Liquidez: As posições do Gold ETF aumentaram significativamente durante três meses consecutivos. (1) O valor do índice de ambiente de financiamento do BCI em fevereiro de 2022 foi de 51,44, aumento mensal de + 6,57%. A alta probabilidade de faseada alta surgiu no final de setembro de 2020 (54,02). De acordo com a experiência histórica, isso não é bom para o médio e longo prazo do índice de gema; (2) Existe uma forte correlação positiva entre a diferença de crescimento entre M1 e M2 e o Índice de Ações de Xangai: a diferença de crescimento entre M1 e M2 foi de – 4,5 pontos percentuais em fevereiro de 2022, com uma comparação de cadeia de + 7,2 pontos percentuais; (3) SPDR ouro ETF posição esta semana foi 109318 toneladas, alta + 0,99% em relação à semana passada.
Infraestrutura e cadeia imobiliária: a taxa operacional do asfalto petrolífero está no nível mais baixo no mesmo período de 6 anos. (1) O preço do coque + 0,00%, o preço do coque + 0,00%, o preço do minério de ferro + 0,00%, o preço do coque + 0,00%, e o preço do minério de ferro + 0,00% esta semana; (2) Esta semana, a taxa nacional de utilização da capacidade de alto-forno, cimento, asfalto de petróleo e toda a taxa operacional de pneus de aço foram + 3,55pct, + 3,44pct, + 2,10pct e + 4,51pct respectivamente.
Cadeia de conclusão imobiliária: os lucros do dióxido de titânio e do vidro plano estão em um nível baixo no mesmo período de quase três anos. (1) Os preços do dióxido de titânio e do vidro foram + 0,00% e – 3,50% mês em mês respectivamente esta semana; (2) Esta semana, o lucro do dióxido de titânio foi de 1519 yuan / ton, uma relação mês a mês de – 40,44%, e o lucro bruto do vidro plano foi de 253 yuan / ton, uma relação mês a mês de – 30,30%.
Cadeia industrial: a taxa de operação do pneu semi de aço está em um nível alto no mesmo período de 6 anos. (1) Desempenho de preços das principais commodities a granel esta semana: os preços da laminação a frio, cobre e alumínio mudaram em – 0,18%, + 0,78%, + 2,09% mês a mês, e o lucro bruto correspondente mudou em – 11,99%, – 5,48%, + 8,74%; (2) Esta semana, a taxa operacional do pneu semi de aço na China foi de 72,15%, com uma relação mês a mês de + 2,95 pontos percentuais; (3) O valor contínuo de 4 semanas do volume médio diário de vendas de automóveis de passageiros por grosso e a retalho foi de 113000, um aumento mensal de + 10,53%.
Variedades subdivididas: o preço do concentrado de molibdênio atingiu uma nova alta desde 2012. (1) eletrodo de grafite: a potência ultra-alta é 25250 yuan / ton, com uma relação mês a mês de + 0,00%, e o lucro bruto abrangente é 4479,7 yuan / ton, com uma relação mês a mês de + 0,00%; (2) Níquel: o preço esta semana foi 263700 yuan / ton, acima + 18,68% da semana passada; (3) Aço inoxidável: o preço esta semana é 22000 yuan / ton, um aumento mensal de + 2,80%; (4) ânodo pré-cozido: o preço esta semana é de 6250 yuan / ton, um aumento mensal de + 0,00%; (5) O preço do alumínio eletrolítico é 22990 yuan / ton, um aumento mensal de + 2,09%, e o lucro estimado é 5176,3 yuan / ton (excluindo impostos), um aumento mensal de + 8,74%; (6) O preço do cobre eletrolítico é 73880 yuan / ton, um aumento mensal de + 0,78%, e o lucro estimado é 7080 yuan / ton (excluindo impostos), um aumento mensal de – 5,48%; (7) Carvão térmico: o preço esta semana é 940 yuan / ton, com um aumento mensal de + 0,00%; (8) O preço do concentrado de molibdênio foi 2680 yuan / ton, um aumento mensal de + 7,20%.
Relação de comparação de preços: a diferença de preço entre laminação a quente e rosca recuperou para 200 yuan / ton. (1) A relação preço do fio e minério de ferro foi de 5,23 esta semana; (2) A diferença de preço entre bobina quente e barra de aço deformada nesta sexta-feira é de 200 yuan / ton; (3) A diferença de preço entre aço laminado a frio e barras de aço deformadas em Xangai foi de 610 yuan / ton na sexta-feira, com uma comparação mensal de – 40 yuan / ton; (4) A relação de preço do níquel eletrolítico na laminação a quente de aço inoxidável é de 0,09; (5) A diferença de preço entre porcas espirais (usadas principalmente em imóveis) e barras de aço deformadas (usadas principalmente na construção de infraestrutura) atingiu 190 yuan / ton na sexta-feira, acima + 0,00% da semana passada; (6) A diferença de preço do vergalhão entre Xinjiang e Xangai foi de 30 yuan / ton na sexta-feira.
Cadeia de exportação: a taxa de utilização da capacidade de produção de aço bruto nos Estados Unidos é de 80%, que está no nível mediano no mesmo período. (1) O índice composto CCFI do índice de taxa de frete de contêineres de exportação da China foi de 327490 pontos esta semana, com uma comparação em cadeia de – 0,79%; (2) A taxa de utilização da capacidade de aço bruto nos Estados Unidos foi de 80,20% esta semana, com uma relação mês a mês de + 0,30 pontos percentuais.
Quantil de avaliação: nesta semana, o índice CSI 300 foi de – 2,14%. A mineração de carvão (+ 6,80%) foi o setor com melhor desempenho no ciclo. A relação quantil de Pb de aço comum e metais industriais em relação ao de Xangai e Shenzhen (desde 2013) foi de 29,56% e 89,83%, respectivamente; A relação de Pb na placa de aço Pu para Pb nos mercados de ações de Xangai e Shenzhen é atualmente 0,49, com o valor mais alto de 0,82 desde 2013 (alcançado em agosto de 2017).
Sugestão de investimento: a expectativa de redução da produção na indústria aumentará no futuro. Sugere-se prestar atenção a Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) , Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) , Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) , Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) , Xinjiang Ba Yi Iron & Steel Co.Ltd(600581) ; At present, the leading positions of global gold ETF have risen significantly for three consecutive months. It is recommended to pay attention to the subject Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) .
Aviso de risco: risco de falha de correlação com base em dados históricos; O risco de regulação governamental dos preços das commodities; Risco de má gestão da empresa.
