bilhões de yuans (14,3% semanalmente). Esta semana, o banco central investiu 50 bilhões de yuans em uma ampla faixa (incluindo recompra reversa de 7 dias), e a taxa de juros de recompra reversa de 7 dias permaneceu em 2,10%. A liquidez global estava em um bom nível; Na sexta-feira (25 de março), foi anunciado que o valor ponderado do dr007 foi de 2,22%, superior à taxa de juros de recompra reversa, liquidez mais apertada e boa condução do nível de orientação da taxa de juros.
No contexto da anti-epidemia, a pressão aumentou devido ao forte apoio à economia real. Esta semana, o nível de avaliação da placa China Citic Bank Corporation Limited(601998) não acompanhou todo o mercado, saiu do mercado independente e manteve uma tendência relativamente estável como um todo, que estava em linha com as expectativas no início da semana. Atualmente, em termos de ambiente externo, a pressão emocional causada pela geopolítica e inflação importada de commodities a granel continua, e o setor bancário está sob grande pressão de valorização. Com os discursos e tom de estabilização do coração militar nos níveis dos reguladores e da sociedade Jinwen, acreditamos que nesta fase, a confiança dos investidores vai gradualmente se recuperar, e a parte supervendida dos preços das ações será redescoberta com o tempo. No entanto, nesta fase, a situação geral de desenvolvimento da epidemia não é otimista. No entanto, atualmente, a escala de infecção está aumentando rapidamente e não há um ponto de inflexão claro. A intensidade do controle não pode ser relaxada e o impacto negativo na economia continuará a ser ampliado. Portanto, o impacto das variáveis de desenvolvimento epidêmico em cada subdimensão da economia se tornará um importante objeto de observação.
Vários bancos emitiram relatórios anuais. O desempenho geral em 2021 é bom e a flexibilidade é reforçada. Esta semana, cinco bancos listados em A-share divulgaram oficialmente seus relatórios anuais para 2021, entre os quais Industrial Bank Co.Ltd(601166) , China Everbright Bank Company Limited Co.Ltd(601818) , China Citic Bank Corporation Limited(601998) e Bank Of Qingdao Co.Ltd(002948) lançaram previsões de desempenho na fase inicial. Os principais dados financeiros são os mesmos que a previsão de desempenho. Os relatórios anuais revelam dados financeiros mais detalhados e desenvolvimento de negócios de cada banco. A qualidade dos ativos foi ainda consolidada A receita foi de 269390 bilhões de yuans, yoy + 9,42%, o lucro líquido foi de 87,581 bilhões de yuans, yoy + 11,89%, o total de ativos foi de 11665757 bilhões de yuans, yoy + 9,05%, a margem de juros líquida foi de 1,56%, uma diminuição homóloga de 0,01 pontos percentuais, o rácio de adequação de capital do nível 1 do núcleo foi de 10,62%, uma diminuição homóloga de 0,25 pontos percentuais, o rácio de crédito não executado foi de 1,48%, uma diminuição homóloga de 0,19 pontos percentuais e a taxa de cobertura de provisões foi de 166,5%. Aumentou 22,63 pontos percentuais em relação ao ano anterior, e a estabilidade dos lucros foi melhorada. Olhando para o futuro a partir do momento atual, acreditamos que, sob o pano de fundo de perturbações epidêmicas de curto prazo, a transferência de lucros faseada retardará a recuperação, e a lógica da agressividade a longo prazo permanece inalterada.
Desempenho do mercado
O índice do setor bancário caiu 0,12% esta semana, superando o mercado. Esta semana, o Índice Composto de Xangai caiu 1,19%, o Índice de Componentes de Shenzhen caiu 2,08%, o índice de gema caiu 2,8%, e o índice Shanghai e Shenzhen 300 caiu 2,14%. As recomendações concentram-se em bancos de ações de alta qualidade ( Tsingtao Brewery Company Limited(600600) 36 Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) ).
Dicas de risco
Risco epidêmico repetido, aperto da política monetária, aumento do risco de taxa de inadimplência, surto de grandes riscos e eventos de inadimplência, etc.
