Weekly News Express
Notícias da indústria: 1) de janeiro a fevereiro de 2022, o valor de varejo de bebidas na China foi de 48,09 bilhões de yuans (+ 11,4%), e o valor de varejo de tabaco e álcool foi de 101,12 bilhões de yuans (+ 13,6%); 2) A produção de licor em Guizhou é de 52200 quilolitros (+ 5,5%), e a taxa de produção e comercialização da indústria de fabricação de licor é de 102,8% (+ 8,6pct); 3) Guizhou investiu em 16 projetos de licor com um investimento total de 10,56 bilhões de yuans.
Notícias da empresa: 1) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) : habilitar a nova versão da etiqueta de código de logística; I Maotai vende apenas 4 novos produtos; Iniciar mais de 200 projetos de inovação científica e tecnológica; 2) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) : continuaremos a aderir ao posicionamento estratégico da marca high-end em 2022; 3) Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) : propõe-se investir 293 milhões de yuans para construir um parque industrial da cultura do vinho; 4) Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) : formar um motor de desenvolvimento duplo “Noroeste + Norte da China”.
Feedback sobre informações essenciais esta semana
Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) : em 2021, a receita total foi de 109464 bilhões de yuans (+ 11,71%), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 52,460 bilhões de yuans (+ 12,34%). Em 2021, o volume de vendas foi de 66400 toneladas, um aumento de 3,7% ao mesmo tempo; O preço da tonelada correspondente é de 1,6 milhão yuan / ton, um aumento de 8% ao mesmo tempo. Em 2022q1, a receita total foi de cerca de 33,1 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 18% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de cerca de 16,6 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 19% ao mesmo tempo. No primeiro trimestre, a empresa fez um bom começo como previsto, e o crescimento da receita e do lucro neste ano acelerou. Recentemente, a empresa lançou uma nova plataforma de e-commerce – “I Maotai”, que deverá entrar oficialmente em operação no dia 31 de março. Actualmente, quatro produtos estão planeados para serem lançados: 53 graus 500ml Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) vinho (ano do tigre renyin), 53 graus 500ml Maotai 1935, 53 graus 375ml 2 (ano do tigre renyin), 53 graus 500ml Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) vinho (tesouros). O lançamento da nova plataforma de comércio eletrônico marca a aceleração do processo de reforma da empresa, e espera-se que a empresa entre na faixa rápida.
Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) : a empresa espera que a receita de 2022q1 seja de cerca de 3 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 25% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de cerca de 1 bilhão de yuans, um aumento de cerca de 24% ao mesmo tempo. A empresa fez um bom começo como previsto, e a tendência geral é boa. Atualmente, a série Guoyuan da empresa responde por cerca de 80%, e a série V deve continuar a ser em grande escala. V3 realizará mais grupos de consumidores de quatro atualizações abertas e expansão de capacidade de acompanhamento; O V9 aproveita o molho picante e o vinho para formar uma atmosfera de molho e vinho na província, contando mais com canais de compra em grupo. Três destaques da empresa no futuro: primeiro, a meta de 10 bilhões da Série V na próxima década, e a faixa de preço de 600700 yuans para V3 e competitivo M6 + cartão avançado; Em segundo lugar, o 14º plano de cinco anos para o sul de Jiangsu deve ser de quase 4 bilhões, com grande espaço de crescimento no futuro; Terceiro, a proporção fora da província no 14º plano quinquenal representa mais de 20%, e a expansão fora da província é uma obrigação para a empresa abrir o teto.
Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755) : a receita em 2021 foi de 7,46 bilhões de yuans, um aumento de 50,97% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 676 milhões de yuans, um aumento de 81,03% ao mesmo tempo; Deduza RMB 658 milhões de sem fins lucrativos, um aumento de 92% ao mesmo tempo. Entre eles, a receita de 2021q4 foi de 1,488 bilhão de yuans, um aumento de 18% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 95 milhões de yuans, um aumento de 79% ao mesmo tempo. Em 2021, o volume de vendas de licor foi de 7,0642 milhões de litros (+ 77%), e o preço correspondente foi de 0900 yuan / litro (-18%), e a contribuição de volume foi maior do que o preço. Atualmente, a empresa melhorou ainda mais sua estrutura de produtos, construiu um sistema de cadeia de suprimentos através de dois esforços, e realizou a aquisição de vinhos famosos e o desenvolvimento de vinhos finos simultaneamente. Atualmente Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755) lojas completaram a iteração de atualização da versão 3.0. No lado do produto, atualmente, a empresa toma maowu como o produto de drenagem, faz esforços para desenvolver produtos personalizados não padronizados, enriquece a matriz do produto e produtos personalizados não padronizados contribuíram para o lado do lucro. No lado do canal, atualmente, a empresa implementa a estratégia de desenvolvimento de canais “pequenos B e grandes c”, expande constantemente cerca de Shenzhen Jt Automation Equipment Co.Ltd(300400) lojas a cada ano, fortalece o conceito de fidelidade e realiza a transformação do cliente através de lojas e plataforma de comércio eletrônico “Huazhi preferido”.
Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) : a receita esperada no primeiro trimestre é de 1,15-1,35 bilhão yuan, um aumento de 20,93% – 41,97% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 55-75 milhões de yuans, um aumento de 71,72% – 134,16% ao mesmo tempo. O crescimento do lucro continuou a ser mais rápido do que o crescimento da receita, principalmente devido a: 1) focar de perto nas quatro estratégias principais de “liderança de produto, ocupação de marca, cultivo intensivo de canais e atualização de gerenciamento”, a empresa continuou a se concentrar no desenvolvimento líder de produto, aumento do investimento na construção de marca e continuamente promoveu a expansão do canal e cultivo profundo; 2) As despesas com publicidade situaram-se no quarto trimestre do ano passado; 3) A modernização da estrutura de produtos do sector do queijo contribuiu igualmente para os novos palitos e fatias de queijo de temperatura normal. Em 2022, a empresa tomará quatro medidas importantes para garantir a realização de seus objetivos: 1) enriquecer ainda mais a estrutura do produto de queijo e criar um líder na categoria de queijo. 2) Fortalecer a construção da marca e atualizar o posicionamento mental dos consumidores. 3) Vamos continuar a construir um sistema de marketing de todos os canais e expandir nossa cobertura de rede. 4) Melhorar continuamente o nível de gestão e estabelecer uma base sólida para o desenvolvimento sustentável.
Yihai Kerry Arawana Holdings Co.Ltd(300999) : a empresa planeja conceder 29,8 milhões de ações restritas, representando 0,55% do capital social total, a 1635 diretores, supervisores, executivos seniores e backbones centrais a um preço não inferior a 30,76 yuan por ação. Os requisitos de avaliação de desempenho são: o volume total de vendas de produtos de 2022 a 2023 não deve ser inferior a 90,2 milhões de toneladas, o volume total de vendas de produtos de 2022 a 2024 não deve ser inferior a 137,25 milhões de toneladas e o volume total de vendas de produtos de 2022 a 2025 não deve ser inferior a 185,8 milhões de toneladas. Estima-se que o volume de vendas de 2022 a 2025 seja de cerca de 44,57 milhões de toneladas, 45,66 milhões de toneladas, 46,78 milhões de toneladas e 47,92 milhões de toneladas, e o CAGR de quatro anos será de cerca de 2,5%. Como o preço unitário médio global CAGR de 2017 a 2021 é de cerca de 6%, assumindo que o preço médio continue a aumentar a esse ritmo, a taxa de crescimento da receita de 2022 a 2025 deve chegar a mais de 8,7%. E desta vez, há muitos funcionários de incentivo, que podem maximizar a vinculação da gestão central e melhorar o entusiasmo dos funcionários em geral, de modo a estimular ainda mais a vitalidade dos negócios da empresa. Otimista sobre o cultivo profundo contínuo da empresa no negócio original, o projeto central de cozinha e condimento se tornará o novo ponto do desempenho da empresa, e a implementação do incentivo patrimonial estimulará efetivamente a vitalidade dos negócios da empresa.
Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) : em geral, fortalecer a padronização das vendas, introduzir o processo de desenvolvimento de produtos solidificados IPD e refinar a construção da marca. 1) O custo é geralmente controlável, e não há nenhum plano de ajuste de preço atualmente. 2) Em termos de produtos, vamos expandir firmemente sopa não picante, e manter um crescimento estável em receitas de refeições personalizadas. 3) Em 2022, não havia requisitos de avaliação para revendedores de desenvolvimento, e o modo de operação hierárquico de revendedores excelentes e de apoio foi lançado para melhorar os indicadores de operação e qualidade dos revendedores. 4) Em termos de marketing, funcionários externos são introduzidos, equipes novas e antigas são combinadas, marketing de precisão é realizado e “milhares de cidades e milhares de lojas” são continuadas. 5) A margem bruta de lucro em 2022 é igual à de 2021, o crescimento homólogo da receita operacional não é inferior a 15% e o crescimento do lucro líquido não é inferior a 30%.
