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Em 28 de março, a Huawei divulgou seu relatório anual de 2021. De acordo com o relatório, a empresa alcançou uma receita global de vendas de 636,8 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 28,56% e um lucro líquido de 113,7 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 75,9%.
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O declínio da renda do negócio do consumidor arrastou para baixo o desempenho da receita da empresa, e o investimento em P & D ainda está aumentando: a renda do negócio do consumidor é 243431 bilhões de yuans, representando 38,2%, abaixo de 49,6% ano a ano; A receita comercial dos operadores foi de 281469 bilhões de yuans, representando 44,2%, queda de 7,0% ano a ano; O lucro comercial da empresa foi de RMB 10,444 bilhões, representando 16,1%, com um aumento homólogo de 2,1%. O declínio na receita de vendas foi principalmente devido ao impacto do declínio na renda do negócio do consumidor, e o aumento no lucro líquido foi principalmente devido à renda da venda de algumas empresas (incluindo a renda líquida da alienação de subsidiárias e negócios de 57,341 bilhões de yuans (592 milhões de yuans em 2020) e subsídios governamentais de 2,571 bilhões de yuans (2,785 bilhões de yuans em 2020)). Em diferentes regiões, a receita de vendas no mercado chinês atingiu 413299 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 30,9%; O mercado Ásia-Pacífico alcançou receita de 53,675 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 16,7%; Europa, Oriente Médio e África alcançaram receita de 131467 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 27,3%; A receita do mercado americano atingiu 29,225 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 26,3%. Mesmo sob grande pressão externa, a Huawei não abrandou seu investimento em P & D e adere às direções estratégicas de nuvem, inteligência artificial, autopeças inteligentes, tecnologia raiz de software e continuidade de negócios. O relatório anual mostra que seu investimento em P & D atingiu uma nova alta em 2021, atingindo 142,7 bilhões de yuans, representando 22,4% da receita anual, e a taxa de despesa em P & D aumentou 6,5 pontos percentuais.
A expansão do Hongmeng OS está em linha com as expectativas, e a construção das principais cenas está progredindo sem problemas: de acordo com o plano da empresa, o negócio de consumo implementará o “1 + 8 + n” (1 para telefones celulares; 8 para tablets, PCs, dispositivos VR, dispositivos wearable, telas inteligentes, áudio inteligente, alto-falantes inteligentes e máquinas de carro; n para dispositivos Pan IOT) estratégia de vida inteligente, com harmonyos e HMS (serviços móveis Huawei) como núcleo para construir casa inteligente Escritório inteligente, viagens inteligentes e outra ecologia de cena inteira. 1) De acordo com os dados do relatório anual, a expansão do sistema operacional Huawei Hongmeng está em linha com as expectativas, o que lançou uma base para a construção subsequente do sistema operacional e ecologia de software. Até o final de 2021, mais de 220 milhões de dispositivos Huawei estavam equipados com harmonyos, e o volume de remessas de dispositivos ecológicos de terceiros da Huawei atingiu 115 milhões, totalizando mais de 330 milhões, ligeiramente excedendo o plano-alvo dado pela empresa em 2021. Esperamos que o sistema operacional Hongmeng cruze a “linha de vida e morte” (cerca de 560 milhões de unidades) de 16% dos dispositivos ativos globais de 2022 a 2023. O sistema operacional Hongmeng tem pouco problema para sobreviver no curto prazo, e seu desenvolvimento a longo prazo ainda precisa depender da expansão da cena e do mercado. 2) Os telefones inteligentes, o principal produto do negócio do consumidor, embora afetados por restrições de chip, também são pontos brilhantes em 2021. A empresa lançou dois produtos de telefone celular de tela dobrável, Huawei matex2 e Huawei P50 bolso.Matex2 usa uma dobradiça de gota de água rotativa dupla inovadora para dar consideração à dobradiça e nivelamento sem costura após o desdobramento. 3) A construção de cenas inteligentes também foi promovida rapidamente. Entre eles, na faixa de casa inteligente, a Huawei lançou uma nova geração de produtos da série V de tela inteligente, como v75super e v98. A tela inteligente Huawei v75super adota a tecnologia de retroiluminação superminiled auto-desenvolvida pela primeira vez.46080 esferas miniled trazem revolução na tecnologia de exibição, com alto contraste e brilho.
