Condições de mercado:
Nesta semana (3,19-3,25), o índice imobiliário A-share (Shenwan real estate) aumentou 3,84% (1,98% na semana passada), e o mercado A-share (wandequan a) aumentou – 1,41% (1,31% na semana passada); O índice H-share imobiliário (kroney real estate leading index) subiu – 2,95% (7,35% na semana passada), e o mercado H-share (Hang Seng Index) subiu – 0,04% (4,18% na semana passada). Nesta semana, o desempenho do setor imobiliário A-share foi mais forte que o mercado, e o desempenho do setor imobiliário H-share foi mais fraco que o mercado.
Fundamentais da indústria:
O mercado permaneceu deprimido e as vendas aceleraram. A partir dos dados, a área acumulada de vendas de habitação comercial em 45 cidades (3,1 ~ 3,24) foi de – 42,6% ano a ano e – 23,8% ano a ano no mês passado; A área de transação de casas usadas em 16 cidades (3,1 ~ 3,27) foi de – 32,7% ano a ano e – 32,7% ano a ano no mês passado.
O ciclo de descontaminação continua a aumentar. De acordo com os dados, o ciclo de comercialização da habitação comercial em 15 cidades (a partir de 24 de março) foi de 654 dias, comparado com 586 dias no mesmo período do mês passado.
O mercado imobiliário está deprimido. De acordo com os dados, a área acumulada de construção de terrenos de 100 cidades de grande e médio porte neste ano (a partir de 27 de março) foi de – 47,3% ano a ano e – 45,1% ano a ano na semana passada; A taxa de prêmio de transação fundiária em 100 cidades de grande e médio porte (3,21 ~ 3,27) esta semana foi de 0,3% e 2,4% na semana passada; O preço total de transação da terra de 100 cidades de grande e médio porte este ano (em 27 de março) foi de – 67,1% ano a ano e – 66,0% ano a ano na semana passada.
O financiamento permaneceu lento. A partir dos dados, a escala de emissão de títulos imobiliários domésticos (3,1 ~ 3,27) foi de – 43,1% ano a ano, e a escala do mês passado foi de – 18,3% ano a ano; A escala de emissão de títulos imobiliários estrangeiros (3,1 ~ 3,27) foi de – 36,7% ano a ano, e a escala do mês passado foi de – 90,1% ano a ano; A escala de financiamento fiduciário (3,1 ~ 3,27) acumulada – 82,0% ano a ano, e a escala do mês passado foi de – 51,2% ano a ano.
Estratégia de investimento:
Depois que a Comissão de Estabilidade Financeira e Desenvolvimento do Conselho de Estado realizou uma reunião extraordinária em 16 de março, seis ministérios e comissões injetaram confiança e expectativas políticas no mercado, e medidas de manutenção da estabilidade em várias regiões foram introduzidas uma após a outra. Por exemplo, a taxa de juros hipotecários em Nanjing está para baixo, a taxa de pagamento em Guangxi é relaxada e a política de restrição de vendas em Harbin é cancelada. Acreditamos que a atitude do governo central em relação à regulação imobiliária mudou significativamente. Dadas as circunstâncias em que o actual tom político e a orientação de incentivo são relativamente claras, espera-se que o apoio das políticas do lado da procura seja mais preciso e intensivo, que o apoio das instituições financeiras a ambos os fins da oferta e da procura seja igualmente reforçado e que vale a pena aguardar com expectativa o abrandamento das restrições às compras e empréstimos em mais cidades e a nova descida das taxas de juro hipotecárias. Sob a situação epidêmica repetida, a pressão das vendas é ainda mais destacada. Sob o impacto da diminuição da demanda e do enfraquecimento da expectativa, ambos os lados da oferta e da demanda estão enfrentando grande impacto. O objetivo político de “estabilizar o preço da terra, o preço da habitação e a expectativa” enfrentará grandes desafios. É urgente fortalecer ainda mais a manutenção da estabilidade do mercado. O mercado saudável e estável não é apenas a necessidade de prevenir e resolver riscos, mas também a base para a transformação da indústria para um novo modelo de desenvolvimento.
No curto prazo, com a liberação gradual de políticas e a melhoria das expectativas de manutenção da estabilidade, a atmosfera da política da indústria é relativamente amigável durante este período, e haverá um grande jogo no mercado para reduzir o risco de inadimplência das empresas privadas. Mas, a longo prazo, manter empresas imobiliárias de alto crédito é uma estratégia mais estável. Sob o pano de fundo da indústria de tempestades frequentes em várias empresas, no final das vendas, as empresas imobiliárias de alto crédito podem ganhar a confiança dos compradores de casas; Do lado da oferta, as empresas imobiliárias de alto crédito continuam a obter apoio financeiro de instituições financeiras, e ainda têm a capacidade de obter terrenos no mercado aberto e adquirir projetos através de fusões e aquisições no atual ambiente de mercado. A reputação do mercado e a força do negócio estabeleceram as bases para o desenvolvimento futuro.
Acreditamos que as vantagens do financiamento promoverão empresas imobiliárias de alto crédito para ganhar vantagens no mercado de terras e M & a. A capacidade contínua de aquisição e promoção de terras e endosso de crédito de alta qualidade também são esperados para aproveitar a oportunidade quando a demanda se recuperar e melhorar ainda mais a participação de mercado. Recomendar Vanke A, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) . O apoio do lado do financiamento, depois de conhecer as empresas centrais estáveis e empresas imobiliárias na cabeça, vai transbordar gradualmente para as empresas privadas estáveis, eo mercado vai gradualmente restaurar a confiança nas empresas privadas estáveis. Sugere-se continuar a acompanhar os líderes das empresas imobiliárias privadas estáveis, tais como o grupo Longhu e jardim do campo.
Dica de risco: o risco de que a implementação de políticas industriais seja menor do que o esperado, o risco de que a rentabilidade continue a diminuir e o risco de que as vendas sejam menores do que o esperado.
