Resumo
Vidro flutuante terminou acumulando, e o lucro unitário de curto prazo atingiu o fundo
O preço médio do vidro float na China esta semana diminuiu 2,58% mês a mês em comparação com a semana passada. No geral, as novas encomendas ainda são insuficientes, e as fábricas de processamento só precisam reabastecer. O estoque do fabricante foi de 56,24 milhões de caixas de peso, uma diminuição de 210000 caixas de peso em comparação com a semana passada, e o estoque mudou de aumento para diminuição. A capacidade de produção na semana foi de 172525t / D, inalterada mês a mês. O preço do combustível do lado do custo não mudou muito esta semana, o carbonato de sódio aumentou, o preço do filme original continua a diminuir devido à fraca demanda, o declínio do preço diminuiu e o declínio do lucro do vidro float abrandou e está perto do fundo da fase. Acreditamos que, se a margem dos fundos imobiliários melhorar no futuro, o lado da demanda do vidro float ainda deve se recuperar no curto prazo, e a demanda pelo segundo trimestre deve atingir um pequeno pico.
A demanda por vidro fotovoltaico continuou a aumentar, e o estoque continuou a diminuir durante a semana
Na semana passada, os preços de vidro revestido fotovoltaico de 2mm e 3,2mm foram 20 e 26 yuan / m2 respectivamente, inalterados mês a mês. Os dias de estoque dos fabricantes foram 19,10 dias, uma queda de 8,70% em relação à semana passada. Recentemente, devido ao transporte pobre em algumas regiões, o foco de transação do mercado alcalino pesado mudou para cima. Os materiais de silício continuaram a subir, o preço permaneceu alto, a operação dos fabricantes de componentes foi basicamente estável, as centrais elétricas terminais aceitaram sucessivamente novos preços e o volume de negociação aumentou. A médio e longo prazo, se o preço das matérias-primas upstream cair no futuro e impulsionado por políticas, espera-se que a demanda por instalação fotovoltaica continue a melhorar em 22/23 anos. No lado da oferta, a capacidade de fusão diária do vidro fotovoltaico na semana passada foi de 47810 toneladas, um aumento de 6,69% mês a mês. O plano de produção de vidro fotovoltaico em 22 anos é grande, mas a promoção é geral. Sob o preço atual, pensamos que a capacidade de produção em 22 anos ainda precisa ser observada. Os recentes eventos na indústria fotovoltaica são principalmente catalisados pelo aumento da expectativa de capacidade instalada da Associação Fotovoltaica Europeia. A nova capacidade instalada de fotovoltaica na UE será de 420gw em 2030. Se a demanda acelerar para melhorar no futuro, o preço do vidro fotovoltaico ainda deve subir periodicamente, e continuamos otimistas sobre a lógica do aumento simultâneo de volume e preço das empresas líderes no futuro.
Continue a recomendar torneiras de vidro fotovoltaicas, e torneiras flutuantes têm valor de investimento de médio e longo prazo
Espera-se que a demanda da indústria fotovoltaica melhore marginalmente, a vantagem de custo do líder de vidro é significativa, e o lado da capacidade tem alto crescimento. Recomenda-se recomendar [Xinyi energia solar] (cobertura conjunta com Dianxin), [ Flat Glass Group Co.Ltd(601865) ] (cobertura conjunta com Dianxin), e da perspectiva da reversão do dilema [ Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) ]. Considerando o lucro e a valorização de seu negócio de flutuação sob o estado de equilíbrio e o crescimento adicional trazido pelo novo negócio, acreditamos que o atual líder de flutuação tem bom valor de investimento de médio e longo prazo, e continuar a recomendar [ Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) ], [ Csg Holding Co.Ltd(000012) ], [Xinyi Glass] (ambos têm uma certa capacidade de construção de vidro de poupança de energia); Do ponto de vista dos novos materiais de vidro, o filme original UTG rompe o monopólio estrangeiro, e espera-se que a produção e as vendas cresçam rapidamente após a substituição doméstica. Continue a recomendar [ Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) ] (coberto conjuntamente com o grupo eletrônico). Sob a lógica da substituição doméstica de vidro medicinal, recomendar a empresa principal de vidro medicinal CBSI [ Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) ] (coberto conjuntamente com o grupo médico).
Dica de risco: o aumento geral de matérias-primas atrasou a demanda downstream por imóveis, fotovoltaicos e outros produtos além das expectativas; A capacidade de produção flutuante e a utilização da capacidade aumentaram mais do que o esperado.
