Assuntos:
As três principais operadoras divulgaram todas as demonstrações financeiras de 2021. Em 2021, a China Mobile alcançou uma receita de 848,3 bilhões de yuans (+ 10,4%), um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 115,9 bilhões de yuans (+ 7,5%) e uma taxa de dividendos de caixa de 60% em 2021 China Telecom Corporation Limited(601728) em 2021, a receita foi de 439,6 bilhões de yuans (+ 11,7%), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 25,95 bilhões de yuans (+ 24,4%). China Telecom Corporation Limited(601728) planeja alcançar uma taxa de dividendos de 60% em 20216 Lvjing Holding Co.Ltd(000502) 021 alcançou receita de 327,9 bilhões de yuans (+ 7,9%); O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 6,31 bilhões de yuans (+ 14,2%), e a proporção de dividendos em dinheiro em 6 Lvjing Holding Co.Ltd(000502) 021 é de 46%.
Vista da comunicação Guoxin:
1) A digitalização industrial está se tornando um novo motor para o crescimento do desempenho empresarial. 2) Promover ainda mais redes Gigabit e serviços de valor agregado doméstico inteligente, e o crescimento do serviço de banda larga doméstica móvel da China excedeu as expectativas. 3) Os negócios móveis estabilizaram e recuperaram. O valor ARPU do pacote 5g pode aumentar o valor ARPU móvel no curto prazo.
Lado do custo: 1) investimento preciso, e a escala total de ativos gradualmente se torna “leve”. O foco do investimento mudou da rede 5g para a transformação digital. 2) preste atenção à pesquisa de novas tecnologias, como conservação de energia e baixo carbono, e o custo de suporte à operação tem sido razoavelmente controlado. 3) Aumentar o investimento em I & D e os incentivos aos empregados para promover o bom desenvolvimento de negócios inovadores.
Espera-se aumentar continuamente o dividendo: tanto a China Mobile quanto China Telecom Corporation Limited(601728) planejam aumentar a taxa de dividendos de 60% em 21 anos para 70% nos próximos três anos. Sob a ideia de investimento estável, os operadores aumentam os dividendos e efetivamente melhoram os retornos dos acionistas.
Sugestão de investimento: a valorização da Pb dos três operadores é inferior à média dos operadores globais, com a recuperação contínua da ova, espera-se que a Pb seja reparada. Da perspectiva da escala de negócios, a China Mobile está relativamente à frente, da perspectiva dos recursos de nuvem, China Telecom Corporation Limited(601728) tem vantagens óbvias, e da perspectiva da elasticidade do lucro, China United Network Communications Limited(600050) tem um grande espaço. Principais recomendações: China Mobile, China Telecom Corporation Limited(601728) , China United Network Communications Limited(600050) .
Aviso de risco: 5g desenvolvimento não é como esperado; O desenvolvimento de negócios inovadores é inferior ao esperado; O impacto da epidemia intensificou-se.
