Produtos brancos: a taxa de crescimento das vendas de linha dupla de ar condicionado aumentou mês a mês, e a lavagem de gelo estabilizou mês a mês. De janeiro a fevereiro, em 22, a taxa de crescimento das vendas on-line de condicionadores de ar aumentou de – 13,3% em 21q4 para + 14,94%, e a taxa de declínio off-line diminuiu de – 21,9% para – 12,6%. Embora epidemias esporádicas ocorreram em muitos lugares na China, as vendas omni-channel de condicionadores de ar melhoraram; A taxa de crescimento das vendas online de refrigeradores diminuiu de 3,9% no 21q4 para – 0,9%, e o declínio offline expandiu-se ainda mais; A taxa de crescimento on-line das máquinas de lavar roupa melhorou, com um ligeiro aumento na mesma proporção, e a demanda off-line contraiu ainda mais. O preço médio da eletricidade doméstica subiu ano a ano, mas caiu ligeiramente mês a mês.
Eletrodomésticos de cozinha: o volume de vendas de fogões integrados aumentou rapidamente, e há um grande espaço para o desenvolvimento de categorias. Fogões a fumaça: em termos de volume de vendas, beneficiando da recuperação das vendas de habitação em segunda mão no início do ano, a taxa de crescimento do volume de vendas on-line de fogões a fumaça aumentou de janeiro a fevereiro de 22 anos, e o declínio dos canais off-line foi relativamente estável. A política imobiliária tende a ser estável, a taxa de penetração tem espaço para melhorar e o mercado de fogão a fumaça ainda tem poder de crescimento. Fogão integrado: aumento de volume e preço, continuando o alto boom. De janeiro a fevereiro de 22, o volume contínuo e o preço das linhas duplas subiram simultaneamente, sendo que o volume de vendas online/offline foi de + 5,9% / + 13,6%, respectivamente. Esperamos que até 2035, o volume anual de vendas de fogões integrados atinja cerca de 9 milhões de unidades, o que ainda tem mais do dobro do espaço de crescimento comparado com 2,8 milhões de unidades em 21 anos.
Pequenos eletrodomésticos: a demanda por pequenos eletrodomésticos melhorou mês após mês, e eletrodomésticos limpos estão esperando novos produtos para promover o crescimento.
1) eletricidade pequena da cozinha: a taxa de crescimento das categorias principais mudou de negativo para positivo mês a mês, e o desempenho da eletricidade pequena da cozinha apenas necessária é melhor. A taxa cumulativa de crescimento anual das principais marcas de janeiro a fevereiro aumentou. Acreditamos que após a fraca demanda do ano passado e crescimento descendente, a taxa de crescimento da eletricidade de pequenas cozinhas aumentou gradualmente, e a demanda deve melhorar mês a mês.
2) aparelhos de limpeza: o primeiro trimestre é a baixa temporada para as vendas de aparelhos de limpeza, e a taxa de crescimento de varredura de piso Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) é melhor do que aquela no mesmo período do ano passado; A taxa de crescimento global da máquina de lavar roupa ainda manteve um crescimento alto de dois dígitos após o efeito base gradualmente desaparecer; No primeiro trimestre, várias marcas lançaram estilos mais econômicos do que o nível original, o que acreditamos ajudará a indústria a alcançar crescimento de volume no futuro.
3) cuidados pessoais de massagem: a taxa de crescimento cumulativa da lâmina Feike de janeiro a fevereiro aumentou significativamente, enquanto a taxa de crescimento do secador de cabelo, aparador de bolas de cabelo e outras categorias está sob pressão Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) crescimento do montante da transação continuou a tendência descendente anterior, e a taxa de crescimento do equipamento de massagem foi ligeiramente inferior à da categoria geral; A taxa de crescimento dos equipamentos de massagem e , etc., desacelerou, mas a taxa de crescimento dos principais equipamentos de massagem e produtos permaneceu a mesma.
Sugestão de investimento: aguardando com expectativa o primeiro trimestre deste ano, julgamos que, na condição de que a macroeconomia global ainda esteja sob pressão, é difícil para o setor de eletrodomésticos formar a principal oportunidade da natureza da placa a curto prazo. É otimista que as avaliações da maioria das ações principais de eletrodomésticos tenham retornado aos mínimos históricos, com espaço limitado para declínio e esperando que o ciclo de lucro aumente. Possíveis sinais de ponto de inflexão: 1) o controle epidêmico é reduzido, e alguma demanda por eletrodomésticos pode ser adiada para o segundo trimestre; 2) A demanda melhorou, e a próxima promoção 618 é digna de atenção; 3) A melhoria das vendas imobiliárias e a mudança para apartamento é um sinal importante.
Seleção alvo: 1) ações com valoração relativamente baixa em 18 anos, tais como [ Midea Group Co.Ltd(000333) ], [ Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ], [ Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) ], etc; 2) Depois de experimentar os altos e baixos causados pela epidemia em 20/21 anos, a operação de pequenos eletrodomésticos voltou gradualmente ao normal, mas a avaliação foi ajustada para um nível baixo. Se a renda puder retornar ao crescimento após a base anormal, a avaliação será reparada em certa medida, como [ Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) ], [ Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) ], [ Joyoung Co.Ltd(002242) ], [ Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) ], [ Joyoung Co.Ltd(002242) ], [ Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) ]; 3) A taxa de penetração de produtos emergentes aumentou, tais como [ Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) ] e [ Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) ] no fogão integrado e [ Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) ] e [ Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) ] na varredora de piso.
Aviso de risco: risco de flutuação do mercado imobiliário, taxa de câmbio e preço das matérias-primas; As vendas de novos produtos são inferiores ao esperado; O cálculo é subjetivo ou se desvia do valor real.