Zhou Heiya: a receita e o lucro aumentaram tanto em janeiro quanto afetados pela epidemia em fevereiro. Aderindo à estratégia de desenvolvimento sustentável, com foco no pequeno e belo, a margem de lucro bruto permanece acima de 55%. 1) Espera-se que 1000 novas lojas sejam abertas em 2022. Há 400 franqueados, e a taxa de fechamento está no nível baixo de um dígito. 2) Aderir ao modo de abertura da loja pequena e bonita, criar novos produtos populares, e tirar pode permitir a receita da loja. 3) No ano passado, a margem de lucro operacional foi de cerca de 20%, com um aumento global de 3%. Franchising, Internet e takeout negócios são maiores do que vendas diretas. 4) As lojas comunitárias são uma estratégia importante no futuro, com mais de 200 no ano passado e mais de 500 este ano.
5) A franquia devolverá o capital dentro de 18 meses. No ano passado, o ciclo médio de retorno do investimento foi de cerca de 16 meses. 6) O plano de incentivo de ações contingentes será lançado em 2022.
Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) : as vendas no primeiro trimestre devem ser as mesmas do ano passado. 1) O aumento do preço das matérias-primas diminuiu, e a margem de lucro bruto é basicamente a mesma em 2022. A vantagem da escala ajuda a melhorar a margem bruta de lucro. 2) Manter o crescimento da escala na fase inicial e melhorar a taxa de juro líquida através da operação fina na fase posterior. 3) Aumentos de preços podem ser possíveis, principalmente dependendo do custo. 4) De janeiro a fevereiro, o contador não foi muito colocado em operação, e a velocidade de promoção era normal em março. 5) Em 2022, várias estratégias de canal tomarão forma e se transformarão em todos os canais. 6) Este ano, a proporção prevista de equipamentos quantitativos + circulação é superior a 15%. As concessionárias aumentam principalmente este canal, a maioria concentrada em cidades de terceiro nível. Espera-se que o volume de receita duplique e o número de concessionárias aumente cerca de 50%.
Primavera Nongnongshan: de janeiro a fevereiro de 2022, as vendas foram boas, com um leve impacto em março. O impacto da epidemia deve durar até abril. Não há plano de aumento de preços em larga escala, crescimento de dois dígitos será alcançado ao longo do ano, e a margem de lucro bruto deve ser a mesma que em 2019. 1) O frete aumentou, que é controlável como um todo. o custo do animal de estimação é alto, e deve ser controlado abaixo de 30% na medida do possível. 2) O número de embalagens médias, grandes e pequenas aumentou cerca de 20% no ano passado. 3) A promoção de acompanhamento da água Changbai será fortalecida, e a água para fazer chá será investida por um longo tempo. Dois novos sabores serão introduzidos para a água para fazer refrigerante, e a quantidade de chá de leite será grande no inverno. A isoosmose do grito em bebidas funcionais ainda precisa ser cultivada.A água da dimensão é usada como um canal para afundar, e o suco de NFC está crescendo rapidamente. 4) A desigualdade regional é melhorada e a loja de gergelim adapta as medidas às condições locais.
Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) : a receita em 2021 foi de 13,119 bilhões de yuans, um aumento de 19,90% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,166 bilhões de yuans, com um aumento de 38,82% (dados na declaração pro forma) e 8,30% (dados legalmente divulgados). Entre eles, a receita de 2021q4 foi de 1,933 bilhões de yuans, um aumento de 1,08% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 122 milhões de yuans, com um calibre pro forma de – 07 milhões de yuans no mesmo período do ano passado, transformando perdas em lucros ano a ano. Em 2021, o volume de vendas de cerveja foi de 2,7894 milhões de quilolitros, um aumento de 15,1% ao mesmo tempo; Entre eles, o volume de vendas de cerveja em 2021q4 foi de 372600 quilolitros, uma diminuição de 2,1% no mesmo período, causada pelo impacto da epidemia no quarto trimestre. O volume e o preço continuaram a subir simultaneamente, e o processo high-end foi significativo. Entre eles, o volume de vendas de vinho de alta qualidade foi de 661500 quilolitros (com um aumento de 40,5%), eo preço correspondente foi de 7100 yuan / quilolitro (com um aumento de 3%). 2022 é o ano em que a estratégia Yangfan 22 da empresa termina e a empresa lançou a estratégia Yangfan 27 em 3 de fevereiro de 2022. Otimista sobre o high-end + Espaço Nacional da empresa e a liberação contínua de desempenho sob a otimização da estrutura do produto.
