[Resumo do Quadro]
Principais pontos de investimento
Esta semana (2022.3.28 – 2022.4.1, o mesmo abaixo): o setor de decoração arquitetônica (SW) subiu ou caiu 1,65% esta semana. No mesmo período, o CSI 3 milhões e wandequan um índice subiu ou caiu 2,43% e 1,25%, respectivamente, e os retornos excedentes foram – 0,78% e 0,40%, respectivamente.
Observações sobre importantes políticas industriais, mudanças de eventos e rastreamento de dados: (1) a reunião executiva do Conselho de Estado apontou que “o crescimento estável deve ser colocado em uma posição mais proeminente”: o Comitê Permanente nacional reiterou a meta anual de crescimento econômico, “fortalecer a confiança, manter a meta, coordenar as políticas de crescimento estável, ajuste estrutural e reforma e estabilizar a economia cedo e rápido”, e colocar o crescimento estável em uma posição mais proeminente. A reunião apontou que devemos fazer bom uso dos títulos do governo para expandir o investimento efetivo e apoiar o investimento na conservação da água. A política se concentra no apoio aos transportes, projetos habitacionais acessíveis, conservação da água e outros campos, que ainda desempenharão um papel significativo na condução dos transportes tradicionais, pedidos de infraestrutura municipal, cimento e outros materiais de construção básicos. (2) O Ministério da habitação e desenvolvimento rural urbano emitiu o padrão da indústria “padrão para projeto e seleção de casas pré-fabricadas”: o padrão é o primeiro padrão padronizado de projeto e seleção para componentes de casas pré-fabricadas na China, o que levará as unidades de projeto a implementar projeto avançado padronizado, com foco em resolver a conexão entre o projeto padronizado de edifícios pré-fabricados e a aplicação de componentes e componentes padronizados. Construir um projeto padronizado e sistema de produção “1 + 3”, juntamente com as diretrizes de tamanho de três componentes principais e peças, que abrirão totalmente os elos de projeto de habitação pré-fabricada, produção e construção de engenharia, e promoverão o desenvolvimento coordenado de toda a cadeia industrial. (3) A Secretaria Nacional de Estatística divulgou o funcionamento do índice de gestor de compras da indústria não transformadora em março: o índice de atividade empresarial da indústria da construção foi de 58,1%, um aumento de 0,5 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Entre eles, o índice de novas encomendas da indústria da construção civil foi de 51,2%, queda de 3,9 pontos percentuais em relação ao mês anterior; O índice esperado de atividades empresariais na indústria da construção civil foi de 60,3%, queda de 5,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Em março, o PMI da indústria da construção mostrou que o nível de prosperidade da indústria continuou a subir. A melhoria do índice de atividade empresarial no subitem mostra que o progresso da construção civil da indústria da construção civil acelerou, e o índice esperado de atividades empresariais continua na faixa de alto boom, indicando que as empresas ainda estão otimistas com a demanda de acompanhamento, e o índice de novas encomendas caiu, mas ainda está na faixa de expansão.
Miradouro de Zhou
Sob a influência da epidemia, a pressão descendente sobre a economia aumentou. Esta semana, Fuzhou e Quzhou flexibilizaram as restrições de compra e venda, o que pode representar o avanço da flexibilização da fronteira imobiliária e a defesa do governo do crescimento estável e prevenção de riscos. As políticas de acompanhamento para estabilizar o crescimento foram reforçadas. Acreditamos que o crescimento constante deverá continuar a aumentar e a prosperidade da cadeia de infra-estruturas continuará a aumentar a médio prazo. As receitas e despesas fiscais e a emissão de títulos especiais refletem os esforços contínuos da política fiscal para garantir o lado capital. O PMI da indústria da construção e os planos de investimento provinciais mostram que o ritmo de implementação do projeto foi significativamente acelerado. Esta rodada de políticas foca-se no apoio aos transportes, projetos habitacionais acessíveis, conservação da água e outros campos, e a atração em projetos tradicionais de transporte e infraestrutura municipal ainda é proeminente.
Sugerimos prestar atenção às oportunidades de investimento no setor da construção a partir das seguintes três direções: (1) a prosperidade da cadeia municipal de infraestrutura e a melhoria da avaliação sob a força contínua de crescimento constante: estamos otimistas sobre as oportunidades de reparo contínuo para a avaliação de empresas de infraestrutura líderes com avaliação historicamente baixa e desempenho estável, e prestar atenção a China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Group Limited(601390) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , Jsti Group(300284) , China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (reparação de avaliação de ativos CNOOC), etc. (2) Há pontos brilhantes na estrutura da demanda e oportunidades de investimento sob o desenvolvimento incremental de novos negócios: com a promoção de políticas como a estratégia de duplo carbono e edifícios verdes e economizadores de energia, a prosperidade de edifícios fabricados, conservação de energia e redução de carbono e segmentos de infraestrutura relacionados à nova energia é alta, e as empresas com layout de transformação relevante devem se beneficiar. Na semana passada, foi emitido o 14º plano quinquenal de eficiência energética de edifícios e desenvolvimento de edifícios verdes, que propôs promover a construção fotovoltaica, pré-fabricada e decoração de edifícios. Sugere-se prestar atenção a Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) China Railway Prefabricated Construction Co.Ltd(300374) ; Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , China Energy Engineering Corporation Limited(601868) , etc., de transformação de novos negócios de energia e desenvolvimento incremental; Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , Center International Group Co.Ltd(603098) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) e outros beneficiando do grande volume do mercado fotovoltaico de construção, e Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) e outros prestadores de serviços de leasing de materiais de construção verdes (cofragem de alumínio). (3) Direção da reforma das empresas estatais: 2022 é o fim da ação de três anos da reforma das empresas estatais. Espera-se que, enquanto a reforma das empresas estatais está avançando de forma constante, os dividendos da reforma anterior na estrutura de governança corporativa, fortalecimento de incentivos, reforma mista, melhoria da eficiência e estímulo à vitalidade devem entrar no período de liberação. Sugere-se prestar atenção às direções de melhoria do desempenho com redução de custos e aumento da eficiência, novo layout de transformação de negócios e reorganização de ativos, e Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) etc.
Dicas de risco: a situação epidêmica superou as expectativas, o risco de crédito imobiliário estava fora de controle, a concentração de políticas superou as expectativas e o progresso da reforma empresarial estatal foi menor do que o esperado.
