A tendência do setor de transporte recuperou: do início de 2022 a 29 de março, Xangai e Shenzhen 300 caíram 16,32%, e o setor de transporte Shenwan caiu 8,48% como um todo, ocupando o 8º lugar entre 28 indústrias Shenwan, superando o índice Shanghai e Shenzhen 300 em 7,84 pontos percentuais. Comparado com 2021, o desempenho recuperou significativamente e o ranking da indústria aumentou significativamente.
Aviação: a indústria está na oportunidade de configuração esquerda. Acreditamos que a situação de desenvolvimento epidêmico ainda é o fator mais importante para a recuperação futura do transporte aéreo e a reviravolta da maioria das companhias aéreas. O grau de impacto e escopo desta rodada de epidemia Omicron são maiores do que a epidemia local em 2021, e o impacto na indústria de transporte aéreo deve continuar até o segundo trimestre. Se a epidemia continuar e se repetir em 2022, acreditamos que o foco da indústria de transporte aéreo ainda se concentrará na reparação da demanda de rotas chinesas e no impacto do preço do petróleo, taxa de câmbio e outros fatores que influenciam o desempenho da empresa; Se a situação epidêmica continuar a melhorar, o foco da indústria de transporte aéreo voltará para a retoma das rotas internacionais e a elasticidade do preço dos bilhetes causada pela oferta de curto prazo excedendo a demanda, e as metas com grande espaço de recuperação podem ser organizadas com antecedência.
Aeroporto: foco na liberação de capacidade quando a epidemia continua. Sob a proteção absoluta das políticas e regiões na região central, as características dos ativos principais são óbvias, e a epidemia continua a repetir-se, acreditamos que o desempenho do aeroporto ainda dependerá da recuperação das rotas chinesas, e preste atenção aos aeroportos hub com uma alta proporção na China; Se a epidemia continuar a melhorar, espera-se que o controle internacional de rotas seja liberalizado, sugerindo-se prestar atenção aos aeroportos com melhor reparo de rotas internacionais e aeroportos com grande espaço de crescimento para receita não aérea.
Logística: a sub-indústria expressa inaugurou um ponto de inflexão. Acreditamos que, sob a influência contínua da política, o desenvolvimento saudável e a concorrência benigna da indústria logística tornaram-se requisitos regulatórios e consenso da indústria. A concorrência no setor expresso mudou de uma única guerra de preços para uma concorrência abrangente de qualidade e capacidade, sobreposta à expectativa ascendente do preço unitário expresso, e a indústria deve realizar a dupla melhoria do desempenho e avaliação.
Sugestão de investimento: no período de prevenção e controle de epidemias normalizadas, a demanda da China aqueceu gradualmente, e algumas empresas do subsector basicamente se livraram do impacto da epidemia. No longo prazo, a base para o volume total de transporte da indústria de transporte para manter o crescimento ainda existe, então damos à indústria uma classificação “otimista”. Olhando para o ano, o setor da aviação: sob a atual política de prevenção e controle epidêmico, há grande incerteza sobre a retoma das rotas internacionais. Se a epidemia continuar afetando, sugerimos que se refira às condições estrangeiras e preste atenção às companhias aéreas com excelente controle de custos e com foco no mercado de médio e curto curso, como Spring Airlines Co.Ltd(601021) e Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) ; Se a situação epidêmica melhorar significativamente, sugerimos prestar atenção a Air China Limited(601111) , China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) e China Southern Airlines Company Limited(600029) . Setor aeroportuário: sugerimos prestar atenção ao valor de crescimento a longo prazo dos aeroportos hub, e Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) e Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) . Setor de logística: beneficiando do bom progresso de retomada, a indústria de logística continua a estar em um período de alta expansão. Atualmente, a indústria de entrega expressa da China está em um período de competição gigante. Sugerimos prestar atenção a S.F.Holding Co.Ltd(002352) com vantagens óbvias no campo de peças sensíveis ao tempo e reputação de marca alta, bem como Yunda Holding Co.Ltd(002120) , que tem uma participação de mercado estável e beneficia do aumento do preço unitário.
Dicas de risco: risco de política, risco macroeconômico, preço do petróleo, taxa de câmbio e outros riscos, risco de segurança e o impacto da epidemia superou as expectativas.
