Principais mudanças nesta semana (03210327): ① Zhongfu Shenying solicitou novas ações de fibra de carbono esta semana, com uma taxa de vitória de cerca de 0,04%; ② Em março, o índice de prosperidade da indústria de materiais de construção voltou à faixa de crescimento. ① O escritório geral do Ministério da indústria e tecnologia da informação e outros seis departamentos liberaram conjuntamente a atividade de materiais de construção verdes para o campo, que se espera para impulsionar o crescimento verde e baixo carbono da indústria de materiais de construção e acelerar a transformação e modernização da indústria. ④ 35. ⑤ Em março, devido ao impacto da epidemia e do clima, o embarque no mercado principal diminuiu cerca de 20%. ⑥ Em 22 de março, as três primeiras audiências de vidro fotovoltaico foram realizadas, correspondendo a Xinyi Suzhou, Flat Glass Group Co.Ltd(601865) Nantong e Jiangsu Kaisheng.
Vista principal:
(1) revisão do relatório chave desta semana: ① recomendamos [ China Jushi Co.Ltd(600176) ] “o rei da fibra de vidro global, um modelo feito na China”. Acreditamos que a avaliação e elasticidade de lucro da empresa são esperados para ser pobre. O PE dinâmico atual é 9x, PE é o ponto mais baixo nos últimos 10 anos, Pb é a posição central nos últimos 10 anos, e os catalisadores incluem demanda no exterior, baixa oferta na China e demanda estável. ② [ Luoyang Glass Company Limited(600876) ] “nova potência do vidro fotovoltaico, dirigindo para a faixa rápida de crescimento” é recomendada. Esperamos formar uma capacidade nominal de produção de vidro fotovoltaico de 8180t / D até 2024, com um CAGR de 52% de 2020 a 2024. Ao mesmo tempo, a escala continua a expandir e há muito espaço para otimização de custos. ① O relatório especial “aumentar o tamanho da habitação acessível e prestar atenção aos materiais de construção de economia de energia, estrutura de aço e edifícios pré-fabricados”.
(2) com foco na expectativa de desempenho do primeiro trimestre, esperamos que os setores de fibra de vidro e materiais de construção de varejo sejam relativamente proeminentes, [ China Jushi Co.Ltd(600176) ] [ Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) ] deve mostrar um aumento simultâneo no volume e preço, e beneficiar da demanda no exterior. Além disso, continuamos otimistas sobre o apoio à demanda rígida + a restauração do boom imobiliário, a superposição da desaceleração do hardcover e a melhor margem de lucro e fluxo de caixa do varejo e modo de distribuição. A recomendação central é [ Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) ], rentabilidade de alta qualidade e aceleração concêntrica do círculo; Foco em [ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ] desenvolvido pela C-end e empresa integrada, e [ Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) ] com excelente poder de marca de consumidor.
(3) a demanda de Yangchun foi suprimida pela epidemia em março, e a pressão sobre o armazenamento de cimento foi grande: no final de março, devido à recorrência da epidemia no mercado de cimento da China e a sobreposição de tempestades de chuva em algumas áreas, a taxa de embarque de empresas em áreas convencionais geralmente diminuiu cerca de 20%. Afectado por isso, o preço do cimento flutuava e ajustava novamente. Se não puder ser aliviado antes do final do mês, algumas regiões podem estender a resposta de pico de produção em mudança.
(4) espera-se que a cadeia imobiliária estabilize e recupere do fundo da política para o fundo do mercado. Desde setembro do ano passado, a política imobiliária passou de “lançamento pequeno e expectativa estável” para “lançamento de alta frequência e desembarque pesado”. O fim da política passou gradualmente para o fim do mercado, e espera-se que a contribuição da cadeia imobiliária melhore marginalmente. A venda de imóveis é a fonte de confiança. Embora algumas empresas imobiliárias ainda tenham a possibilidade de inadimplência de obrigações em um futuro próximo, e o risco do lado empresarial não tenha sido completamente compensado, o processo global está chegando ao fim. Em meados de fevereiro, as “medidas nacionais para a supervisão de fundos de pré-venda de habitação comercial” foram emitidas para melhorar a flexibilidade da utilização de fundos de pré-venda e resolver a liquidez das empresas imobiliárias em certa medida. Depois que a política acabar, espera-se que o pequeno ciclo de imóveis se recupere e os dados de vendas, início, construção e conclusão sejam gradualmente melhorados. No momento atual, o PE dinâmico do líder de elasticidade de materiais de construção de consumo em 2022 é geralmente 10-15x, e o líder principal é 20-25x. Sugerimos prestar atenção ao espaço de avaliação e reparo ①; ② Expectativa de lucro e espaço de reparo. A low to high sort of a low to high valuation: a low to high sort of a low to a high: a low to high sort of a low to a high: a low to a low to a low to a high: a low to a high to sort: the [[China United Plastic] for the [ ofthe valuation of a low to a low to a low to a high to sort: the [China United Plastic [China United Plastic] [[ ‘s [ ofchina’s associated plastic [ ‘s 30073 [ for the 30073of a Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) [ Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) ] [ Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) ].
(5) solicita continuamente a cadeia de infraestrutura e recomenda cimento, construção de rede de tubos, agente redutor de água e impermeável. Não há escassez de projetos de infraestrutura ou fundos, o que se espera para cobrir a pressão descendente sobre a economia. Crescimento + foco do ciclo no líder do redutor de água [ Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ], ciclo reverso + combinação de valor subvalorizado, foco da elasticidade em [ Huaxin Cement Co.Ltd(600801) ] [ Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) ], estabilidade + energia verde [ Anhui Conch Cement Company Limited(600585) ], foco da construção da rede de tubulação em [China Liansu].
(6) A BIPV tem amplas perspectivas. Acreditamos que, em combinação com a taxa de recuperação e requisitos técnicos, a fase inicial se concentrará no telhado industrial e na fachada de edifícios públicos / municipais, com foco em Luoyang Glass Company Limited(600876) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) , Center International Group Co.Ltd(603098) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) .
Aviso de risco: as alterações políticas são inferiores ao esperado; O risco de aperto de crédito; O risco de continuar a apertar a regulamentação imobiliária; Risco epidémico.
