Pontos-chave
Análise de mercado: de 28 de março a 4 de abril de 2022, o Índice Composto de Xangai subiu 2,2%, o Índice de Componentes de Shenzhen subiu 1,3%, o índice financeiro não bancário subiu 3,6%, dos quais o índice de seguros subiu 3,0%, o índice de corretagem subiu 3,9%, o índice financeiro diversificado subiu 2,8% e o índice da indústria financeira Hang Seng subiu 3,6%. Desde o início de 2022, o índice composto de Xangai caiu 9,8%, o índice composto de Shenzhen caiu 17,7%, e o índice financeiro não bancário caiu 13,6%, 3,8pct atrás do índice composto de Xangai e 4,1pct à frente do índice composto de Shenzhen. Esta semana, as cinco principais ações do setor subiram: Jingwei Textile Machinery Company Limited(000666) (13,90%), Guoyuan Securities Company Limited(000728) (10,75%), Boc International (China) Co.Ltd(601696) (9,92%), Jiangsu Guoxin Corp.Ltd(002608) (9,58%), Jilin Aodong Pharmaceutical Group Co.Ltd(000623) (9,57%).
Rastreamento de dados chave da indústria: o volume médio de negociação baseado em ações neste domingo foi de 1008,1 bilhões de yuans. Em 31 de março, o saldo de negociação de margem e empréstimos de títulos era de 1672839 bilhões de yuans, representando 2,51% do valor de mercado circulante de uma ação. O volume de transação de uma ação foi de 1,7%. Em 1º de abril, o número de ações penhoradas era de 415,5 bilhões, representando 5,18% do capital social total, queda de 0,01 PCT em relação à semana passada; O montante total do penhor de mercado é de 3610,6 bilhões de yuans, representando 4,02% do valor de mercado do penhor; O financiamento acionário levantou 23,3 bilhões de yuans de capital e títulos corporativos emitidos 25 bilhões de yuans.
Principais notícias da indústria: ① o CBRC solicitou opiniões públicas sobre a decisão de alterar alguns regulamentos administrativos de licenciamento (Projeto de comentários). A decisão alterou as disposições pertinentes das medidas para a aplicação das questões de licenciamento administrativo dos bancos comerciais financiados pela China da Comissão Reguladora Bancária e de Seguros, as medidas para a implementação das questões de licenciamento administrativo das instituições bancárias rurais de pequena e média dimensão da Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China e as medidas para a implementação das questões de licenciamento administrativo dos bancos financiados pelo estrangeiro da Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China. Otimizar o escopo e o mecanismo de exame e aprovação da emissão de títulos bancários e modificar alguns termos de acordo com o princípio da consistência entre a China e os países estrangeiros. ② A CSRC propôs “promover a melhoria do mecanismo de apoio ao financiamento de obrigações das empresas privadas e melhorar a qualidade e eficiência do serviço ao desenvolvimento da economia privada”. Conteúdo principal: primeiro, lançar títulos corporativos de inovação científica e tecnológica, dar prioridade ao apoio às empresas privadas de alta tecnologia e indústrias emergentes estratégicas para levantar fundos através da emissão de títulos. Em segundo lugar, otimizar ainda mais o mecanismo de serviços de financiamento, incluir empresas privadas de alta qualidade mais qualificadas na lista de emissores conhecidos e maduros e melhorar a eficiência do financiamento. Em terceiro lugar, desempenhar o papel da melhoria do crédito orientada para o mercado, incentivar as instituições de mercado e as instituições políticas a prestar apoio à melhoria do crédito para o financiamento de obrigações de empresas privadas através da criação de instrumentos de proteção de crédito e lançar negócios combinados de contratos de proteção de crédito o mais rapidamente possível. Em quarto lugar, facilitar o mecanismo de financiamento de recompra e flexibilizar adequadamente o limiar de acesso à biblioteca de garantias de recompra de obrigações de empresas privadas protegidas por crédito. Em quinto lugar, incentivar as instituições de fundos de valores mobiliários a aumentar o investimento empresarial das empresas privadas e incluir indicadores relevantes de obrigações de empresas privadas na avaliação classificada e classificação de negócios especial das empresas de valores mobiliários.
Questões-chave para a próxima semana: volume de negócios baseado em ações no mercado de ações A e melhoria marginal do lado ativo das ações de seguros.
Valores mobiliários: nesta semana, várias empresas principais de valores mobiliários divulgaram seus relatórios anuais de 2021. No geral, as principais empresas de valores mobiliários têm excelente rentabilidade, excelente desempenho nos negócios de gestão de ativos e alto valor de alocação a longo prazo. Acreditamos que a avaliação atual do setor de valores mobiliários se desvie dos fundamentos, a avaliação está em um nível histórico baixo, e a reparação do setor financeiro subvalorizado sob a linha principal de “crescimento estável” ainda vale a pena olhar para frente. Sugere-se que se preste atenção a duas linhas principais: 1) para as principais empresas de valores mobiliários com uma força global excepcional e uma quota de mercado progressivamente crescente no sector dos valores mobiliários, Citic Securities Company Limited(600030) (a + H) é recomendado; 2) Na era da gestão de riqueza, as notícias do mercado de ações da China, que diferenciaram a competitividade no campo da gestão de riqueza da Internet, e Gf Securities Co.Ltd(000776) , que beneficia do desenvolvimento de subsidiárias de fundos, são recomendadas.
Seguros: esta semana, o setor segurador superou o mercado devido a fatores macro. No longo prazo, a reparação da avaliação ainda está em andamento. Recomenda-se recomendar companhias de seguros líderes com uma avaliação na parte inferior da história e uma alta taxa de dividendos no próximo ano.As recomendações específicas de metas são focadas em: seguro de propriedade da China com exposição significativamente reduzida ao risco e AIA, que está na vanguarda da transformação de canais, e Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (a + H) e China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) (a + H) com layout multi linha da indústria de saúde e cuidados de idosos por um longo tempo.
Sugestão de investimento: Seguro: recomendo o seguro de propriedade da China, AIA, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (a + H), China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) (a + H); Empresas de títulos: recomendo Citic Securities Company Limited(600030) (a + H), notícias do mercado de ações da China, Gf Securities Co.Ltd(000776) .
Dica de risco: a recuperação econômica é menor do que o esperado; A taxa de juro de longo prazo foi inferior ao esperado.