Tsingtao Brewery Company Limited(600600) : a receita da empresa em 2021 foi de 30,167 bilhões de yuans, um aumento de 8,67% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 3,155 bilhões de yuans, um aumento de 43,34% ao mesmo tempo; A não dedução foi de 2,21 bilhões de yuans, um aumento de 21,54%. Entre eles, a receita de 2021q4 foi de 3,395 bilhões de yuans, um aumento de 1,7% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -455 milhões de yuans, um aumento de 41% ao mesmo tempo. A perda no quarto trimestre foi causada pelo impacto da epidemia sobreposto à amortização dos custos fixos na entressafra. As principais marcas continuam a aumentar em volume e preço, e as vendas de vinhos de alta qualidade são brilhantes. O volume total de vendas de cerveja foi de 7,93 milhões de quilolitros (com um aumento de 1,38%), e o preço correspondente foi de 3700 yuan / quilolitro (com um aumento de 6%). Em 2022, a empresa continuará a promover a estratégia da marca de ” Tsingtao Brewery Company Limited(600600) principal marca + a segunda marca de cerveja Laoshan”. O processo de ponta estabelecido permanecerá inalterado e a estrutura do produto continuará a ser otimizada.
Vista do investimento
Setor de bebidas alcoólicas: devido à grave situação epidêmica na China, especialmente em Xangai, o feedback do Festival de Qingming é o mesmo que diário, e espera-se que o dia de maio inaugure um pequeno pico de consumo. Se puder voltar ao normal antes do dia de maio, o impacto no licor será controlável durante todo o ano. Espera-se que afete os dígitos únicos, que podem ser complementados mais tarde. Maotai divulgou a previsão do primeiro relatório trimestral de 2022. O primeiro relatório trimestral ainda é forte, e o efeito do Dinghai Shenzhen é óbvio Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) também divulgou a previsão do primeiro trimestre, que ainda estava crescendo constantemente. Acreditamos que o licor geral fez um bom começo no primeiro trimestre e foi basicamente bloqueado. No entanto, o sentimento atual do mercado é cauteloso e preocupado com a sustentabilidade dos resultados do segundo trimestre. A partir do último trimestre, os fundamentos são um importante fator de apoio.Uma vez que a situação epidêmica melhore e a subsequente avaliação e reparação pode ser esperada, estamos otimistas sobre a subsequente recuperação do setor de bebidas alcoólicas.
Produtos populares: esta semana Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) , Zhou Heiya, Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) , primavera nongnongshan, Tsingtao Brewery Company Limited(600600) e Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) lançaram seus relatórios anuais para 2021. Em geral, a tendência é boa. No entanto, devido ao impacto da epidemia, geralmente é relatado que o primeiro trimestre, especialmente em março, foi afetado pela epidemia e precisa ser observado como um todo. Atualmente, sob o pano de fundo de matérias-primas crescentes e demanda fraca, o mercado está preocupado com o desempenho de estoques sobrevalorizados. Também sugerimos prestar atenção ativamente às empresas com lado de custo desvalorizado e declínio, continuar a prestar atenção ao progresso da transmissão do aumento de preço da cerveja e condimentos, e prestar atenção ativamente às oportunidades estruturais de lanches.
No geral, nosso ponto de vista permanece o mesmo que o todo: nesta fase, no setor de licores, estamos focando na placa de licor, e estamos focando no Trio de licores high-end ( Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) e Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) ); Recomendamos Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , Chacha Food Company Limited(002557) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , etc., no setor de produtos populares, e continuar a prestar atenção às oportunidades estruturais no setor alimentar. Manter a classificação de “excesso de peso” da indústria de alimentos e bebidas.
Dicas de risco
Risco de flutuação epidêmica; Risco de flutuação macroeconómica; Recomendar o risco de que o desempenho da empresa seja inferior ao esperado; Risco de concorrência industrial; Riscos para a segurança alimentar; Risco de mudanças nas políticas industriais; Imposto sobre o consumo ou risco de produção; Risco de flutuação dos preços das matérias-primas.
