Vista central
A demanda é apoiada, a oferta é limitada e a atenção é dada às oportunidades de investimento de alta expansão do fio de fibra de vidro. Em março, China Jushi Co.Ltd(600176) e Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) emitiram anúncios comerciais de janeiro a fevereiro respectivamente, nos quais o lucro total de China Jushi Co.Ltd(600176) 1 de fevereiro aumentou mais de 60% em relação ao ano anterior Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) 1-fevereiro receita operacional 570 milhões de yuan, yoy + 12%; O lucro total é de 150 milhões de yuans, yoy + 27%. Na premissa da base alta do ano passado, a empresa ainda pode alcançar crescimento de média e alta velocidade, principalmente porque o preço dos produtos de fibra de vidro permanece alto, e os produtos da empresa mostram uma tendência high-end. Atualmente, o mercado de fios de fibra de vidro ainda mostra uma alta prosperidade.A cotação de 2400tex enrolamento fio direto é estável no nível de 6 Tongling Nonferrous Metals Group Co.Ltd(000630) 0 yuan / ton, e o nível alto é estável por mais de um ano. A demanda geral é forte, especialmente no mercado externo. Estima-se que a capacidade de produção atual de fibra de vidro é de 6,15 milhões de toneladas, incluindo 960000 toneladas de fio eletrônico e 5,19 milhões de toneladas de fio de fibra de vidro. Estima-se que em 2022, haverá apenas 6 linhas de produção para a retoma ou ignição de fios de fibra de vidro, com um total de 650000 toneladas. Existem sete linhas de produção com possibilidade de reparo a frio por mais de 8 anos, totalizando 480000 toneladas. Estima-se que a nova capacidade de produção líquida anual seja de apenas 170000 toneladas, representando 3,3% da capacidade de produção em andamento. O fornecimento anual de fios de fibra de vidro apresenta uma situação de incremento limitado e alta pressão de reparo a frio. Do lado da demanda, de janeiro a fevereiro de 2022, o investimento em ativos fixos – engenharia de construção e instalação, investimento em energia eólica, produção automobilística, valor agregado industrial e volume de exportação no exterior alcançaram taxas de crescimento de 12,4%, – 27,5%, 10,7%, 12,8% e 50,7%, respectivamente. Acreditamos que houve um ponto de inflexão claro na quantidade de licitação de energia eólica desde 2021. Historicamente, a taxa de crescimento do investimento em energia eólica geralmente fica atrás da licitação de energia eólica para 3-4 trimestres. O crescimento anual médio e alta velocidade do investimento em energia eólica no meio e final de 2022 é um evento de alta probabilidade. Com a recuperação da demanda de energia eólica, a demanda por fio de fibra de vidro pode aumentar ainda mais, que juntamente com a demanda no exterior se tornou os dois importantes suportes para a demanda de fibra de vidro este ano. Nessa altura, espera-se que o equilíbrio estreito entre a oferta e a procura da indústria seja ainda mais apertado para melhorar ainda mais a prosperidade da indústria. Em geral, a oferta de fios de fibra de vidro em 2022 é muito limitada, mas a demanda é suportada pela energia eólica e no exterior. A probabilidade de liberação da demanda de energia eólica é alta no segundo semestre do ano, e a alta prosperidade é esperado para continuar ainda mais. Atualmente, as razões de ganhos de preços de China Jushi Co.Ltd(600176) e Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) , Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) 2022 não são mais do que 10xpe, que tem uma alta margem de segurança. Sugere-se prestar atenção às oportunidades de avaliação e reparo da placa de fibra de vidro sob a liberação contínua da prosperidade da indústria.
Análise de mercado esta semana: nesta semana (2022 / 03 / 212022 / 03 / 25), o índice do setor de materiais de construção (CITIC) aumentou – 3,7%, e o retorno excedente relativo ao CSI 300 foi de – 1,6%. Desde o início do ano, o rendimento do setor de materiais de construção foi de – 16,1%, o que é 0,8% superior ao do CSI 300. Na semana passada, o rendimento do portfólio preferencial foi de – 4,1%, comparado com o rendimento excedente do índice de materiais de construção foi de – 0,3%, e o rendimento acumulado / rendimento excedente foi de – 19,4 / 8,3%.
Visão geral dos dados semanais de materiais de construção: o preço médio do vidro float em todo o país esta semana foi 104,31 yuan / caixa de peso, queda de 8,1% mês em relação ao mês e 10,5% ano a ano. O estoque foi de 56,45 milhões de caixas de peso, um aumento de 5,08% mês a mês e 91,6% ano a ano. Acreditamos que a escala de reparo a frio na indústria deve aumentar em 2022, e a conclusão de imóveis ainda manterá um pequeno crescimento, mas devemos prestar atenção ao crescimento das encomendas reais de plantas de processamento a curto prazo. Esta semana, o preço médio do fio direto de enrolamento mainstream nacional foi de 6300 yuan / ton, alta de 0,4% mês em mês; O preço médio do fio eletrônico foi 10000 yuan / ton, abaixo de 0,4% mês em mês; O preço médio de transação do mercado nacional de cimento esta semana foi de 509 yuan / ton, queda de 1,4% mês a mês. A fibra de vidro ainda mantém um equilíbrio apertado entre oferta e demanda, e espera-se que o alto preço seja mantido. Esta semana, a taxa de entrega de cimento caiu 4pct para 56,5% mês a mês; A taxa de capacidade de armazenamento foi de 65,7%, acima de 7,5pct mês a mês. Acreditamos que a atual epidemia nacional tem um certo impacto na indústria da construção civil, resultando em fraco desempenho de dados de remessas e taxa de capacidade de armazenamento.
Proposta de investimento e objecto de investimento
Recomendação chave Csg Holding Co.Ltd(000012) ( Csg Holding Co.Ltd(000012) , comprar); Sob a situação de recuperação de infraestrutura, produtos de ciclo inicial são recomendados Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ( Sobute New Materials Co.Ltd(603916) , comprar), Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ( Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , comprar). Sugere-se prestar atenção à torneira de cimento Huaxin Cement Co.Ltd(600801) ( Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , não classificado), Anhui Conch Cement Company Limited(600585) ( Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , não classificado), e Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) ( Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) , não classificado). Combinação preferencial de materiais de construção orientais na próxima semana: Csg Holding Co.Ltd(000012) , Sobute New Materials Co.Ltd(603916) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552)
Dicas de risco
A taxa de crescimento do investimento em infraestrutura/imobiliário não atendeu às expectativas, e o preço das matérias-primas variou acentuadamente
