Vista central
Em 2021, o volume de vendas de novos veículos energéticos superou as expectativas, e a situação de floração em vários pontos lançou as bases para o acompanhamento. Em 2021, o volume global de vendas de novos veículos de passageiros energéticos atingiu 6,5 milhões, com um aumento homólogo de 109% e uma taxa de penetração de 11,7%; O volume de vendas de veículos Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) atingiu 3521000, com um aumento homólogo de 157,5%, e a taxa de penetração aumentou para 13,4%. Em termos de estrutura de vendas, a China ainda é o maior mercado do mundo, representando metade. As vendas globais na China apresentam uma estrutura de halteres, com uma alta proporção de modelos A00 e classe B e acima, e uma baixa participação de veículos classe A com cobertura mais ampla. Do ponto de vista dos usuários finais, a proporção do mercado privado continua a aumentar, e mostra as características de aceleração da penetração nas cidades de terceiro e quarto níveis e mercados rurais, o que estabelece uma base sólida para a melhoria contínua da penetração de veículos de energia novos a médio e longo prazo.
Olhando para o futuro, acreditamos que a força motriz para o desenvolvimento da nova indústria de veículos de energia mudou de “política orientada” para “mercado liderado”, e a demanda do mercado por novos veículos de energia começou a se liberar de forma estável sem depender da forte promoção de políticas. Nos últimos dois anos, o novo mercado de veículos de energia alcançou uma transição estável no volume de vendas, contando com modelos populares.Olhando para 2022 e a médio e longo prazo, acreditamos que a atualização contínua dos modelos e a aceitação dos consumidores da eletrificação são as forças motrizes mais fortes, com foco no modo de carregamento rápido de alta tensão 800V e troca de energia para resolver o problema do suplemento energético de curto prazo; Célula de densidade de energia ultra alta para resolver o problema da resistência; Condução automática de alto nível pode liberar as mãos com mais segurança, abrir a lacuna com veículos a combustível e sobrepor a otimização e ajuste do lado da política, de modo que o novo mercado de veículos de energia seja mais saudável. O aumento do preço terminal a curto prazo é o resultado que a oferta de matérias-primas a montante não pode acompanhar a demanda explosiva. Após a liberação acelerada da oferta, o preço do material retorna ao normal e o preço é mais estável.
Esperamos que o volume de vendas de novos veículos energéticos atinja cerca de 5,4 milhões em 2022 e ultrapasse 11 milhões em 2025. A contradição de curto prazo é o aumento de preços e fatores epidêmicos. O volume de vendas de abril a junho será afetado. Depois de entrar no segundo semestre do ano, a nova demanda do consumidor vai aumentar, sobrepondo-se ao mercado de carregamento rápido no final do ano. As empresas automotivas podem dar certo espaço preferencial com base no preço mais recente para acelerar a coleta de pedidos. O volume de vendas mensais de veículos novos de energia no segundo semestre do ano aumentará um após o outro, mantendo a expectativa de vendas de 5,4 milhões de veículos ao longo do ano. Nos próximos anos, o objetivo estabelecido das empresas de automóveis ainda é relativamente otimista. o preço das matérias-primas cairá e o custo da tecnologia da bateria será reduzido, o custo da bateria entrará no canal de declínio novamente, e o preço continuará a ser estável. Juntamente com a melhoria substancial da competitividade do modelo, esperamos que o volume de vendas de veículos Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) na China exceda 11 milhões em 2025.
Proposta de investimento e objecto de investimento
Acreditamos que o aumento secundário dos preços dos novos veículos energéticos pode suprimir a demanda do consumidor final de curto prazo. Considerando que cada empresa digere os pedidos em mãos, espera-se que se reflita entre maio e junho. Sob a condição de contradição relativamente clara entre oferta e demanda no curto prazo, os recursos escassos são concentrados para as empresas líderes, o que é propício à otimização contínua do padrão da indústria e a resistência à pressão mais forte dos líderes em todos os elos. A médio e longo prazo, a tendência geral dos novos veículos energéticos permanece inalterada, sugerindo-se que se preste atenção à certeza a longo prazo do sector. Do ponto de vista da direção, estamos claramente otimistas sobre o setor de baterias. Recentemente, de acordo com o feedback da indústria, o preço dos futuros corrigiu significativamente, e o Ministério da indústria e da tecnologia da informação também fortaleceu a gestão de preços upstream.O preço do cobalto, níquel e lítio está no topo da história, que é esperado para pico e queda no curto prazo, a pressão de custo da bateria é aliviada, e espera-se que haja oportunidades de reparo de placas.
Sugere-se prestar atenção aos líderes de vários segmentos da indústria, tais como Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) ( Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , comprar), Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) ( Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) , não avaliado), Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) ( Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , comprar), Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) ( Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) , não avaliado), etc. Além disso, continue a ser otimista sobre Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) ( Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) , comprar) como o alvo principal da bateria de lítio de armazenamento de energia.
Dicas de risco
O controle da situação epidêmica não atende às expectativas, afetando a produção e a entrega;
O aumento dos preços dos novos veículos energéticos afeta a demanda de compra de automóveis dos consumidores finais;
O preço do cobalto, níquel e lítio permanece alto, e o lucro da cadeia industrial é incerto.
O risco de que mudanças nos pressupostos afetem os resultados da medição.
