Resumo do relatório:
As 154 ações de proteção ambiental e serviços públicos que rastreamos perderam 0,51 pontos percentuais para o índice de Xangai esta semana e superaram o índice de Xangai em 19,99 pontos percentuais desde o início do ano. Esta semana, Ningbo Energy Group Co.Ltd(600982) , Jiangsu Jiuwu Hi-Tech Co.Ltd(300631) , Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) aumentou em 12,48%, 7,97% e 7,87% respectivamente, mostrando bom desempenho Shenyang Jinshan Energy Co.Ltd(600396) , Huaneng Power International Inc(600011) , Ning Xia Yin Xing Energy Co.Ltd(000862) diminuiu 13,12%, 10,75% e 8,96%, respectivamente, mostrando desempenho ruim.
2022q2 concentrado de lítio perspectivas de preços cooperativos de longo prazo, continuam a ser otimistas sobre empresas integradas a montante e a jusante
Olhando para trás de 2021 até agora, os dois trimestres de crescimento mais rápido da associação de longo prazo de concentrados de lítio são 2021q4 e 2022q1, respectivamente, US $ 1 Ccs Supply Chain Management Co.Ltd(600180) 0 / tonelada e US $ 25 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) / tonelada, quase dobrando mês a mês. Embora a taxa de crescimento do concentrado de lítio na Austrália fique atrás da do sal de lítio na China em um quarto, o que podemos ver é que compensará o aumento no próximo trimestre, mas devido à diferença de tempo, deixou enormes lucros para as plantas de processamento de sal de lítio da China. Com base no preço máximo de venda do concentrado de lítio de pilbaraminerais 2022q1 de US $ 3000 / tonelada, o lucro é dividido em minas a montante: a planta de sal de lítio a jusante é 3: 7. Atualmente, é hora das empresas chinesas de processamento de sal de lítio e fornecedores australianos de concentrado de lítio discutirem e assinarem o preço cooperativo de longo prazo do concentrado de lítio 2022q2. O preço do carbonato de lítio no meio e final de março de 2022 foi de 505000 yuan / ton, que dobrou mês a mês em comparação com o preço do carbonato de lítio ao assinar o preço do concentrado de lítio no último trimestre. O preço cooperativo de longo prazo do concentrado de lítio 2022q1 foi de 25 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) dólares / tonelada. Podemos aprender um pouco com o preço de avaliação de uma organização de terceiros. Em 17 de março, o preço de avaliação do concentrado de lítio fastmarkets foi de US $ 4625 / tonelada, um aumento de US $ 625 / tonelada mês a mês. Em 25 de março, as informações de energia Platts avaliaram que o preço do concentrado de lítio (SC6) foi mantido em US $ 5000 / tonelada (FOB, Austrália). Em 9 de março, Ken brinsden, o CEO a tempo parcial do diretor administrativo da pilbaraminerals, disse que o preço do concentrado de lítio 2022q2 avaliado preliminarmente por ele era de 4500 dólares americanos / tonelada Se o leilão BMX foi realizado agora, assumindo que a margem de lucro da planta de processamento de sal de lítio era de cerca de 20%, o preço do concentrado de lítio excederia 6000 dólares americanos / tonelada. O concentrado de spodumene importado da Austrália representa cerca de 60-65% das matérias-primas de sal de lítio na China. Assumindo que o preço cooperativo a longo prazo do concentrado de lítio em 2022q2 dobra para US $ 5 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 0 / tonelada mês a mês, isso significa que o custo da maioria dos sais de lítio produzidos na China aumentará para RMB 32 Shenzhen Capstone Industrial Co.Ltd(000038) 0000 / tonelada. Mais tarde, quando o preço do sal de lítio em 2022q2-3 é relativamente estável, a margem de lucro da cadeia industrial provavelmente transferirá para o upstream.
O 14º plano quinquenal para o sistema energético moderno foi lançado para promover a formação de um modelo de consumo de energia verde e de baixo carbono.
