Evento:
Air China Limited(601111) , China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) , China Southern Airlines Company Limited(600029) emitiu o relatório anual para 2021, com perdas de 16,642 bilhões de yuans, 12,214 bilhões de yuans e 12,103 bilhões de yuans respectivamente, em linha com a previsão de desempenho anterior.
Comentários:
Perda total de receitas das três companhias aéreas. Em 2021, o volume total de negócios de transporte, transporte de passageiros e transporte de carga e correio de toda a indústria será de 85,7 bilhões de toneladas quilômetros, 440 milhões de pessoas e 7,32 milhões de toneladas, com um aumento homólogo de 7,3%, 5,5% e 8,2%, retornando para 66%, 67% e 97% em 2019. No entanto, em 2021, Air China Limited(601111) , China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) , China Southern Airlines Company Limited(600029) alcançou receita de 74,532 bilhões de yuans, 67,127 bilhões de yuans e 101644 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento homólogo de 7,23%, 14,48% e 9,81%, respectivamente. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe perdeu 16,642 bilhões de yuans, 12,214 bilhões de yuans e 12,103 bilhões de yuans respectivamente, todos em linha com a previsão de desempenho anterior.
A epidemia afeta dados comerciais. Em 2021, a solicitação total das três companhias aéreas atingiu 507875 milhões de quilômetros de passageiros, recuperando para 88,51% em 2019; O RPK total atingiu 356443 milhões de quilômetros de passageiros, recuperando para 74,92% em 2019; A taxa total de assentos é de 70,18%, recuperando para 84,65% em 2019 A receita de Air China Limited(601111) , China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) , China Southern Airlines Company Limited(600029) quilômetros unitários de passageiros foi de 0,56 yuan, 0,53 yuan e 0,49 yuan respectivamente, com um aumento anual de 9,85%, 7,93% e 6,62% respectivamente, e a capacidade de receita das companhias aéreas foi melhorada.
Com o aumento do custo do petróleo bruto, as companhias aéreas 2022q1 podem estar sob pressão. Desde 2021, o preço do petróleo bruto continuou a subir, e a pressão sobre o custo do petróleo bruto das companhias aéreas tornou-se proeminente. Em março de 2021, o preço à saída da fábrica do querosene de aviação atingiu 6022 yuan / tonelada, com um aumento anual de 60,67% e um aumento mensal de 12,06%. Desde 2022, a China aumentou sobretaxas de combustível por três vezes consecutivas para aliviar a pressão do aumento dos custos de combustível. Em 5 de fevereiro de 2022, a Air China retomou a cobrança de sobretaxas de combustível, cobrando 10 yuans por passageiro dentro de 800 quilômetros e 20 yuans por passageiro acima de 800 quilômetros; Em 5 de março, a sobretaxa foi aumentada para 20 yuan e 40 yuan respectivamente; Em 31 de março, a sobretaxa de combustível foi aumentada para 50 yuan e 100 yuan respectivamente. No entanto, desde o segundo semestre de 2021, a China tem sido continuamente perturbada pela epidemia dispersa. O volume de passageiros de 21h2 aviação civil atingiu 195 milhões, uma diminuição anual de 27,8%. Os preços de algumas rotas provinciais e municipais muito perturbadas pela epidemia caíram, tornando difícil cobrir o aumento dos custos do petróleo bruto. Em 2022q1, a epidemia da China se espalhou para 28 províncias e cidades, com um aumento em larga escala de casos recentemente confirmados e assintomáticos.Sob a dupla pressão de demanda e custo, as companhias aéreas podem estar sob pressão.
Estratégia de investimento. A curto prazo, afetada pelo aumento acentuado dos custos do petróleo bruto e pela perturbação da epidemia dispersa da China, a aviação civil 22q1 ainda pode manter uma perda substancial. A longo prazo, a certeza da recuperação da aviação é forte. De 2022 a 2024, espera-se que as três principais companhias aéreas aumentem líquida a introdução de 117, 81 e 6 aeronaves (excluindo a introdução de 737 max8). A oferta mantém uma baixa taxa de crescimento. Após o controle da epidemia, as viagens retaliatórias recuperam ou promovem o rápido aumento dos preços dos bilhetes. Sugere-se prestar atenção a Air China Limited(601111) ( Air China Limited(601111) ), China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) ( China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) ), China Southern Airlines Company Limited(600029) ( China Southern Airlines Company Limited(600029) ) que são grandemente afectados pela restauração das rotas internacionais.
Dicas de risco: epidemias repetidas, mudanças nas políticas industriais, intensificação da concorrência, desaceleração macroeconômica, flutuações cambiais, aumento dos preços do petróleo bruto, flexibilização menos do que o esperado das políticas de prevenção e controle, etc.
