Introdução: Este relatório espera classificar os dados como a taxa de retorno sobre o investimento e os principais indicadores financeiros das empresas de jogos chinesas cotadas ao longo dos anos, examinar as ações de jogos a partir de diferentes perspectivas, estabelecer um quadro geral para o investimento em ações de jogos, analisar as diferenças de renda entre investimentos de longo e curto prazo das empresas de jogos, explorar as fontes de renda de investimento e elaborar os critérios de triagem de metas de jogos a partir das perspectivas de Finanças e produtos.
Longo prazo vs curto prazo: selecione 25 empresas de jogos listadas em ações de Hong Kong, ações dos EUA e uma ação, e compare-as respectivamente. 2) 2017 até ao presente; 3) Desde 2020, o valor de mercado de cada empresa aumentou ou diminuiu em três dimensões temporais. Entre elas, existem apenas duas empresas listadas há mais de cinco anos e que têm um retorno anual superior a 15% nos últimos cinco anos, a Netease e G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) . Nos últimos dois anos, as metas de alto rendimento são principalmente pequenas e médias empresas com valor de mercado, e as empresas com receita anual de mais de 15% são Netease, Kingnet Network Co.Ltd(002517) , empresa cardíaca, Shenzhen Zqgame Co.Ltd(300052) , tempo de amizade, Wuxi Boton Technology Co.Ltd(300031) . Conclusão: se existem certos requisitos para o rendimento de curto prazo, a melhor maneira é acompanhar as mudanças da empresa, comprar novos projetos e cumprir as metas esperadas no fundo relativo da avaliação. O investimento no assunto do head game pode estar envolvido em uma avaliação razoável. Obter renda a curto prazo não é necessariamente a melhor escolha, mas é a melhor escolha a longo prazo.
Beta ou alfa: 1) o preço das ações das empresas de jogos flutua em alta frequência e ampla faixa, pairando repetidamente entre superestimação e subestimação; 2) As ações têm volatilidade. O preço das ações de caça flutua violentamente, especialmente para as pequenas e médias empresas. O núcleo é determinado por seu modelo de negócio. Quando novos projetos são bem sucedidos, muitas vezes leva o EPS e o PE da empresa a subir no curto prazo. No curto prazo, o mercado tende a estimar otimicamente a força de P & D da empresa e dar um nível de avaliação muito alto e expectativa de lucro do produto. Uma vez que o produto começa a ter um desempenho inferior ao esperado, EPS e PE cairão novamente, O preço das ações das empresas de jogos geralmente oscila entre superestimação e subestimação.
Os dados mostram que as empresas de jogos A-share mostram mais mercado de placas com o mesmo aumento e queda, e há menos oportunidades para ações individuais para se separar da placa. As flutuações de PE de ações individuais nos mercados de Hong Kong e EUA não são significativamente sincronizadas, e têm uma correlação maior com seu próprio ritmo de desenvolvimento de negócios. Conclusão: o preço global das ações das empresas de jogos flutua em curto prazo, alta frequência e ampla gama, e converge para fundamentos no longo prazo. Por um lado, embora algumas metas apresentem retornos ruins a longo prazo, isso não impede que elas participem na obtenção de retornos excessivos quando há mudanças de produto e valores subvalorizados a curto prazo; Por outro lado, o investimento da meta de jogo A-share precisa considerar mais fatores beta, especialmente quando o ciclo acionário é curto, pensamos que também precisamos considerar fatores catalíticos de placas.
Rastreamento de metas: o núcleo é a capacidade da empresa de ganhar fluxo de caixa de forma contínua e estável, que é observado de ambos os lados de Finanças e produtos. 1) Lado financeiro: Selecionamos 18 empresas e comparamos o crescimento homólogo do fluxo de caixa operacional líquido por ação. De 2018 a 2021, apenas G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) uma empresa manteve crescimento homólogo em quatro anos. As empresas que alcançaram crescimento homólogo em três anos incluem participações Tencent, Netease, Zhejiang Jinke Tom Culture Industry Co.Ltd(300459) . Além disso, o fluxo de caixa operacional líquido por ação de Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) aumentou significativamente 67,67% em 2019, e caiu mais de 10% nos próximos dois anos, Do lado dos dados, o ciclo de negócios de Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) é óbvio. 2) Poder do produto: a partir das duas dimensões da quantidade de produto novo e desempenho de classificação, “Tengwang”, G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) , Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , Perfect World Co.Ltd(002624) tem excelente desempenho.
Sugestão de investimento: foco em Netease, G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) e Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , consulte o texto para lógica específica.
Dicas de risco: 1) risco de atraso no lançamento dos produtos; 2) O risco de que o desempenho do produto online seja inferior ao esperado; 3) Riscos de política industrial e regulamentares; 4) Riscos relacionados com hipóteses de previsão e estatísticas de dados