Em 22 de março, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e a Administração Nacional de Energia emitiram o “14º plano quinquenal” para o sistema energético moderno (doravante denominado “plano”). O plano propõe que, até 2035, sejam feitos progressos decisivos no desenvolvimento de energia de alta qualidade e que um sistema energético moderno esteja basicamente concluído. A capacidade de garantir a segurança energética foi muito melhorada, padrões de produção e consumo verdes foram amplamente formados, e a proporção de consumo de energia não fóssil foi significativamente aumentada com base em atingir 25% em 2030. A geração de energia renovável tornou-se a principal fonte de energia, a construção de novos sistemas de energia alcançou resultados substanciais, e as emissões totais de carbono diminuíram constantemente após atingir o pico. O “14º plano quinquenal” é o período chave para alcançar o pico de carbono e promover a neutralização de carbono. As energias renováveis mudarão do suplemento incremental de energia e consumo de energia para o corpo principal de energia e consumo de energia, acelerarão a transformação da estrutura energética para verde e baixo carbono, contribuirão para a expansão da escala instalada de energia eólica e geração de energia fotovoltaica, e promoverão o rápido desenvolvimento de nova indústria energética. A ampla formação de padrões de produção verde e consumo verde ajudará o consumo de energia limpa, manter a estabilidade e segurança da rede elétrica e tornar o desenvolvimento sustentável de energia limpa.
O mercado do carvão elétrico é apoiado e pode permanecer elevado no futuro.
China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) mercado de carvão tem suporte esta semana. Em termos de origem, a maioria das minas de carvão nas principais áreas de produção estão em produção normal esta semana, e as grandes minas principais cumprem ativamente a associação a longo prazo e recursos de fornecimento garantidos. Os recursos de circulação do mercado são relativamente limitados. Algumas minas de carvão dão prioridade à demanda da plataforma, e os recursos da plataforma são suficientes, mas é difícil pedir um carro. A eficiência do volume de negócios do transporte automóvel não foi melhorada, e a taxa do transporte automóvel de algumas rotas aumentou. No lado da demanda, a demanda de compra dos usuários finais continua a liberar, enquanto os comerciantes intermediários são mais rápidos dentro e fora, e o entusiasmo do armazenamento de carvão no local não é alto. Em termos portuários, a transação no mercado do carvão térmico dos portos do norte esta semana baseia-se principalmente nas rígidas necessidades dos utilizadores a jusante. Esta semana, foi difícil transferir recursos de transporte de automóveis para alguns portos no norte, e os recursos de transporte de incêndio para o porto foram principalmente cooperação de longo prazo. Os recursos de carvão no mercado ainda eram relativamente limitados, e a cotação de comerciantes era forte; No entanto, a aceitação dos utilizadores a jusante a preços elevados não é elevada e a transacção de mercado não está activa. Na segunda metade desta semana, o preço do carvão do porto estagnou e mostrou sinais de afrouxamento. Em termos de demanda downstream, esta semana, algumas usinas de energia em algumas partes da China liberaram a demanda por estoque e têm um alto entusiasmo para cumprir o carvão cooperativo de longo prazo; Além disso, alguns usuários de cimento estão se aproximando do fim do pico de deslocamento e do desligamento do forno, e a demanda de aquisição e preparação é liberada. A aquisição de outros usuários não energéticos continua sendo realizada sob demanda. Embora o número de navios na ancoragem portuária seja reduzido em comparação com o mesmo período da semana passada, permanece em um nível elevado.
O preço médio do GNL na China foi ajustado em uma faixa estreita, e o gás natural global nos Estados Unidos flutuava para cima.
Em termos de fornecimento, a produção de GNL da China aumentou esta semana, o nível líquido da planta líquida era geralmente controlável, a quantidade de mar e gás chegando ao porto diminuiu ligeiramente mês a mês em comparação com a semana passada, e o volume de remessa de lote de tanque no terminal continuou a diminuir; Em termos de demanda, devido ao impacto do ar frio em algumas regiões do norte, a demanda por combustível urbano recuperou ligeiramente. Atualmente, devido ao alto preço do terminal, a circulação inter-regional de plantas líquidas chinesas aumentou, apoiando o preço das plantas líquidas. No entanto, atualmente, o tráfego logístico é obviamente bloqueado, a circulação inter-regional é mais difícil, e o preço médio do GNL na China foi ajustado em uma faixa estreita. Na próxima semana, a oferta do mercado de GNL pode flutuar em um nível baixo, e a demanda pode ser fraca. As informações de Zhuo Chuang esperam que o preço do GNL possa ser estável e descendente na fase posterior, mas o declínio pode ser muito limitado. Neste ciclo, o choque global do mercado de gás natural dos EUA foi dominante, durante o ciclo, os problemas geopolíticos na Europa continuaram tensos e não houve boa melhoria, e a exportação de gás natural dos EUA manteve uma certa intensidade; Além disso, o inventário de gás natural dos EUA diminuiu, e o mercado está preocupado, o que tem um certo efeito de apoio no mercado de gás natural dos EUA.
