Principais pontos de investimento
Estratégia de investimento: com o advento do tradicional off-season, o preço do carvão térmico caiu esta semana. No entanto, considerando o estoque, capacidade de transporte, nível de demanda e preços no exterior, espera-se que o espaço para correção de preços seja limitado, e a flutuação de preços de curto prazo tem pouco impacto sobre o valor das empresas de carvão. O carvão de coque inaugurou a alta temporada, a demanda por reabastecimento do armazenamento em usinas de coque a jusante foi gradualmente liberada, a vontade de compra foi fortalecida e o impulso crescente foi óbvio. No geral, o desempenho Q1 das empresas de carvão é esperado para ser muito brilhante. O preço da associação de longo prazo do carvão de energia Q2 é difícil de recuar, o preço da associação de longo prazo do carvão de coque ainda está aumentando, e o desempenho Q2 deve continuar a ser alto. Recentemente, as empresas carboníferas divulgaram sucessivamente seus relatórios anuais para 2021. A tendência de alta pontuação, vermelho e alto dividendo é óbvia. A indústria carbonífera deve ter preços elevados de médio e longo prazo sem grandes despesas de capital. Será uma característica importante da indústria retornar continuamente altos retornos aos investidores. Em geral, a capacidade de estoque é um recurso escasso. Os estoques de carvão são geralmente avaliados em 4-6 vezes, e a estabilidade das expectativas de preços e lucro é melhorada. Sugere-se a disposição ativa dos estoques de carvão em 2022. Em termos de recomendação individual de ações, empresas com alta proporção de associação de longo prazo têm crescimento de desempenho mais estável, empresas com alta proporção de carvão no mercado têm avaliação mais atraente, e empresas com grandes vantagens de tipos de carvão ou lógica de crescimento de produção têm forte competitividade α Além disso, os estoques de carvão que planejam ativamente a transformação energética também terão a oportunidade de melhorar sua avaliação. Sugere-se que as reservas de carvão térmico se concentrem em: Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , energia Yankuang, China Shenhua Energy Company Limited(601088) China Coal Energy Company Limited(601898) Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) , energia de investimento em energia. Sugere-se que as reservas de carvão metalúrgico prestem atenção a: Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) , Shanxi Coking Co.Ltd(600740) . Atenção recomendada por antracite: Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) . Sugere-se que as existências de coca-cola prestem atenção a: Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) , Jinneng Science&Technology Co.Ltd(603113) , grupo China Xuyang, Kailuan Energy Chemical Co.Ltd(600997) , Shaanxi Heimao Coking Co.Ltd(601015) .
Resumo e Perspectiva do carvão térmico: os preços dos portos e poços caíram. Em termos de fornecimento, afetado pela escassez de bilhetes de gestão de carvão e manutenção no final do mês, a produção de minas de carvão na área de produção foi reduzida, a capacidade de transporte ferroviário é apertada e a situação epidêmica afetou, o embarque é limitado, o número de caminhões de carvão puxados por minas de carvão na área de produção foi reduzido, e o porto é principalmente dominado pelo transporte cooperativo de carvão de longo prazo e entrega. Em termos de importação, o preço atual do comércio exterior continua pendurado de cabeça para baixo, e está perto do Ramadã (Ramadã em 3 de abril, com duração de um mês). Há poucas fontes de bens importados, e a cotação é relativamente forte. Em termos de demanda, algumas empresas downstream pararam a produção devido à epidemia, resultando na redução da carga da usina de energia, na superposição de nova energia e no entusiasmo geral da aquisição não é alto. Com o advento do tradicional off-season, o preço do carvão térmico caiu esta semana, mas considerando o estoque, capacidade de transporte, nível de demanda e preços no exterior, espera-se que o espaço para correção de preços seja limitado.
Resumo e Perspectiva do carvão de coque: a demanda melhorou, e o preço da Associação de longo prazo continuou a subir no segundo trimestre. Esta semana, com o relaxamento do controle em Tangshan e o impulso do sentimento duplo do mercado de coque, o preço da associação a longo prazo das empresas de carvão mainstream aumentou em 150200 yuan / mês no segundo trimestre. Em termos de oferta, as minas de carvão com baixa produção na fase inicial voltaram gradualmente a funcionar, mas o lado global da oferta permanece apertado; Internacionalmente, a oferta e demanda do mercado de carvão marinho são fracos recentemente, mas ainda está de cabeça para baixo em comparação com a China. Em termos de importação de carvão mongol, o porto de Ganqi Maodu desalfandegou 194 veículos por dia (semana a semana – 17 veículos) no dia 4 desta semana, e o volume de desembaraço aduaneiro caiu um pouco. Em termos de demanda, afetada pela epidemia, o transporte inter-provincial ainda está bloqueado, mas a demanda por reabastecimento do armazenamento em fábricas de coque a jusante é gradualmente liberada e a vontade de compra é aumentada. Em seguida, continue a prestar atenção à expedição e demanda downstream.
