Na fase inicial, os surtos repetidos em Xangai e outros locais desencadearam expectativas pessimistas do mercado no cenário de consumo e capacidade de consumo futuro. Além disso, devido à correção da classificação Maotai devido ao pânico, os investidores estavam preocupados com os fundamentos da indústria. Discutimos a lógica por trás do aumento e queda do preço de atacado de Maotai na visão da semana anterior, e deduzimos que, devido à recente estabilização, Maotai em massa ficou em 2600 yuan e retornou a mais de 2800 yuan por caixa esta semana, o que está basicamente de acordo com o nosso julgamento. Acreditamos que com o controle efetivo da epidemia e o aquecimento contínuo do setor imobiliário e de outros setores impulsionando o crescimento econômico, as expectativas do mercado para cenários de consumo e capacidade de consumo continuarão a se recuperar. Atualmente, há muitos ajustes de placas e metas-chave têm mais vantagens de avaliação. Sugerimos que se procure metas de callback profundas ao longo da linha principal de recuperação para layout.
A avaliação dos principais objectivos tem sido relativamente razoável. Depois de um ajuste significativo em março, até 2022, a avaliação de Maotai será de cerca de 35 vezes, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) no início dos anos 20, o pino do alvo secundário high-end é basicamente em torno de 1, o líder regional já está dentro de 20 vezes, o Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) no mercado de massa é cerca de 45 vezes, Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) é cerca de 22 vezes, Tsingtao Brewery Company Limited(600600) é cerca de 32 vezes, tudo abaixo do centro nos últimos anos. A avaliação das empresas líderes tem sido altamente rentável, e algumas empresas fizeram correções significativas em profundidade.
A epidemia ocorreu no período de baixa temporada, e esperamos uma forte certeza nos fundamentos de metas-chave, como o álcool. Ao mesmo tempo, com a recuperação de cenários de acompanhamento e estímulo econômico (a conclusão da meta econômica anual significa que o plano de estímulo de acompanhamento será lançado continuamente), pode haver compensação pelo consumo e a certeza do desempenho anual das metas-chave ainda é forte.
Estratégia de investimento: com a melhoria da situação epidêmica e a melhoria das expectativas económicas, sugere-se dar prioridade ao tema da recuperação e correção profunda da valorização. Tais metas estão sujeitas a mais callback no ajuste do mercado devido a suas próprias razões especiais, tais como (1) evento impulsionado, tais como implementação lenta do incentivo Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) e ajuste pouco claro das vendas Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ; (2) Durante a flutuação, o mercado está preocupado com a mudança da prosperidade. Por exemplo, o cenário da cerveja é muito danificado, mas a prosperidade não é afetada. O high-end secundário tem um forte efeito beta, e o mercado está preocupado com sua lógica de expansão; (3) A pressão de custo ascendente preocupa-se com a vantagem competitiva a longo prazo. Em caso de pânico, é mais necessário olhar para a frente para o espaço de longo prazo e focar na correção profunda da avaliação com forte certeza de desempenho no declínio geral. Para recomendações específicas, como Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , e outros pontos-chave de metas centrais continuam a ser recomendados.
Aviso de risco: o impacto da epidemia pode ser repetido; A recuperação da procura não é suficientemente forte; Questões de segurança alimentar, etc.
