Vista central
Revisão de mercado em março: a valorização do setor caiu e perdeu o mercado. Em março, o índice CSI 300 caiu 359 pontos ou 7,8% em todo o mês, e o índice de comunicação (Shenwan) caiu 173 pontos ou 8,2% em todo o mês, com desempenho inferior ao mercado e ocupando 15º lugar entre as indústrias de primeira classe de Shenwan. A valorização da indústria da comunicação no final de março foi ligeiramente inferior à do final de fevereiro, que foi inferior à mediana histórica. Em março, todos os setores da indústria da comunicação apresentaram graus variados de declínio, incluindo Internet industrial, visualização, dispositivos ópticos, módulos ópticos e outros setores, com declínio superior a 10%.
A Huawei acelerou o ajuste da estrutura de negócios e da estrutura organizacional, estabeleceu dez novas legiões e ajudou a transformação digital da indústria. O declínio da receita da Huawei em 2021 é principalmente devido ao desenvolvimento limitado dos negócios de telefones celulares e PC. Diante dos desafios, a Huawei fortaleceu seu investimento em P&D, realizou ativamente a transformação de negócios, ajustou seu modelo organizacional e estabeleceu um novo top dez Corps. Acreditamos que, por um lado, a contração dos negócios de baixa margem bruta da Huawei, como servidores e telefones celulares, remodelará o cenário competitivo; Por outro lado, espera-se que o estabelecimento de várias grandes legiões pela Huawei acelere o desenvolvimento da transformação digital industrial e traga oportunidades para parceiros relevantes da cadeia industrial. Além disso, a partir dos novos negócios e direção expandidos pela Huawei, acreditamos que existem oportunidades de investimento em infraestrutura de nuvem, Internet das coisas e campos de inovação transfronteiriça, como “comunicação + energia” e “comunicação + automóvel”.
Os operadores continuam a fazer esforços para inovar negócios, e o desenvolvimento de usuários Gigabit é brilhante. Nos últimos anos, com a melhoria do padrão de concorrência da indústria dos operadores, desenvolvimento de aplicativos 5g e outros fatores favoráveis, China Telecom Corporation Limited(601728) crescimento da receita de negócios retornou à trilha de crescimento. Por um lado, o negócio industrial da Internet continuou a manter um rápido crescimento, e a proporção das receitas continuou a aumentar; Por outro lado, as empresas tradicionais beneficiaram da promoção da política dual Gigabit, especialmente o crescimento de usuários de 5g e usuários de rede Gigabit. A transformação de negócios das operadoras continua a avançar. Recomenda-se prestar atenção ao setor de operadoras e concentrar-se na China Mobile.
Acelere a recuperação e transformação verde da cadeia da indústria de energia digital e preste atenção às oportunidades de investimento em todos os elos. De acordo com os últimos dados da IDC, os gastos anuais com infraestrutura em nuvem em 2021 totalizaram US$ 73,9 bilhões (+ 8,8%), que deve aumentar em 21,7% para US$ 90 bilhões em 2022. Estamos otimistas com as oportunidades de investimento da cadeia industrial trazidas pela recuperação da infraestrutura em nuvem. A conservação de energia verde tornou-se a principal direção do desenvolvimento de infraestrutura de nuvem. Por exemplo, o pue de novos data centers na área de Shaoguan não deve ser superior a 1,25. No contexto da transformação verde, controle de temperatura e fonte de alimentação tornaram-se o foco da transformação de economia de energia.Sugere-se prestar atenção às empresas IDC com capacidade de desenvolvimento líder de data center de baixo carbono e economia de energia e principais fabricantes de equipamentos de controle de temperatura.
Sugestão de investimento: em abril, foco na direção dos operadores e digitalização industrial. Os fundamentos das operadoras continuam a se recuperar e melhorar, com oportunidades de reparo de avaliação, com foco na China Mobile. Na direção da digitalização industrial, devemos nos concentrar na trilha com alta flexibilidade: primeiro, na direção da política com excesso de peso, com mais catalisadores, como a Internet das coisas, Beidou e Internet industrial. Especificamente, existem módulos Internet das coisas (com foco em Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) , Fibocom Wireless Inc(300638) ), chip IOT ( Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) ), gateway industrial da Internet ( Beijing Inhand Networks Technology Co.Ltd(688080) , 3Onedata Co.Ltd(688618) ), terminal de aplicativos Beidou ( Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) ). Em segundo lugar, a pista combinada com novas energias e veículos inteligentes tem alta certeza e alta flexibilidade de avaliação. Foco em “comunicação + energia” ( Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) , Guangdong Shenling Environmental Systems Co.Ltd(301018) , Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) ) e “comunicação + automóvel” ( Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) ).
As principais combinações recomendadas em abril de 2022 são Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) , Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) , Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) , Guangdong Shenling Environmental Systems Co.Ltd(301018) , China Mobile e Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) .
Dicas de risco: a epidemia global intensifica o risco, 5g de investimento e construção é menor do que o esperado, fricção comercial sino-americana, etc.
