Cálculo da taxa de crescimento do rendimento. 1. O cálculo mostra que a receita do primeiro trimestre aumentou 4,7% em termos homólogos, e a receita líquida de juros e a receita líquida não-juros aumentaram 4,9% e 4,2% em termos homólogos, respectivamente. Bancos comerciais rurais bancos comerciais urbanos grandes bancos bancos acionários, com aumento homólogo de 11,2%, 7,3%, 6,9% e 2,9%, respectivamente. Tanto os grandes bancos como os bancos comerciais rurais são apoiados por juros líquidos; Bancos de ações e bancos comerciais urbanos são arrastados para baixo pela alta base de margem de juros. 2. Espera-se que o rendimento aumente as existências. Estima-se que o Banco de Comunicações no grande banco aumente 10% ano a ano; CMB, Societe Generale e Zheshang em bancos anônimos aumentaram 8% em termos homólogos; Jiangsu, Xangai, Chengdu, Zhengzhou e Bank Of Changsha Co.Ltd(601577) entre os bancos comerciais urbanos aumentou 10% ano a ano; Entre ABC, Jiangyin, Changshu e Qingdao Rural Commercial Bank Corporation(002958) têm um aumento anual de 15% + (há um certo erro no cálculo).
Margem de juros líquida: a margem de juros líquida no primeiro trimestre deve diminuir 1,84 bp mês a mês, que é arrastada para baixo pelo lado negativo do ativo: o lado do ativo para a margem de juros arrasta 0,5 bp e o lado do passivo para a margem de juros arrasta 1,34 bp. Entre eles, o lado ativo é principalmente o arrasto de reapreciação causado pelo corte da taxa de juros no final do ano passado e no início deste ano; O lado do passivo é o custo ascendente causado pela continuação da tendência de periodização dos depósitos. 1. A dimensão precificação do lado do ativo arrasta a margem de juros líquida, e a dimensão estrutural contribui positivamente. O impacto total das duas na margem de juros líquida é de -0,5bp. Entre eles, o declínio da taxa de juros de empréstimos recém-emitidos arrastou-se para baixo 0,27bp e o reapreciamento de empréstimos arrastou-se para baixo 0,96bp; A proporção de empréstimos aumentou, com contribuição positiva de 0,73pb. Em termos do setor, a queda da margem de juros foi bancos de ações bancos comerciais urbanos bancos comerciais rurais grandes bancos, com decréscimo mensal de 0,91, 0,7, 0,56 e 0,31bp respectivamente. Os maiores bancos tiveram o menor declínio, principalmente devido à contribuição do aumento da proporção de crédito no primeiro trimestre. Devido ao arrasto do setor imobiliário, espera-se que os bancos acionários tenham alguma pressão sobre o crescimento de novos empréstimos no primeiro trimestre. 2. No lado passivo, considerando-se a precificação ascendente de novos depósitos, o reapreciamento descendente de depósitos existentes, a regularização de depósitos, a diminuição do custo do passivo ativo e o aumento da proporção de depósitos na estrutura do passivo, o arrasto total sobre a margem de juros líquida do lado passivo foi de 1,34 pb, principalmente devido ao aumento do grau de regularização de depósitos. Entre eles, o arrasto ascendente na precificação de novos depósitos foi de 0,33bp, e o reapreciamento de depósitos aumentou em 0,74bp; O depósito fixo arrastou-se para baixo 2,89bp; A contribuição da redução ativa do custo da dívida é de 0,72pb; A proporção de depósitos aumentou, com contribuição positiva de 0,43bp. Em termos de setores, o grau de arrasto da margem de juros foi bancos comerciais agrícolas bancos comerciais urbanos grandes bancos bancos acionários, com decréscimo mensal de 1,74, 1,43, 0,94 e 0,76bp respectivamente. A principal razão para o slow-release é que a dívida do banco é reduzida por uma grande margem, enquanto a diminuição de ações é a menor.
A robustez da qualidade dos ativos bancários excederá as expectativas do mercado. Há flutuações no mau desempenho das indústrias subdivididas, mas o lastro de qualidade dos ativos da indústria permanece estável para empréstimos de infraestrutura pública, hipotecas de varejo ainda são relativamente estáveis, o fardo histórico do estoque da indústria de manufatura física é descarregado e no período ascendente da prosperidade, então a taxa de mau desempenho da indústria como um todo ainda está diminuindo mês a mês.
Sugestão de investimento: Recentemente, o imobiliário é a lógica central do investimento em ações bancárias, e a ascensão do imobiliário promoverá a ascensão do setor bancário. Otimista sobre o setor bancário; Escolha alto crescimento e determine metas fortes. Espera-se que o crescimento estável continue a impulsionar o sector bancário para cima. À medida que a diferenciação interna do setor aumenta, devem ser selecionados bancos com fundamentos sólidos e boa disposição industrial e regional.
Evento de alerta de risco: a macroeconomia enfrenta pressão descendente, e o impacto da epidemia na indústria é maior do que o esperado.
