Resumo do investimento:
Falar todas as segundas-feiras:
No lado da oferta, a nova capacidade de carbonato de sódio em 2022 ainda é limitada:
Em 2022, esperamos que o incremento real da oferta seja muito limitado, e a capacidade abrangente da indústria de carbonato de sódio da China será reduzida em cerca de 3%.
No primeiro semestre de 2023, a primeira fase do projeto alcalino natural Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683) será colocada em operação gradualmente, e a restrição de fornecimento da indústria será aliviada em 2023. Atualmente, a expectativa positiva do mercado de carbonato de sódio é impulsionada principalmente pela demanda de vidro plano a jusante e vidro fotovoltaico:
Em 2021, o nível de produção de vidro plano continuou a subir e o progresso da produção de vidro fotovoltaico continuou a acelerar.A demanda total de carbonato de sódio pesado em todo o ano foi de cerca de 14,6 milhões de toneladas, com um aumento anual de mais de 10%, significativamente maior do que a taxa de crescimento da produção abrangente de carbonato de sódio (6,3%).
De acordo com as informações de Zhuo Chuang, até o final do primeiro trimestre de 2022, havia 304 linhas de produção de vidro float e 260 em produção na China, com uma capacidade de fusão diária total de 172500 toneladas, uma diminuição de 2300 toneladas ou 1,3% em comparação com o final de 2021. Existem 243 linhas de produção de vidro fotovoltaico em produção na China, com uma capacidade de fusão diária total de 45000 toneladas, um aumento de 3550 toneladas ou 8,6% em relação ao final do ano passado. À medida que a demanda por vidro fotovoltaico aquece na fase posterior, espera-se que o progresso da produção seja acelerado, e o consumo de álcalis pesados será apoiado.
Em abril, o plano de ignição da linha de produção de vidro fotovoltaico ainda é relativamente centralizado, e a capacidade de fusão diária deve aumentar em 2400 toneladas. Algumas linhas de produção de vidro float têm planos de reparo a frio, e a capacidade de fusão diária pode ser reduzida em 550 toneladas. Em geral, a demanda por álcalis pesados é estável e boa. O vidro fotovoltaico será o ponto de crescimento a longo prazo da demanda de carbonato de sódio:
Durante o período do “14º plano de cinco anos”, a escala média anual de crescimento PV da China foi de 70-90gw.
Assumimos que a permeabilidade dos módulos de vidro duplo aumentará gradualmente de menos de 40% para 60%. Estima-se que a demanda por carbonato de sódio de vidro fotovoltaico será de cerca de 4,31 milhões de toneladas em 2025. Sob a expectativa otimista em 2022, o incremento da demanda excederá a faixa de redução:
O fornecimento limitado de carbonato de sódio continuará, e a escala do vidro fotovoltaico aumentará ao longo do tempo, o que pode compensar as perdas causadas pelo reparo a frio de algumas linhas de produção de vidro plano. No geral, a prosperidade do carbonato de sódio continuará, e o preço absoluto permanecerá em um nível alto.
Sugere-se prestar atenção à capacidade líder de capital de carbonato de sódio: Tangshan Sanyou Chemical Industries Co.Ltd(600409) , Shandong Haihua Co.Ltd(000822) , Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683) , Cnsig Inner Mongolia Chemical Industry Co.Ltd(600328) .
Análise do mercado:
Desempenho setorial: nesta semana, o índice primário de petróleo e petroquímico do CITIC subiu ou caiu +0,86%, ocupando o 18º lugar entre 30 índices da indústria. Esta semana, o índice de Xangai subiu ou caiu em + 2,19%, e o índice primário de petróleo e petroquímico CITIC foi de – 1,32% em relação ao índice de Xangai. Aumento e queda dos subsectores petrolíferos e petroquímicos: refinação de petróleo (+ 3,76%), exploração de petróleo (+ 1,29%), outros petroquímicos (+ 0,30%), serviços de engenharia (- 0,32%), serviços de campos petrolíferos (- 1,64%), vendas e armazenamento de petróleo (- 4,98%).
Aumento e queda de estoques individuais: esta semana, o setor petrolífero e petroquímico liderou o aumento de estoques individuais, incluindo Hunan Yussen Energy Technology Co.Ltd(002986) (+ 7,73%), Suzhou Douson Drilling&Production Equipment Co.Ltd(603800) (+ 7,44%), China Petroleum & Chemical Corporation(600028) (+ 5,05%), St Haiyue (+ 3,83%), Guangdong Modern High-Tech Fiber Co.Ltd(300876) (+ 3,65%); As acções que conduziram ao declínio incluem Hunan Heshun Petroleum Co.Ltd(603353) (- 8,76%), Zhongman Petroleum And Natural Gas Group Corp.Ltd(603619) (- 7,18%), Xinjiang Beiken Energy Engineering Co.Ltd(002828) (- 6,46%), Shandong Polymer Biochemicals Co.Ltd(002476) (- 5,90%), Bomesc Offshore Engineering Company Limited(603727) (- 5,52%), etc.
Aviso de risco: risco de política; A geopolítica agrava os riscos; O risco de flutuações acentuadas dos preços do petróleo bruto e o risco de deterioração contínua da epidemia global de covid-19;
