Evento: as políticas imobiliárias em Fuzhou, Zhengzhou e outras cidades foram relaxadas. Em março de 2022, Fuzhou começou a relaxar a política de restrição de compra: a partir de agora, para famílias com registro domiciliar em não cinco áreas urbanas (incluindo Hong Kong, Macau e Taiwan) que compram casas em cinco áreas urbanas de Fuzhou, eles podem comprar uma residência comum com uma área inferior a 144 metros quadrados em cinco áreas urbanas de Fuzhou sem fornecer segurança social médica ou certificado fiscal ou assentamento dentro de 12 meses nos últimos dois anos.
Muitos lugares relaxaram a política de restrição de compra e empréstimo, e alguns bancos baixaram a taxa de juros da hipoteca. Após o Festival da Primavera em 2022, sob a orientação de políticas urbanas, muitos lugares relaxarão a política imobiliária, reduzindo os requisitos de qualificação para compra de casa, reduzindo a proporção de adiantamento, relaxando os requisitos de empréstimo e reduzindo a taxa de juros do empréstimo à habitação. Desde o início de 2022, mais de 60 cidades introduziram políticas imobiliárias estáveis. 1) Zigong, Fuzhou, Zhengzhou e outros lugares relaxaram a política de restrição de compra de imóveis em certa medida; 2) Wenzhou, Chongqing, Ganzhou, Heze, Nanchong, Dezhou, etc ajustaram a taxa de pagamento para um mínimo de 20% para clientes que solicitam empréstimos à habitação pela primeira vez; 3) Ningbo, Luzhou, Nanning e outros lugares levantaram o montante máximo do empréstimo do fundo provident da habitação; 4) Guangzhou, Hangzhou, Hefei, Kunming e outras taxas de juro subterrâneas da hipoteca.
A epidemia só atrasará a liberação da demanda, e o estoque habitacional proporcionará demanda incremental. Em março, a epidemia eclodiu em muitos lugares do país, o que teve um certo impacto na operação, instalação e distribuição de lojas off-line domésticas. No entanto, após analisar o impacto da epidemia nos últimos dois anos, acreditamos que: 1) a demanda por mobiliário doméstico é relativamente rígida e não desaparecerá, mas apenas será adiada. Além disso, sob a epidemia, o tempo dos consumidores em casa aumenta, e os requisitos funcionais e de qualidade dos produtos móveis são melhorados, o que irá promover a substituição e modernização de móveis em certa medida. 2) No segundo semestre de 2020, a velocidade de reparo da indústria doméstica é rápida. Depois que a atual rodada de epidemia é controlada, a demanda atrasada deve ser liberada rapidamente em janeiro de fevereiro. Além disso, de uma perspectiva de médio e longo prazo, a proporção de casas existentes continua a aumentar, e a taxa de crescimento composto deve chegar a 10% nos próximos cinco anos, o que apoia fortemente o crescimento constante da demanda de móveis. 3) Sob a epidemia, devido à fraca capacidade anti risco de marcas de pequeno e médio porte, a liquidação é acelerada, a diferenciação entre empresas líderes e indústrias é intensificada e a concentração da indústria deve acelerar
Sugestão de investimento: há muitos recuos precoces no setor doméstico, e há espaço suficiente para avaliação e reparação. De 1º de janeiro de 2022 a 30 de março de 2022, o setor residencial caiu 18,4%, e as avaliações das principais empresas ficaram abaixo do dobro do desvio padrão nos últimos cinco anos. A margem da política imobiliária foi relaxada e a valorização do setor residencial teve grande espaço para reparo. Em termos de crescimento de desempenho abrangente e flexibilidade de avaliação, a vantagem principal está se expandindo. A estratégia líder da casa grande é [ Oppein Home Group Inc(603833) ] (2022pe apenas 22x), [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ] (2022pe apenas 19x), e a estratégia de otimização de gestão e crescimento aprimorado de toda a família é [ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ] (2022pe apenas 12x). Enquanto isso, recomenda-se [ Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ] (2022pe apenas 16x) com rápido desenvolvimento de marcas privadas e abertura acelerada da loja. Recomenda-se prestar atenção a [ Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ] com crescimento constante do desempenho.
Dicas de risco: intensificação da concorrência industrial, declínio na área de vendas de novas casas, perturbação da situação epidêmica, aumento dos preços das matérias-primas, etc.
