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Diante da epidemia, os segmentos alimentares apresentam diferenciação devido às diferenças de cenários e canais de consumo: o impacto da epidemia no setor alimentício afeta principalmente o volume de vendas afetando os cenários de consumo, e os subsetores mostram diferenciação devido às diferenças de cenários e canais de consumo. Retomar o desempenho de todo o 2020, o preço da ação do setor alimentício basicamente mostra a tendência de dano/benefício – recuperação – alta acentuada – consolidação.
A primeira rodada do período de controle rigoroso (22 de janeiro de 2020 a 28 de março de 2020): o impacto da epidemia é o mais grave nesta fase, e as atividades sociais são basicamente suspensas. Os produtos lácteos foram os mais atingidos devido à falta de cenas de doação de presentes durante o Festival da Primavera, com o preço das ações no setor caindo 10,4%. Embora o lado catering dos condimentos tenha sido prejudicado, a demanda de acumulação familiar pode compensar em certa medida o impacto do lado catering, mostrando nesta fase um forte atributo defensivo, e o preço das ações no setor aumentou 5,21%. Embora nesta fase, o snack food esteja sujeito ao fechamento de lojas off-line, recuperou sua vitalidade no cenário doméstico, e o preço das ações do setor aumentou cerca de 14%. O cenário doméstico onde os alimentos ultracongelados mais beneficiaram do controle epidêmico tornou-se o maior vencedor nesta etapa, e o preço das ações do setor subiu 39,4%.
Período de relaxamento (28 de março de 202010 de maio de 2020): nesta fase, com o desempenho do controle, a economia se recupera gradualmente de um desligamento em larga escala e o cenário de consumo se recupera ligeiramente. Os produtos lácteos beneficiaram da epidemia, melhoraram a conscientização sobre a saúde dos moradores, o leite líquido apareceu consumo compensatório, o volume total de vendas da indústria melhorou e o preço das ações do setor aumentou 2,68%. À medida que o sector dos temperos continuou a recuperar, o preço das acções do sector da restauração começou a subir 12,67%, enquanto o preço das acções do sector da restauração continuou a subir. Com a flexibilização do controle epidêmico dos snacks, os canais de lojas off-line representados por Juewei Food Co.Ltd(603517) começaram a se recuperar, ao mesmo tempo, a demanda dos moradores por snacks permaneceu inalterada e o preço das ações no setor subiu 9%. O cenário da restauração de alimentos fast-congelados recuperou, o que é bom para as vendas b-end. Ao mesmo tempo, a vontade dos consumidores de armazenar bens em casa continua forte. A demanda de BC final impulsiona conjuntamente a prosperidade da indústria, e o preço das ações do setor continua liderando o aumento, com um aumento de 18,5%.
A segunda rodada do período de controle rigoroso (2020.5.112020.9.2): a epidemia eclodiu regionalmente nesta fase, e o impacto do controle na economia social diminuiu em comparação com o primeiro período de controle rigoroso no início do ano. A demanda de consumo de produtos lácteos aumentou gradualmente, e as vendas móveis da indústria se recuperaram rapidamente. Embora o custo do leite cru tenha aumentado muito, a empresa principal engrossou o lucro melhorando a eficiência do investimento de taxas, e o preço das ações do setor teve um bom desempenho, com um aumento de 45%. O atributo de consumo dos condimentos é proeminente. Embora o cenário de comida de salão esteja prejudicado regionalmente nesta fase, o cenário de take-out e o cenário doméstico podem compensar algumas perdas. O preço das ações teve um bom desempenho e o setor subiu cerca de 69%. Variedades de lanches dominadas por supermercados em lanches continuaram se recuperando, enquanto empresas dominadas por cadeias de lojas off-line também começaram a transformar perdas em lucros, e o preço das ações no setor subiu cerca de 38%. Nesta fase, o cenário da restauração de alimentos ultracongelados recuperou-se e existem canais comuns para retomar o trabalho e recuperação logística. Além disso, a epidemia acelerou o cultivo dos hábitos de consumo domiciliar de alimentos ultracongelados. A demanda melhorou significativamente a rentabilidade do setor e o preço das ações do setor aumentou cerca de 69%.
Período recorrente (2020.9.2-202012.31): à medida que a China entra no período recorrente da epidemia, a prevenção e controle da epidemia entraram na fase de normalização, e o impacto na economia real enfraqueceu. Embora tenha havido pouca mudança no lado da demanda da indústria de laticínios, o aumento do preço do leite cru no segundo semestre do ano colocou pressão sobre o lucro global da indústria, e o preço das ações no setor aumentou 3,60%. A demanda por condimentos na extremidade C diminuiu à medida que a disposição dos consumidores para acumular bens diminuiu em comparação com os três trimestres anteriores; A cena do consumo de catering continuou a recuperar, mas a taxa de crescimento abrandou, o que foi difícil suportar o preço das ações para continuar a subir, e o preço das ações no setor caiu 5,91%. Devido ao fraco atributo de demanda rígida de lanches, após a melhoria do controle epidêmico, a disposição dos consumidores para acumular bens diminuiu e a demanda voltou ao normal, além de diminuir o fluxo de sobrecarga de negócios e o preço das ações no setor caiu 19,34%. A disposição para armazenar mercadorias em casa no final C de alimentos ultracongelados diminuiu e a demanda diminuiu significativamente; O cenário de consumo b-end recuperou, mas a taxa de crescimento abrandou, e o preço das ações no setor diminuiu cerca de 11%.
Sugestão de investimento: com a normalização da prevenção e controlo epidêmico, o lado da procura das empresas alimentares voltou basicamente ao nível normal. Após a transmissão subsequente do aumento de preço, espera-se engrossar o desempenho, e a prosperidade geral da indústria é ascendente. Recomenda-se recomendar os principais produtos lácteos, condimentos e snacks Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Juewei Food Co.Ltd(603517) , e Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) .
Dicas de risco: 1) o preço das matérias-primas continua a subir acentuadamente. Se o preço subsequente continuar a subir, o atual aumento de preços não pode efetivamente digerir a pressão de custos, e a lucratividade da indústria estará sob pressão novamente. 2) A concorrência industrial intensifica-se. Actualmente, a indústria alimentar e de bebidas enfrenta o problema da intensificação da concorrência, tendo em conta os efeitos adversos da guerra dos preços e da fuga de mercadorias provocados pela deterioração da concorrência. 3) Riscos para a segurança alimentar. A segurança alimentar é a linha vermelha, uma vez que os problemas de segurança alimentar ocorram, eles terão um grande impacto negativo na indústria. 4) O risco de agravamento da epidemia. Com o agravamento da epidemia, o cenário de consumo é reduzido, o que pode ter impacto na prosperidade da indústria alimentícia.