O efeito de desenvolvimento de pontos de condução estratégicos, como carro inteligente e huaweiyun, é óbvio, e a digitalização da indústria traz oportunidades: 1) o negócio de autopeças inteligentes é um dos pontos de oportunidade estratégicos da empresa e continuará a investir. Em 2021, a empresa investiu US $ 1 bilhão neste campo, com uma equipe de pesquisa e desenvolvimento de 5000 pessoas, listou mais de 30 autopeças inteligentes e lançou cinco soluções inovadoras: cockpit inteligente harmonyos, radar de imagem 4D, mdc810, “Huawei Octopus” plataforma aberta de condução automática e sistema de gerenciamento térmico inteligente. Através da cooperação aprofundada com BAIC, Chang’an, GAC e Thalis, produtos relevantes como a nova versão hi da BAIC Jihu alfa, Chang’an avita 11 (versão HI) e AITO consulta M5 (seleção inteligente) serão entregues em 2022. 2) Huaweiyun é também a direção de negócios chave da empresa, e seu potencial de crescimento está emergindo. A nuvem Huawei alcançou uma receita de vendas de 20,1 bilhões de yuans em 2021, um aumento homólogo de 37%. Em 2022, com foco na construção e otimização da rede de energia computacional da China, as vantagens da nuvem Huawei em layout de infraestrutura, serviços e experiência serão refletidas, e espera-se que o setor continue com alto crescimento. 3) A digitalização e a inteligência da indústria criarão um novo espaço de desenvolvimento para a Huawei. A Huawei está se adaptando ao desenvolvimento da economia digital, lançando soluções digitais em torno do governo, finanças, energia, transporte e outros cenários, e estabeleceu legiões de minas de carvão, estradas inteligentes, alfândegas e portos.
Sugestão de investimento: no domínio dos terminais de consumo, por um lado, com a extensão do ciclo de substituição dos consumidores e a desaceleração da margem de vendas dos auscultadores TWS, é difícil para as empresas da cadeia industrial aumentar o seu desempenho através do volume; Por outro lado, nas empresas da cadeia industrial, as empresas da marca têm espaço para melhorias adicionais através da estratégia de “construção de canais + layout do produto IOT”. Ao mesmo tempo, os investidores são aconselhados a prestar atenção ativamente a novos produtos e aplicações, tais como telefones móveis dobráveis, miniled e VR / ar. sugere-se prestar atenção aos fornecedores de dobradiças do telefone móvel dobrável Jiangsu Gian Technology Co.Ltd(300709) e Shenzhen Everwin Precision Technology Co.Ltd(300115) , líder de equipamentos miniled Shenzhen Xinyichang Technology Co.Ltd(688383) , fornecedor de módulos miniled Hongli Zhihui Group Co.Ltd(300219) , líder da indústria VR / AR Goertek Inc(002241) , etc. No campo dos veículos inteligentes, a Huawei continuará a aumentar o investimento e recomendará parceiros chave neste campo Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) ; Em termos de construção ecológica de software, Hongmeng recomenda Beijing Supermap Software Co.Ltd(300036) , Business-Intelligence Of Oriental Nations Corporation Ltd(300166) e Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) e outros parceiros.
Dicas de risco: 1) o desenvolvimento de novos negócios estratégicos como automóveis e nuvem não é como esperado. 2) A construção da ecologia do software é menos do que o esperado. 3) Riscos de sustentabilidade empresarial e de serviços.
