Revisão do setor bancário: nesta semana, o índice bancário caiu 0,1%, o índice CSI 300 caiu 2,1%, e o índice bancário superou o índice CSI 300 em 2,02pct, ocupando o nº 10/30 em todos os setores. No desempenho de ações individuais, Ningbo (+ 4,7%), Jiangsu (+ 3,4%), Nanjing (+ 2,7%), Minsheng (+ 2,1%) e outras ações-alvo lideraram o aumento, e bancos comerciais rurais urbanos em regiões de alta qualidade, como Jiangsu e Zhejiang continuaram a liderar a indústria.
Desde o início do ano, o valor de mercado do setor bancário aumentou gradualmente, e o valor de mercado do setor bancário deve aumentar em 271-2 bilhões Desde o início do ano, o valor de mercado do setor bancário aumentou gradualmente e o valor de mercado do setor bancário deve aumentar em 271-2 bilhões; O segundo parágrafo: afetados pelo conflito militar entre a Rússia e a Ucrânia e a situação epidêmica em muitos lugares na China, os fundos norte reduziram significativamente suas participações em 18 bilhões de yuans nas duas primeiras semanas de março, mas aumentaram suas posições contra a tendência em Chengdu, poupança postal, Ningbo, Hangzhou e outras ações com fundamentos elevados e valoração relativamente baixa; Parágrafo 3: a reunião do Comitê Financeiro realizada em 16 de março deu um forte impulso ao sentimento comercial no mercado de capitais, e o capital norte voltou novamente. A posição aumentou em 1,719 bilhão de yuans nas últimas duas semanas, ficando em segundo lugar em todas as indústrias.
No quarto trimestre de 2021, a classificação do banco central das instituições financeiras mostrou que as instituições de alto risco diminuíram por seis trimestres consecutivos. Atualmente, as instituições financeiras bancárias de alto risco estão distribuídas principalmente em instituições financeiras rurais e bancos comerciais urbanos. Entre elas, ① as instituições cooperativas rurais (incluindo bancos comerciais rurais, bancos cooperativos rurais e cooperativas de crédito rurais) e os bancos rurais apresentam o maior risco, sendo 186 e 103 instituições de alto risco, respectivamente, e seus ativos representam 5% e 7% desse tipo de instituições, respectivamente; ② Entre os 128 bancos comerciais urbanos, o número de instituições de alto risco representa 10% e os ativos representam 3% de todos os bancos comerciais urbanos.
As instituições de alto risco são caracterizadas pela concentração regional, “as instituições de alto risco de ações estão concentradas principalmente em quatro províncias”; De acordo com o relatório de estabilidade financeira da China (2021), a partir do 2q21, há um grande número de instituições de alto risco em Liaoning, Gansu, Mongólia Interior, Henan, Shaanxi, Jilin, Heilongjiang e outras províncias. Combinado com a taxa de crescimento da oferta de crédito e a distribuição provincial da taxa de inadimplência, as “quatro províncias” podem ser Liaoning, Gansu, Mongólia Interior e Henan.
O problema profundamente enraizado é o aprofundamento da diferenciação ecológica financeira, que se reflete principalmente em quatro aspectos:
① diferenciação ambiental: a diferenciação econômica regional intensificou-se ainda mais. ② Diferenciação de crédito: o crescimento de empréstimos corporativos de médio e longo prazo no Delta do Rio Yangtze, Delta do Rio Pérola e Chengdu Chongqing duplo círculo econômico é bom, e as áreas economicamente subdesenvolvidas mostram as características de “baixa taxa de crescimento de empréstimos corporativos de médio e longo prazo e alta taxa de inadimplência”; 3 Diferenciação do risco: o peso da dívida das regiões central e ocidental é pesado e o financiamento de sujeitos qualificados fracos está sob pressão; ① Diferenciação empresarial: os fortes são sempre fortes e a cauda é fraca.A pressão geral de qualidade dos ativos dos bancos comerciais urbanos e instituições financeiras rurais é relativamente grande, especialmente a capacidade de operação sustentável insuficiente dos bancos corporativos locais em áreas de qualificação fracas e a pressão de deterioração da qualidade dos ativos precisam ser prestadas atenção. Não só a pressão circular negativa trazida pela própria localização de negócios, mas também a má governança corporativa das instituições financeiras. Especialmente nos últimos anos, afetada por múltiplos fatores como a desaceleração do crescimento econômico e o aperto da supervisão, os riscos relevantes continuam a acumular-se e os recursos disponíveis para resolver riscos são relativamente insuficientes.
Lógica de investimento e sugestões para ações bancárias: a reunião do Comitê de Finanças impulsionou a confiança do mercado no “crédito amplo”. Com o fortalecimento da expectativa de “crédito amplo”, o mercado de ações bancárias pode ser acompanhado por todo o processo de “crescimento estável”. A classificação do banco central mostra que a diferenciação ecológica financeira entre regiões e instituições se aprofundou ainda mais, mas esta tendência não convergiu desde o início do ano. Continuamos a concentrar-nos na linha principal de operação constante de bancos comerciais urbanos e rurais regionais de alta qualidade em Jiangsu e Zhejiang. Estes bancos ainda estão no processo de crescimento epitaxial de “expansão do crédito – consumo de capital – liberação de lucros”, oferta de crédito é relativamente “próspera tanto na oferta quanto na demanda”, e a taxa de inadimplência continua a ser baixa, A certeza do desempenho operacional será relativamente mais forte, e espera-se registar melhores resultados ao mesmo tempo α e β Receita, recomendo quatro bancos em Nanjing, Changshu, Jiangsu e Hangzhou. Os relatórios financeiros dos bancos listados em 2021 foram divulgados um após o outro. No geral, a taxa de crescimento do lucro aumentou constantemente, e a qualidade dos ativos melhorou mês após mês. A partir da próxima semana, os bancos regionais também divulgarão desempenho um após o outro. Vale a pena olhar para a frente o desempenho dos bancos centrais regionais de alta qualidade, como Jiangsu e Zhejiang.
Aviso de risco: a taxa de crescimento económico é inferior ao esperado; Perturbação da situação de risco imobiliário; As entidades geradoras de lucro financeiro excederam as expectativas.