Resumo e Perspectiva do coque: a expectativa de retomada da produção na jusante é mais forte, e o preço ainda tem espaço para subir. Em termos de fornecimento, o fenômeno da interrupção do transporte automóvel e da capacidade de transporte apertada sob a influência da epidemia continua, e o inventário na planta continua a ser em um nível elevado. Em termos de demanda, algumas usinas siderúrgicas a jusante ainda têm capacidade de transporte limitada e baixa chegada. No entanto, com o fortalecimento da expectativa de retomada da produção das usinas siderúrgicas e a melhoria da demanda rígida, a maior disposição dos comerciantes portuários para encontrar mercadorias pode apoiar o aumento subsequente dos preços. Em geral, a estrutura de oferta e demanda do coque pode gradualmente se transformar em um estado de equilíbrio apertado e continuar a prestar atenção ao embarque e produção de usinas de aço no futuro.
Carvão elétrico: os preços do carvão portuário caíram e os estoques portuários aumentaram. (1) A partir de 1 de abril, o preço de 5500 kcal carvão térmico Shanxi era 1295 yuan / ton, para baixo 280 yuan / ton em uma base semanal. (2) Em 25 de março, o preço do carvão elétrico em Newcastle era de US $ 253,00 / tonelada, queda de 1,7% semana na semana. (3) De 28 de março a 1 de abril, o volume médio de transferência da ferrovia portuária de Qinhuangdao foi 497400 toneladas, com uma diminuição de 22400 toneladas em comparação com a semana no mês. O rendimento médio do porto de carvão de Qinhuangdao foi de 496400 toneladas, com uma diminuição de 35400 toneladas semanalmente. (4) A partir de 1 de abril, o inventário do porto de Qinhuangdao era de 5,07 milhões de toneladas, um aumento de 20000 toneladas em uma base semanal. O estoque de carvão no estuário do rio Yangtze foi de 2,97 milhões de toneladas, um aumento de 250000 toneladas semanalmente
Carvão de coque: o preço do carvão de coque na China diminuiu, e o estoque de usinas de coque diminuiu mês a mês. (1) A partir de 1 de abril, o aumento de preço (incluindo impostos) do principal depósito de carvão de coque produzido em Shanxi do porto de Jingtang era de 3350 yuan / ton, inalterado semanalmente. (2) Em 31 de março, o preço do carvão duro de coque na mina de Fengjing era de US $ 539,90 / tonelada, queda de 10,58% em uma base semanal; O preço do carvão de injeção volátil baixo foi de US $ 301 / tonelada, com uma diminuição de 0,99% em uma base semanal. (3) Em 1 de abril, o inventário total de carvão de coque das usinas de coque independentes da China (100) era de 11,412 milhões de toneladas, com uma diminuição de 98000 toneladas em uma base semanal, 15,10 dias de carvão de coque disponível e uma diminuição de 0,10 dias em uma base semanal.
Coque: o preço era fixo mês a mês, e a taxa operacional da usina de coque aumentou. (1) A partir de 1 de abril, o preço do coque metalúrgico secundário em Tangshan era 3600 yuan / ton, inalterado em uma base semanal. (2) A produtividade do forno de coque das fábricas de coque independentes da China (100) foi de 78,10%, com um aumento semanal em mês de 0,10%; (3) A partir de 1 de abril, a taxa operacional das principais fábricas de vergalhões na China era de 54,75%, com uma diminuição de 0,66% em uma base semanal. (4) A partir de 1 de abril, o inventário de coque das fábricas de aço de amostra da China (110) era de 7,0741 milhões de toneladas, um aumento de 91600 toneladas semanalmente; Em 1 de abril, o inventário total de coque de três tipos de empresas de coque (capacidade de produção 1 milhão de toneladas; capacidade de produção de 1-2 milhão de toneladas; capacidade de produção 2 milhões de toneladas) era de 866000 toneladas, um aumento de 135000 toneladas em uma base semanal.
Revisão da indústria destaca: (1) a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma concluiu o primeiro lote de avaliação do comportamento do índice de preços do carvão e revisão de conformidade; (2) desde este ano, o país adicionou 12,32 milhões de toneladas de capacidade de coque e eliminou 6,96 milhões de toneladas; (3) a verificação especial da assinatura e desempenho de contratos de carvão de médio e longo prazo em 2022 começou em 30 de março; (4) o corpo principal da primeira grande base nacional de armazenamento de carvão em Sichuan foi concluído; (5) em fevereiro, a importação de carvão de coque no Japão diminuiu 20,91% ano a ano
Aviso de risco: a taxa de crescimento económico é inferior ao esperado; Regulamentação excessiva das políticas; Substituição de energias renováveis, etc. Risco de importação de carvão.
