A capacidade instalada de energia fotovoltaica distribuída ultrapassou 100 milhões de KW, e a economia de paridade emergiu gradualmente. ① Em 2021, a capacidade instalada de PV distribuída aumentou 29gw (ano a ano + 89%), superando a da PV centralizada pela primeira vez, com uma capacidade instalada cumulativa de 108gw, da qual a capacidade instalada cumulativa de PV distribuída industrial, comercial e doméstica foi de 66 e 42GW respectivamente. Ao mesmo tempo, a energia fotovoltaica distribuída tem regionalidade significativa, com 81% da capacidade instalada do país concentrada em 9 províncias como Shandong e Zhejiang. ② Em 2022, o subsídio nacional diminuiu de forma abrangente, e o crescimento da capacidade instalada fotovoltaica distribuída mudou de política orientada para mercado. Ao preço do módulo de 1,8 yuan / W, calculamos que o custo dos sistemas fotovoltaicos distribuídos industriais e comerciais e domésticos era de cerca de 3,5-3,6 yuan / W e 3,2-3,3 yuan / W respectivamente.
Fotovoltaica distribuída industrial e comercial: o investimento total IRR é de até 14%, e aqueles que dominam recursos proprietários de alta qualidade são o rei. ① A tempestade de desligamento e racionamento de energia + o aumento dos preços da eletricidade industrial e comercial, e o mercado fotovoltaico distribuído industrial e comercial foi totalmente ativado. A taxa de retorno da central elétrica é considerável, estimamos que o IRR do investimento total em centrais fotovoltaicas industriais e comerciais seja de 14% quando o proprietário consome 75%. ② O modo de espera da central elétrica é dividido principalmente em modo de espera do operador e modo de espera do proprietário industrial e comercial, correspondendo a grandes empresas de energia industrial e comercial de alta qualidade e pequenas empresas industriais e comerciais respectivamente. Durante esta rodada de investimento intensivo em PV distribuída, estamos otimistas sobre a transformação de empresas de gás em operadores de energia abrangentes: a. a demanda por redução de carbono em parques industriais é forte e o consumo de energia é estável, e a demanda por capacidade instalada de PV distribuída é forte; b. Contando com os recursos do parque envolvidos no negócio de gás para realizar a construção e operação de usinas fotovoltaicas industriais e comerciais, a experiência de gerenciamento do parque, operação e manutenção experiência e equipe podem ser reutilizados no negócio de geração de energia fotovoltaica.
Fotovoltaica distribuída doméstica: a fase de desenvolvimento de alta velocidade “1-N” está chegando, e a capacidade do canal construiu uma barreira central. ① As empresas estatais centrais entram no mercado doméstico com fundos de baixo custo, a flexibilidade das empresas privadas compõe o elo médio de “agricultores de capital”, o modelo de negócios é executado e o mercado fotovoltaico doméstico entrou no estágio de desenvolvimento de alta velocidade de “1-N”. ② Estimamos que o investimento total IRR de usinas fotovoltaicas domésticas em quase 1/3 cidades de nível de prefeitura na China ultrapassou 6%, e a capacidade instalada de usinas fotovoltaicas domésticas deve chegar a 30-35gw em 2022, com um aumento anual de 39% – 62%. ① Muitas empresas privadas derramaram na indústria de EPC fotovoltaica doméstica e abriram o modo de operação de luz de ativos.Como um elo intermediário entre fundos upstream e agricultores downstream, recomenda-se prestar atenção às empresas com forte capacidade de construção e gerenciamento de canais e forte capacidade de conexão de parte inferior / capital.
Sugestão de investimento: o aumento do investimento fotovoltaico distribuído é revivido, e fundos de baixo custo entram no mercado para reconstruir o modelo de negócio. Em termos de metas específicas, sugere-se prestar atenção a [energia inteligente de Hong Kong China], [ Zhejiang Sunoren Solar Technology Co.Ltd(603105) ], [ Jinko Power Technology Co.Ltd(601778) ], [energia Shuifa Xingye] (cobertura conjunta de materiais de construção e proteção ambiental pública), e sugere-se prestar atenção a [ Zhejiang Chint Electrics Co.Ltd(601877) ] (cobertura do grupo Dianxin), [ Skyworth Group] (cobertura do grupo eletrodomésticos), [ Clenergy(Xiamen)Technology Co.Ltd(603628) ].
Dicas de risco: a promoção da política não é como esperado, o risco de intensificação da concorrência, o risco de queda do preço da eletricidade, o risco de abandono de luz e restrição de energia, o risco de flutuação do preço dos componentes, o risco de agravamento da epidemia, e o cálculo é subjetivo apenas para referência.