Aconselhamento em matéria de investimento
Já no início de 2021, a pilbaraminerals, que vendia concentrado de lítio no exterior, e os recursos da Galaxy, que não haviam sido fundidos naquela época, afirmaram publicamente que o lado dos recursos upstream era o mais forte nesta rodada de escassez, e defenderam que o processamento downstream dos recursos upstream deveria ser um modelo de participação nos lucros de 73%. Em 2021, devido ao aumento do preço do carbonato de lítio na China um quarto mais cedo do que o do concentrado de lítio no exterior e o efeito de inventário do concentrado de lítio, o lucro de tonelada única de plantas de processamento e empresas integradas não mostrou muita diferenciação. No entanto, em 2022, especialmente q2-3 em 2022, é difícil para a China ter estoque de concentrado de lítio para diluir o custo do concentrado de lítio extraído externamente, e quando vemos a alta flutuação do preço do sal de lítio nestes dois trimestres, a diferenciação do lucro entre plantas de processamento de sal de lítio e empresas integradas por tonelada tornar-se-á cada vez mais óbvia. Recomenda-se prestar atenção ao projeto de mineração e beneficiamento de spodumene de Lijiagou em construção, que cooperará com o investimento energético de Dagu Dongchuan para integrar e desenvolver os recursos de lítio em Ganzi e ABA no futuro [ Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) ]. Os objetivos beneficiários incluem [ Tianqi Lithium Corporation(002466) ] que vem aumentando a produção nos próximos cinco anos e pode alcançar grande produção através do OEM, e [ Youngy Co.Ltd(002192) ] que está promovendo o 2,5 milhões T / um projeto de beneficiamento de minério de lítio em yuanyangba, com ricos recursos de mica de lítio. [ Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) ] está sendo processado para a exploração e mineração da mina de mica de lítio Xikeng.
No processo de acelerar a transformação da estrutura energética para verde e baixo carbono, espera-se que a capacidade instalada de nova energia cresça rapidamente, e os novos operadores de energia se beneficiem do aumento da escala, da melhoria da eficiência operacional e do espessamento do desempenho. Recomendamos prestar atenção ao novo objetivo energético de transformação de energia térmica [ Huaneng Power International Inc(600011) ]; Ao mesmo tempo, [ Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) ], [ Cecep Wind-Power Corporation(601016) ] e as metas de estoque de Hong Kong que se beneficiam da nova operação de energia incluem [Longyuan Power], [China Resources Power] e [China power]. A incineração de resíduos é uma indústria incentivada e apoiada pela política industrial nacional. Promover a construção integrada e operação profissional de instalações de tratamento de resíduos domésticos urbanos é a tendência de desenvolvimento da indústria, e os prestadores profissionais de serviços de tratamento de resíduos que fornecem serviços integrados de investimento, construção e operação terão uma vantagem competitiva. No contexto político de “neutralização de carbono e pico de carbono”, o projeto de geração de energia de incineração de resíduos continuará a beneficiar. Recomendamos prestar atenção aos principais projetos de incineração de resíduos [ Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) ] e [ Chongqing Sanfeng Environment Group Corp.Ltd(601827) ].
Dicas de risco
1) a implementação de políticas relacionadas à neutralização de carbono é menor do que o esperado;
2) a demanda por carvão elétrico e gás natural diminui sazonalmente;
3) grandes mudanças na política de poder;
4) o progresso do desenvolvimento da mina de lítio em Sichuan é menor do que o esperado.
