Nesta semana (2022.3.282022.4.1), o setor de materiais de construção (SW) subiu 6,08%, o Índice Composto de Xangai subiu 2,12%, e o retorno excedente foi de 3,96%. Esta semana, a entrada líquida de capital do setor de materiais de construção (SW) foi de – 228 milhões de yuans.
[Ponto de vista Zhou]
Actualmente, a procura global continua a ser fraca. Sob a pressão do crescimento económico estável, espera-se que o espaço político seja ainda reforçado. Espera-se que o desenvolvimento do investimento em infra-estruturas continue a ser um ponto de partida importante. Espera-se que o apoio político de acompanhamento seja introduzido de forma intensiva. Recentemente, o comité permanente nacional continuou também a expressar o sinal de crescimento estável e exigiu a libertação da quota especial da dívida o mais rapidamente possível. Ao mesmo tempo, em caso de grande pressão demonstrada pelos dados imobiliários, Zhengzhou, Fuzhou, Quzhou e outros locais têm flexibilizado as políticas de compra de imóveis e restrições de empréstimos desde março. Sob a expectativa de imóveis estáveis, o relaxamento marginal das políticas ainda pode ser esperado. Sugere-se prestar atenção à mudança da margem de demanda e à catálise das macropolíticas, e recomendar placa de cimento e placa de materiais de construção de consumo.
1. Setor de cimento: a epidemia de curto prazo afeta o desempenho da demanda, e a expectativa de amplo crédito e crescimento estável continua a aumentar, o que se espera beneficiar. No curto prazo, devido ao impacto do controle epidêmico na recuperação da demanda, o preço do cimento variou e a pressão de estoque aumentou; A médio prazo, espera-se que o crescimento estável do crédito aumente, a velocidade de emissão de obrigações especiais seja ainda mais acelerada e o impulso crescente da cadeia de infra-estruturas seja reforçado. Sob o crédito estrutural amplo, espera-se que a demanda de cimento inicie o ciclo de estabilização e recuperação, o que apoiará o centro de preços do cimento a médio prazo a ser maior do que no mesmo período dos anos anteriores. Atualmente, as avaliações relativas da razão do livro preço da placa e da razão P/E ainda estão em um nível historicamente baixo, e a avaliação da indústria também deve ser reparada. Recomendar Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) e Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) com forte certeza de desempenho e pontos brilhantes na extensão da cadeia industrial de médio e longo prazo.
2. placa de vidro: o preço caiu, e a demanda subsequente e ordens downstream ainda precisam ser observadas. Atualmente, a demanda por vidro tem sido afetada por fatores como a cadeia de capital imobiliário e a epidemia, e a recuperação é lenta, e o preço caiu. O desempenho dos preços subsequente precisa ser promovido pelos fatores da demanda terminal ou do lado da oferta. A proteção ambiental a médio e longo prazo remodelará a curva de custo da indústria. O aumento no custo do combustível da linha de produção original a carvão no norte do carvão para gás é bom para o centro de preços do mercado sul. Os recursos são a principal fonte de lucros excedentes a longo prazo, e grandes empresas e alta qualidade capacidade de produção benefício. Recomendar Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) (processamento profundo, eletrônica, medicina, vidro fotovoltaico e outra extensão da cadeia industrial é bastante brilhante, e a taxa de dividendos é alta), CSG a (vidro fotovoltaico é vigorosamente expandido, e vidro eletrônico inaugura um avanço), e preste atenção Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) .
3. Em termos de consumo de materiais de construção, a partir dos dados de vendas e aquisição de terrenos das 100 maiores empresas imobiliárias, a pressão da demanda no lado imobiliário de curto prazo ainda é grande. Algumas cidades começaram a introduzir políticas para flexibilizar restrições de empréstimos e compras, e a margem de política foi relaxada, atentando para as oportunidades de valorização e reparação do setor; Do ponto de vista fundamental, no primeiro semestre do ano, espera-se que a pressão sobre o lado da procura continue a reflectir-se. Do lado do lucro, a elevada pressão sobre o preço da matéria-prima a montante continua a existir, o que ainda testa a rentabilidade, mas espera-se que a transmissão de preços e o ajustamento da estrutura do produto cubram parte do impacto; Ao nível da avaliação, a maioria das metas de materiais de construção de consumo já se encontra no limite inferior do intervalo de avaliação histórico, e a reparação da avaliação precisa acompanhar continuamente as mudanças marginais das políticas; Sugere-se prestar atenção a: 1) os líderes de materiais de construção de engenharia com crescimento, especialmente as empresas que estabeleceram o pequeno b desenvolvimento de clientes e multi-categoria sistema de vendas do mercado afundando. Recomendações principais Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ; Recomenda-se também prestar atenção às empresas líderes subdivididas com forte flexibilidade de crescimento e cuja avaliação esteve no limite inferior do intervalo histórico, e recomendar Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Monalisa Group Co.Ltd(002918) , Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) ; Recomenda-se que Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) .
