Conclusão fundamental
Alto preço de grãos + baixo estoque, e o alto boom de fertilizantes químicos deve continuar sob o grande ciclo da indústria agroquímica. Desde 2021, os preços dos grãos fora da China continuaram a subir e a permanecer altos. A taxa de vendas dos depósitos internacionais de grãos e petróleo atingiu uma nova baixa nos últimos 15 anos. Impulsionada pela oferta apertada e inflação, os preços dos grãos são fáceis de subir, mas difíceis de cair. De acordo com a previsão do mosaico, a taxa de crescimento da demanda de fertilizantes fosfatados da China será entre 3,5% e 6,4% em 2022. No lado da oferta, a médio e longo prazo, a reforma do lado da oferta da indústria química do fósforo continua a aprofundar-se e o atributo forte dos recursos aparece gradualmente. No curto prazo, o inventário global e chinês de fertilizantes fosfatados está em um nível baixo, e o conflito entre a Rússia e a Ucrânia exacerbar ainda mais a escassez global de fornecimento de fertilizantes. Acreditamos que a alta prosperidade do fertilizante sob esta onda do ciclo agroquímico deve durar pelo menos 1-2 anos, e o espaço de alto lucro do fertilizante lançará as bases para o desempenho das empresas químicas de fósforo.
A exportação de fertilizantes químicos é limitada, e o boom da indústria pode continuar com o relaxamento das restrições de exportação. Impulsionado por altos preços de grãos, preços de matérias-primas e demanda a jusante, o preço atual do fertilizante químico é forte, e espera-se que vejamos o aumento de preços novamente quando a temporada agrícola da primavera estiver chegando. De acordo com dados eólicos, o preço médio semanal atual do mercado de fosfato monoamônio na China (58% em pó, China Oriental) é de 3720 yuan / ton, com um aumento mensal de + 5,5% e um aumento anual de + 40,9%; O preço médio semanal do mercado de ureia (região de Shandong) foi de 2992 yuan / ton, com um aumento mensal de + 2,7% e um aumento ano a ano de + 39,1%; O preço médio semanal do mercado de cloreto de potássio (60% em pó, região de Qinghai) foi 4667 yuan / ton, com uma relação mês a mês de – 2,2% e um aumento ano a ano de + 128%. Ao mesmo tempo, o preço internacional do fertilizante fosfato trazido pela proibição de exportação forma uma grande diferença de preço de mais de 3500 yuan / ton com o preço da China. Com a alta temporada da demanda no exterior se aproximando, espera-se que o alto boom de fertilizantes químicos continue sob a expectativa mais forte de aumento de preços.
A lacuna de oferta de fosfato de ferro permanecerá em 2022. Atualmente, a capacidade total da China de fosfato de ferro é de 645000 toneladas, e a capacidade total de fosfato de ferro de lítio é de 776000 toneladas. Do ponto de vista do plano de expansão da produção, as empresas químicas de fósforo serão a principal força de expansão da produção de fosfato de ferro no futuro, representando 55% do plano total de expansão da produção; Do ponto de vista do ritmo de expansão da produção, espera-se que o fosfato de ferro ainda esteja em estado de incompatibilidade entre oferta e demanda em 2022, e o estado de equilíbrio apertado entre oferta e demanda deve permanecer até meados de 2023; A partir dos progressos reais, a expansão da produção de fosfato de ferro será limitada pela avaliação do impacto ambiental, avaliação energética, processo e outras restrições. Portanto, estamos otimistas sobre a continuação do boom do fosfato de ferro sob o padrão de incompatibilidade oferta-demanda.
A médio e longo prazo, o atributo de recursos da indústria química de fósforo é proeminente, e a reforma do lado da oferta continua a otimizar o padrão de concorrência da indústria. Ao mesmo tempo, com as restrições conjuntas de várias medidas de controle do lado da oferta, como neutralização de carbono, controle duplo do consumo de energia e indicadores de capacidade, veremos que algumas empresas com layout de dotação de recursos líderes mostrarão maior competitividade. Enquanto os lucros da indústria são mais inclinados para o upstream, o padrão de concorrência da indústria também será continuamente otimizado. Atualmente, as principais empresas da indústria química de fósforo concluíram basicamente a integração de recursos upstream, melhoraram a integração da cadeia industrial e têm as vantagens de recursos suficientes, custo, indicadores de consumo de energia e assim por diante.
Sugere- se prestar atenção às seguintes sugestões: atenção às seguintes questões: atenção às seguintes questões: o 60096 ), Shanghai Zhongyida Co.Ltd(600610) ( Founder Technology Group Co.Ltd(600601) . SH), Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) ( Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) . SZ), Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) ( Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) . SH), etc.
Aviso de risco: acidentes de segurança afetam o início; Alterações nas políticas de protecção do ambiente; Atualização iterativa rápida da rota técnica, etc.
