Em março, o PMI recuou para 49,5%, e o crescimento estável pode exceder as expectativas
O PMI da China em março foi de 49,5%, queda de 0,7% em relação ao mês anterior, abaixo do ponto crítico. Atualmente, a propagação regional da epidemia impactou a economia, resultando no declínio da demanda a jusante. Ao mesmo tempo, as relações tensas entre a Rússia e a Ucrânia levaram ao aumento dos preços das matérias-primas a montante, e o nível geral de prosperidade da indústria transformadora está enfrentando uma pressão descendente significativa. Combinado com o recente relaxamento das políticas imobiliárias em muitos lugares, incluindo o relaxamento das restrições de compra / venda, a redução da taxa de adiantamento, o aumento do montante do empréstimo e a redução da taxa de juros do empréstimo, esperamos que a força da política de crescimento estável possa exceder as expectativas, algum investimento em infraestrutura será realizado moderadamente com antecedência, e acelerar a melhoria de equipamentos gerais e outras indústrias.
O aumento das despesas de capital é bom para as empresas de equipamentos, e a substituição doméstica é a tendência geral
De acordo com a previsão do WSTS no final de novembro de 2021, a taxa de crescimento do mercado global de semicondutores aumentou de 6,8% em 2020 para 25,6% em 2021, que é o maior crescimento desde 2010 (um aumento homólogo de 31,8%). Espera-se que continue a crescer 8,8% em 2022, e o boom da demanda da indústria de semicondutores continua a subir. De acordo com o relatório mais recente da semi3, espera-se que as despesas de equipamento das fábricas globais de wafer front-end em 2022 atinjam US $ 107 bilhões, com um aumento ano a ano de 18%, realizando três anos consecutivos de crescimento desde 2020. No mercado de semicondutores em 2021, a taxa de crescimento na região Ásia-Pacífico é a mais forte, com um crescimento esperado de 26,7%. De acordo com semi-estatísticas, 25 fábricas de wafer de 8 polegadas serão colocadas em uso de setembro de 2021 a 2024, dos quais 14 estão localizados na China continental. O mercado de semicondutores da China está crescendo rapidamente, e a taxa de auto-suficiência IC da China é apenas cerca de 15,9% em 2020. Acreditamos que, além do impacto do ciclo de negócios global da indústria global de semicondutores, a transferência de fabricação de semicondutores sob a transferência da indústria de semicondutores (a taxa de crescimento das despesas de capital dos fabricantes chineses de IDM e fundição de bolachas é maior do que a média internacional), a necessidade de autocontrole e o dividendo de desenvolvimento da substituição doméstica sob a escassez de fornecimento de equipamentos pode acelerar a melhoria do desempenho das empresas de equipamentos domésticos, Com a diversificação do layout do produto das principais empresas de equipamentos de semicondutores da China, o desempenho tem mais flexibilidade para melhorar. Sugere-se concentrar em Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) , Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , shengmei Shanghai, etc.
Avaliação do setor e atualização de opinião esta semana
A indústria de manufatura da China está em um período de transformação e atualização contínuas, o que trará amplo espaço de mercado para a indústria de equipamentos high-end e manterá a classificação de “excesso de peso” da indústria. Recomenda-se concentrar na automação industrial, equipamentos semicondutores autocontrolados, neutralização de carbono, aceleração da nova indústria de energia e beneficiando equipamentos fotovoltaicos e equipamentos de bateria de lítio, equipamentos ferroviários urbanos que beneficiam de nova infraestrutura e indústria de serviços de petróleo gradualmente se recuperando sob a promoção da segurança energética.
Recomendações fundamentais desta semana
Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) : a posição de liderança da empresa no campo de gravação de equipamentos de semicondutores e a produção gradual em larga escala de equipamentos MOCVD da empresa no campo de mini led.A empresa está comprometida em construir uma empresa de plataforma e gradualmente crescerá em uma influente empresa de equipamentos de semicondutores no mundo.
Eurocrane (China) Co.Ltd(603966) : o principal produto da empresa, guindaste europeu, mostra suas vantagens sob o pano de fundo da “neutralidade de carbono”.
China Oilfield Services Limited(601808) : como líder de serviços offshore de exploração de petróleo e gás, a empresa ocupa as vantagens da tecnologia e escala, e tem forte elasticidade de lucro no período de recuperação do serviço global de petróleo; A China se beneficiou do aumento constante na certeza de “três barris de petróleo” despesas de capital sob a estratégia nacional de segurança energética, e espera-se que a empresa entre no período de liberação de flexibilidade de lucro.
Dicas de risco
O boom macroeconómico é inferior ao esperado; O investimento em ativos fixos da China é menor do que o esperado; A implementação de políticas nas principais indústrias é inferior ao esperado; Há incerteza na promoção da empresa de assuntos relevantes.