[dados semanais de indústrias subdivididas]
1. Cimento: o preço do mercado nacional do cimento aumentou em 0,7% mês no mês desta semana. As áreas de aumento de preços incluem principalmente Pequim, Gansu e Shaanxi, com uma escala de 20-50 yuan / ton; As áreas de queda são partes de Hubei, Chongqing e Guizhou, com uma escala de 10-30 yuan / ton. No final de março e início de abril, o desempenho da demanda do mercado de cimento da China ainda era pobre, que foi afetado principalmente pela prevenção e controle de epidemias e clima chuvoso. Os embarques de empresas em diferentes regiões foram mantidos em 40-80%. Em termos de preço, afetado por múltiplos fatores adversos, o mercado tem sido seriamente sobreoferta recentemente, o estoque tem aumentado, a pressão de vendas das empresas duplicou e os preços em algumas áreas caíram. Dado que é difícil acabar com o impacto da prevenção e controlo epidêmico a curto prazo e que algumas empresas iniciaram ou prolongaram sucessivamente a produção de pico a fim de aliviar a pressão da oferta, o preço do cimento manterá a tendência de ajustamento ao choque na fase posterior. Além disso, uma vez que a prevenção e o controle da epidemia sejam levantados, a demanda a jusante também será liberada.
O preço médio do mercado de cimento na região Pan Beijing Tianjin Hebei é de 564 yuan / ton, com uma relação semana a semana de + 10 yuan / ton e uma relação ano a ano de + 121 yuan / ton; O preço médio de mercado do cimento no meio e menor alcance do rio Yangtze foi de 541 yuan / ton, inalterado em relação à semana passada, com um aumento anual de + 28 yuan / ton; O preço médio de mercado do cimento na Bacia do Rio Yangtze é de 511 yuan / ton, com uma relação semana a semana de – 4 yuan / ton, um aumento anual de + 18 yuan / ton; O preço médio do mercado de cimento em Guangdong e Guangxi é de 485 yuan / ton, inalterado em relação à semana passada, com um aumento anual de – 43 yuan / ton.
O estoque de cimento na região Pan Beijing Tianjin Hebei foi de 53,2%, com uma relação semana a semana de + 9,5%; O estoque de cimento no médio e baixo alcance da Bacia do Rio Yangtze foi de 69,4%, com uma relação semana a semana de + 0,5%; O inventário na Bacia do Rio Yangtze foi de 70,2%, com uma relação semana a semana de + 3,5%; O inventário das regiões de Guangdong e Guangdong foi de 74%, com uma relação semana a semana de + 2,5%.
2. vidro: o preço médio do vidro float na China esta semana foi 205855 yuan / ton, abaixo 54,45 yuan / ton ou 2,58% do preço médio na semana passada (2113 yuan / ton). O mercado de vidro float da China subiu e caiu esta semana, com diferenças regionais. O inventário original de filmes de empresas de amostra em 13 províncias na China era de 56,24 milhões de caixas, com uma proporção semanal de – 21 caixas, um aumento anual de + 26,38 milhões de caixas.
3. fibra de vidro: Taishan Glass Fiber Co., Ltd. produz principalmente alcalino livre de várias especificações. Atualmente, 17 linhas de produção de fornos de tanque estão em produção, com uma capacidade de produção anual de 1065000 toneladas. A demanda recente do mercado é fraca. Recentemente, a expedição geral do fabricante é geral, e o transporte é limitado em etapas. A cotação de fio de fibra de vidro do fabricante é temporariamente estável. Os preços externos à saída da fábrica do fabricante no mercado norte são os seguintes: 2400tex fio de jato é cotado em 10000 yuan / ton, 2400texmc fio em 8800 yuan / ton, 2400tex fio de enrolamento em 6500 yuan / ton, termoplástico fio direto em 71007200 yuan / ton, e 2400tex fio de feltro / fio de folha em 9200 yuan / ton. Fio eletrônico: Taishan fibra de vidro Zoucheng Co., Ltd. produz principalmente fio eletrônico forno de tanque. Existem duas linhas de forno de tanque de nível eletrônico em produção normal, com uma produção anual de cerca de 110000 toneladas. Os principais produtos são G75, G37, G150, e225, D450 e outros modelos. G37 é usado basicamente por si mesmo. Recentemente, o preço do fio eletrônico G75 foi reduzido. Actualmente, a cotação mainstream é 85009000 yuan / ton. o preço à saída da fábrica de produtos classe a, incluindo impostos, é ligeiramente diferente daquele de diferentes clientes. a transação real é de acordo com o contrato, mas atualmente, o fabricante tem poucas fontes de bens para exportação e tem uma grande quantidade de autoconsumo. Embalagem de paletes de madeira e reciclagem de tubos de plástico, com um limite de tempo de 3 meses. As principais áreas de entrega são Shandong e Jiangsu e Zhejiang. Atualmente, a produção e comercialização do mercado de pano eletrônico da China (7628 pano) recuperou gradualmente. Atualmente, a cotação é de cerca de 3,4 yuan / metro, e a transação real é baseada no contrato.
Dica de risco: macropolíticas repetidas e depreciação acentuada da taxa de câmbio.
