Pontos-chave
Revisão do mercado retalhista:
Na semana passada (cinco dias de negociação), o Índice Composto de Xangai e o Índice de Componentes de Shenzhen subiram – 1,19% e – 2,08%, respectivamente, e o índice de comércio a retalho (CITIC) subiu 1,73%, superando o Índice Composto de Xangai e o Índice de Componentes de Shenzhen.
Desde 2022 (54 dias de negociação), o índice composto de Xangai e o índice componente de Shenzhen aumentaram – 11,75% e – 18,74%, respectivamente, e o índice de varejo comercial (CITIC) aumentou – 9,82%, superando o índice composto de Xangai e o índice de componentes de Shenzhen.
Na semana passada, a indústria de comércio e varejo aumentou 1,73%, ficando em quinto lugar entre as 29 indústrias de primeira classe do CITIC. Na semana passada, nove das 29 indústrias primárias do CITIC subiram, sendo que as três principais indústrias foram carvão, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca e imóveis, com aumentos de 5,81%, 4,00% e 3,89%, respectivamente. Desde 2022, a indústria de comércio e varejo aumentou – 9,82%, ocupando o 11º lugar entre as 29 indústrias de primeira classe CITIC. Desde 2022, uma das 29 indústrias de primeira classe do CITIC cresceu. As três principais indústrias são carvão, imobiliário e bancário, com um aumento de 18,52%, – 0,84% e – 1,40%, respectivamente.
Na semana passada, as três principais sub-indústrias do setor varejista foram jóias de ouro, rede 3C de eletrodomésticos e mercado profissional, com um aumento de 1,91%, 1,77% e 1,28%, respectivamente. Desde 2022, entre as sub-indústrias do setor varejista, as três principais sub-indústrias são mercados profissionais, comércio e supermercados, com aumentos de – 3,52%, – 5,45% e – 8,23%, respectivamente.
Na semana passada, 66 das 93 maiores empresas listadas no setor varejista (excluindo as primeiras empresas listadas em 2021) subiram e 27 caíram. Na semana passada, as três principais empresas foram Shanghai Material Trading Co.Ltd(600822) , Baida Group Co.Ltd(600865) e comunicação transfronteiriça, com aumentos de 13,76%, 13,48% e 13,00%, respectivamente. Desde 2022, entre as 93 maiores empresas listadas no setor varejista (excluindo as primeiras empresas listadas em 2021), 35 empresas aumentaram, 3 empresas permaneceram inalteradas e 55 empresas diminuíram. Desde 2022, as três principais empresas são Beijing Cuiwei Tower Co.Ltd(603123) , Renrenle Commercial Group Co.Ltd(002336) e Baida Group Co.Ltd(600865) , com um aumento de 123,93%, 48,30% e 36,52%, respectivamente.
Estratégia de investimento no sector retalhista:
Acreditamos que a epidemia repetida em março terá um impacto significativo no varejo físico offline, especialmente em cidades de primeira linha como Xangai e Shenzhen, o que pode levar à revisão descendente do desempenho das empresas de varejo no primeiro trimestre de 2022. Por setor, o setor de supermercados se beneficiou relativamente durante a epidemia repetida, mas também pode haver um dilema de aumento da renda sem aumento dos lucros. Ainda estamos otimistas sobre o setor de jóias de ouro, principalmente devido ao forte preço do ouro, mas o impacto da epidemia nas vendas off-line também terá um certo impacto negativo no setor de jóias de ouro. Em geral, acreditamos que a recuperação de bens de consumo pode ser adiada para 3q2022 ou 4q2022 devido ao impacto da epidemia. No curto prazo, somos relativamente conservadores. Sugestões para a próxima semana: Shanghai Bailian Group Co.Ltd(600827) Rainbow Digital Commercial Co.Ltd(002419) Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755) , JD.
Análise de risco:
A taxa de crescimento da demanda de consumo dos residentes não atendeu às expectativas, o ciclo pós-imobiliário afetou o crescimento da renda de algumas sub-indústrias, e o impacto da reforma de canais no modelo de negócios existente foi superior ao esperado
