Do ponto de vista da operação, quais são os custos do carvão?
De acordo com o processo de produção e operação, pode ser dividido em três categorias: 1) custos preliminares de preparação, incluindo: ① custos de recursos, principalmente impostos sobre recursos minerais e encargos administrativos. O imposto sobre recursos minerais é cobrado com base no preço, e a taxa de imposto aplicável é de 2% – 10%. A taxa de imposto da Mongólia Interior, Shaanxi e Shanxi é mais alta, variando de 8% – 10%, e a de Henan, Hubei e outras províncias é de apenas 2%. O custo do imposto sobre recursos por tonelada de carvão é principalmente entre 10-20 yuan, e o do grupo Yuneng e Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) é mais de 20 yuan / tonelada. Os encargos administrativos incluem principalmente o direito de exploração, a taxa de uso do direito de mineração e o preço, que são amortizados e incluídos nas despesas atuais de gestão. ② O custo de mineração inclui custo de exploração geológica, custo de projeto da área de mineração e custo de construção da área de mineração. 2) Custos de produção, incluindo: ① custos de fabricação, incluindo principalmente custos de material, custos de mão de obra, custos de energia, taxas de manutenção, taxas de depreciação e amortização, contabilizando cerca de 10%, 50%, 5%, 5% e 10-20% dos custos de fabricação. ② Outros custos incluem principalmente custos de segurança, custos ambientais e custos de desenvolvimento. Os custos de fabricação e outros custos representam cerca de 50% – 60% dos custos de produção no total. Os custos de produção da China são contabilizados pela contabilidade de custos completos, incluindo impostos, sobretaxas e despesas do período incorridos na fase de produção, representando cerca de 40% no total. O custo unitário de produção, isto é, o custo por tonelada de carvão, é um indicador importante para julgar a eficiência operacional das empresas de carvão. A maioria das empresas de carvão são Shenzhen Jt Automation Equipment Co.Ltd(300400) yuan / ton, enquanto Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Pingmei Shenma são cerca de 500 yuan / ton. Em termos de divisão, o custo do trabalho por tonelada de carvão é o mais alto, e há grandes diferenças entre as empresas de carvão. Wanbei Coal Power e xukuang grupo são cerca de 100 yuan / ton, enquanto Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) e Jinneng poder são menos de 50 yuan / ton, enquanto Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) e Pingmei shenmachao são 150 yuan / ton, que são as principais razões para seu alto custo por tonelada de carvão; A diferença geral do custo de material por tonelada de carvão é pequena, geralmente cerca de 20 yuan / ton, e Pingmei Shenma é relativamente alta, mais de 40 yuan / ton; O custo da energia de carvão por tonelada não é alto, mas existem grandes diferenças entre as empresas. energia elétrica Jinneng e grupo Yuneng são principalmente menos de 10 yuan / tonelada, Henan Neng químico e grupo Lanhua estão entre 10-15 yuan / tonelada, e o custo da energia de carvão por tonelada de Pingmei Shenma e Liaoning Energy Industry Co.Ltd(600758) ton é mais de 25 yuan / tonelada; Há pouca diferença entre as empresas de carvão em termos de taxa de segurança por tonelada de carvão e taxa de manutenção por tonelada de carvão. A maioria da taxa de segurança por tonelada de carvão é de cerca de 30 yuan / tonelada, e a taxa de manutenção por tonelada de carvão é de cerca de 10 yuan / tonelada. 3) Os custos de transporte, incluindo frete e manuseio, estão relacionados à região das empresas de carvão, ao local de vendas e entrega e ao modo de transporte, e estão incluídos nas despesas de vendas atuais. O custo de transporte por tonelada de carvão na indústria de mineração Huainan e na indústria de carvão Jinneng é alto, que é mais de 30 yuan / ton, e a maioria das outras empresas de carvão são menos de 10 yuan / ton.
Do ponto de vista do lucro, qual é a composição de custos das empresas de carvão?
A despesa mais importante é o custo operacional. Em 2020, o custo operacional médio do carvão das empresas de carvão da amostra foi de 24,98 bilhões, com uma taxa média de custo operacional de 63%. A taxa de custo operacional do carvão do grupo Yangtai, Huainan Mineração e outras empresas de carvão foi inferior a 60%, enquanto a taxa de custo operacional do carvão do grupo de carvão Zheng e Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) taxa de custo foi maior, mais de 80%. O segundo é o custo do período. O custo médio do período de empresas de carvão da amostra é de 8,55 bilhões, e a escala de gestão e despesas financeiras é grande, mais de 3 bilhões, e as despesas de vendas são basicamente menos de 2 bilhões. Com a promoção contínua da reforma do lado da oferta, a taxa de custos das empresas carboníferas diminuiu significativamente durante o período, com a mediana caindo de 13,5% em 2015 para 10,4% em 2020 e caindo ainda mais para 10% no primeiro semestre de 2021. Isto deve-se principalmente à evidente queda de pressão na taxa de taxa de gestão, que diminuiu de 6,1% em 2015 para 4,2% em 2021h1. A taxa de custo do grupo Yangtai e do grupo de carvão Zheng é mais de 20%, enquanto a da indústria de carvão Huadian, Kailua Group, Shandong energia e outras empresas de carvão é relativamente baixa, cerca de 5%. Nos últimos três anos, a taxa de despesa da maioria das empresas de carvão diminuiu, e a taxa de despesa de 9 empresas de carvão, incluindo Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) , Wintime Energy Co.Ltd(600157) etc., diminuiu em mais de 5%. Ainda existem algumas empresas de carvão cujas taxas de despesa aumentaram durante o período, e Yangtai grupo e Zheng grupo de carvão aumentaram em mais de 4%, principalmente devido ao aumento óbvio da taxa de despesa financeira. Em terceiro lugar, os impostos e sobretaxas das empresas. Em 2020, a escala média de impostos e sobretaxas da amostra de empresas carboníferas foi de 1,88 bilhão, e os impostos empresariais e sobretaxas/receitas operacionais não foram elevados, que foi de 2,7% em 2021h1, um ligeiro aumento de 2% em 2019 Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) , o carvão Huadian e o grupo Yangtai respondem por mais de 7%; Grupo Kailua, Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shandong energia e outros impostos empresariais são relativamente baixos, apenas cerca de 1%. Em termos de imposto de renda, o total imposto de renda / lucro em 2021h1 é de 23,5%. Como a despesa com imposto de renda inclui impostos correntes e impostos diferidos, a diferença de imposto de renda entre empresas de carvão é grande.
Dica de risco: a coleta de informações não é abrangente, e o lucro das empresas de carvão é menor do que o esperado.
