Desempenho setorial: na semana passada, o setor bancário caiu 0,12%, superando o índice CSI 300 em 2,02pct (índice CSI 300 caiu 2,14%); De acordo com o padrão de classificação da indústria de primeiro nível do CITIC, está listado como 10 / 29 de todas as indústrias. Em termos de existências individuais, Ping An Bank Co.Ltd(000001) (3,27%), Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) (2,66%), Xiamen Bank Co.Ltd(601187) (2,65%), Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) (2,19%), China Citic Bank Corporation Limited(601998) (1,89%) liderou o aumento Bank Of Changsha Co.Ltd(601577) (- 3,76%), Wuxi Rural Commercial Bank Co.Ltd(600908) (- 2,90%), Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) (- 2,15%), Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) (- 1,71%), China Construction Bank Corporation(601939) (- 1,66%) liderou o declínio.
Em comparação com o mercado aberto da semana passada, os fundos operacionais líquidos do banco central de + 1,3 mil milhões e + 1,007 mil milhões foram os mesmos do mercado aberto da semana passada, respectivamente; A taxa de juro de emissão dos certificados interbancários de depósito a 6 meses foi de + 6BP, + 2pb e a mesma da semana passada, com liquidez estável e abundante.
Rastreamento de notícias principais:
Rating de instituições financeiras do banco central: o número de instituições de alto risco diminuiu, mostrando as características de concentração regional. Em 25 de março, o banco central anunciou os resultados de rating das instituições financeiras no quarto trimestre de 2021. A maioria das instituições está dentro do limite de segurança (nível 1-7), e as instituições de alto risco (nível 8-D) diminuíram por seis trimestres consecutivos, mais da metade da queda de pressão máxima. Atualmente, o total de ativos de 316 instituições de alto risco representa apenas 1% do total de ativos do setor bancário. (1) Na perspectiva dos tipos de instituições, as instituições de alto risco estão distribuídas principalmente em instituições financeiras rurais e bancos comerciais urbanos. Grandes bancos (24, representando 71% dos ativos) têm os melhores resultados de classificação. Entre os pequenos e médios bancos: os bancos estrangeiros e os bancos privados têm bons resultados de notação e não existem instituições de alto risco; 10% dos bancos comerciais urbanos são instituições de alto risco e seus ativos representam 3% de todos os bancos comerciais urbanos; As instituições cooperativas rurais (incluindo bancos comerciais rurais, cooperativas rurais e cooperativas de crédito rurais) e os bancos rurais têm o maior risco, sendo 186 e 103 instituições de alto risco, respectivamente, e seus ativos representam 5% e 7% desse tipo de instituições, respectivamente. (2) Do ponto de vista da distribuição regional, o número de instituições de alto risco em estoque é caracterizado pela concentração regional. Não há instituições de alto risco em 11 províncias (cidades e distritos) na China, e 13 províncias (cidades e distritos) têm instituições de alto risco de dígito único. As instituições de alto risco em estoque estão concentradas principalmente em quatro províncias. De acordo com o anterior relatório de estabilidade financeira da China 2021 do banco central, a partir do 2q21, há um grande número de instituições de alto risco em Liaoning, Gansu, Mongólia Interior, Henan, Shanxi, Jilin, Heilongjiang e outras províncias.
Vários bancos emitiram relatórios anuais: excelente desempenho e melhoria da qualidade dos ativos. Na semana passada, “CITIC, Societe Generale, Everbright, transporte, Bank Of Qingdao Co.Ltd(002948) ” divulgou o relatório anual de 2021 um após o outro. A receita da maioria das empresas listadas aumentou de forma constante, e a taxa de crescimento do lucro líquido foi alta; Os principais impulsionadores incluem escala, renda não-juros e provisão back feeding. Ainda há pressão sobre a margem de juros líquida. Os bancos mantêm principalmente uma margem de juros estável através da otimização da estrutura do passivo ativo. Melhoria marginal de indicadores de qualidade de ativos e riscos controláveis no setor imobiliário; O nível de cobertura das provisões foi ainda melhorado.
Sugestão de investimento: do ponto de vista político, considerando a atual pressão econômica na China, espera-se que a política de crescimento constante continue a fazer esforços no investimento imobiliário e em infraestrutura, impulsionando a esperada reparação do mercado. De um ponto de vista fundamental, o desempenho do setor é incerto e a potencial pressão adversa é pequena, e a transformação acelerada dos negócios de gestão financeira contribuirá para novos pontos de crescimento do lucro. Do ponto de vista do capital, a proporção de posições institucionais pesadas ocupadas no setor está em um nível historicamente baixo, e há pouco espaço para maior redução. O setor atual é de apenas 0,59 vezes a avaliação estática Pb, que está em um nível histórico baixo. Acreditamos que a política de flexibilização de crédito continua a funcionar e vale a pena olhar para o mercado de reparação de valoração do setor bancário. Recomenda-se selecionar bancos com base de clientes, canais de vendas e sistema de serviço de produto vantagens de primeiro movimento no campo da gestão de riqueza ( China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Ping An Bank Co.Ltd(000001) ), bancos de pequeno e médio porte de alta qualidade com vantagens de localização e mecanismo de sistema orientado para o mercado ( Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) , etc.).
Dica de risco: a economia parou e caiu, e as políticas de regulação imobiliária e as políticas regulatórias mudaram inesperadamente.
