Títulos: o volume de negócios médio diário do mercado nesta semana continuou a cair 20 bilhões para 0,93 trilhão mês a mês; O saldo de duas instituições financeiras (3,31) permaneceu estável em 1,67 trilhão. Durante o fim-de-semana, a CSRC solicitou publicamente pareceres sobre a revisão das disposições relativas ao reforço da confidencialidade e da gestão de arquivos relacionados com a emissão e cotação de valores mobiliários no exterior e deixou claro que a investigação e a recolha de provas ou inspecção conduzidas pelas entidades reguladoras no exterior na China devem ser realizadas através do mecanismo de cooperação regulamentar transfronteiriça, e a CSRC e os departamentos competentes relevantes prestarão a assistência necessária em conformidade com o mecanismo de cooperação multilateral. O regulamento define ainda mais os riscos regulamentares enfrentados pelas empresas no processo de listagem transfronteiriça, e espera-se que reduza os problemas regulamentares de acompanhamento da listagem no exterior. Acreditamos que a liberação de risco de empresas cotadas transfronteiras relevantes deve ser transmitida para ações de Hong Kong e depois para o mercado de ações A, de modo a aumentar a confiança dos investidores. Além disso, de acordo com as principais reportagens da mídia, algumas empresas fiduciárias receberam recentemente o edital sobre questões relacionadas ao ajuste da classificação de negócios fiduciários (Projeto de Exposição) emitido pelas autoridades reguladoras.O projeto contém o quadro de reforma do negócio fiduciário, e aponta que, no futuro, o negócio fiduciário será dividido em três categorias: trust gestão de ativos, trust serviço de ativos e bem-estar público / trust beneficente, entre as quais o trust gestão de ativos inclui trust gestão de ativos de renda fixa trust Confiança na gestão de ativos patrimoniais, confiança na gestão de ativos de commodities e derivados financeiros e confiança na gestão de ativos mistos. Vale ressaltar que o fundo financeiro, que desempenha um papel importante nos ativos fiduciários anteriores, não está mais no novo padrão de classificação. De acordo com dados da associação do setor de confiança, até o final de 2021, os fundos de financiamento ainda tinham uma escala de 3,58 trilhões, sendo esperado que grande parte deles entre direta ou indiretamente no mercado de capitais e se torne os fundos incrementais do mercado de ações. No conjunto, espera-se que os dois desenvolvimentos regulamentares acima referidos sejam reparados por uma avaliação favorável do sector ao nível da liquidez e da confiança do mercado. Acreditamos que, após um longo período de ajuste, o nível de avaliação da meta de valor fundamental do setor caiu para um nível razoavelmente baixo, e o valor do investimento da meta relevante é proeminente.
Seguros: companhias de seguros listadas divulgaram seus relatórios anuais. Em 2021, apenas duas empresas listadas em Hong Kong, AIA e China Taiping, alcançaram um crescimento positivo no seguro de vida NBV, e a taxa de crescimento do valor incorporado também está em um nível baixo nos últimos anos. Além disso, apenas a escala de agentes da Taiping Life Insurance aumentou ligeiramente em relação ao mercado. Podemos ver que, nos últimos anos, as companhias de seguros AIA vida e Internet tornaram-se duas forças que não podem ser ignoradas no mercado de seguros da China, e o impacto no padrão de concorrência do mercado é de longo prazo e enorme. Devido ao foco de negócios e desenvolvimento regional diferente, o público dos principais produtos é dividido, e os problemas e pontos de dor de reforma enfrentados por cada empresa de seguros chinesa também são ligeiramente diferentes. No futuro, as tentativas das companhias de seguros de encontrar posicionamento de segmentação de mercado, estratégia de produto diferenciada, retrato preciso do cliente e empoderamento da tecnologia financeira acelerarão a reconstrução do mercado. O layout da cadeia do setor de saúde pode se tornar uma oportunidade para superar a curva. Acreditamos que a avaliação atual das companhias de seguros está em um nível baixo nos últimos anos. No futuro, a gestão do valor de mercado e o aumento da proporção de dividendos e dividendos devem aumentar a confiança do mercado e ajudar a reparar a avaliação. A partir da taxa de dividendos das companhias de seguros listadas em 2021, a taxa global de dividendos atingiu um nível elevado nos últimos anos e é superior à taxa de juros das obrigações do tesouro a prazo importante, e o valor do investimento deve aparecer gradualmente.
Desempenho do setor: durante os cinco dias de negociação de 28 de março a 1 de abril, o setor não bancário subiu 3,56% como um todo. De acordo com o padrão de classificação da indústria de Shenwan, o não banco classificou 8 / 31 de todas as indústrias; Entre eles, o setor de valores mobiliários subiu 3,92% e o setor de seguros subiu 2,98%, ambos superando o índice Shanghai e Shenzhen 300 (2,43%). Em termos de ações, os cinco principais perdedores para corretores são Guoyuan Securities Company Limited(000728) ; (5,19%), New China Life Insurance Company Ltd(601336) (4,66%), The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) (4,04%), Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (2,79%), China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 601 (0,30%), ST West Water (- 7,30%).
Dicas de risco: risco macroeconómico descendente, risco de política, risco de mercado e risco de liquidez.
