Evento:
Em março, o índice de gerente de compras (PMI) da indústria manufatureira da China foi de 49,5%, queda de 0,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior, inferior ao ponto crítico, e o nível de prosperidade geral da indústria manufatureira caiu um pouco.
Principais pontos de investimento:
A borda da cadeia geral de equipamentos aqueceu, e há preocupações com a sustentabilidade da demanda sob a lógica de estoque de reabastecimento. De acordo com os dados da Secretaria Nacional de Estatística, de janeiro a fevereiro de 2022, a produção industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) aumentou 29,6% em relação ao ano anterior; Outras cadeias industriais, incluindo máquinas-ferramentas, equipamentos de corte a laser, máquinas de moldagem por injeção, redutores de velocidade e outros pedidos de micro displays Q1, melhoraram em relação ao segundo semestre de 2021. Reconhece-se unanimemente que mais vem do reabastecimento de estoque a curto prazo. A cadeia geral de equipamentos tem uma recuperação marginal como um todo. Considerando a pressão econômica e o impacto da epidemia de curto prazo, o investimento em manufatura continua sob pressão. Na direção, sugere-se prestar atenção aos fabricantes de sistema de controle de operação a laser Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) , torneira de ferramenta doméstica Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) , outros incluem torneira redutora Jiangsu Guomao Reducer Co.Ltd(603915) , torneira de máquina de moldagem por injeção Guangdong Yizumi Precision Machinery Co.Ltd(300415) , etc.
As novas encomendas do equipamento Q1 da bateria de lítio estão na baixa temporada, e o reparo do relatório anual e o aumento do pedido são altamente incertos. Em 2021, sob o pano de fundo da aceleração da penetração de vendas de novos veículos de energia, a expansão de baterias de energia acelerou e as encomendas de empresas de equipamentos de bateria de lítio aumentaram. Olhando para a frente para todo o ano de 2022, combinado com os principais planos de expansão da produção dos principais fabricantes de baterias de energia downstream e a lacuna na capacidade efetiva de baterias de energia sob a medição da oferta e demanda, as ordens do setor de equipamentos de bateria de lítio ainda devem manter um alto aumento em 2022. Ao mesmo tempo, o desempenho das empresas listadas este ano deve ser amplamente liberado sob o custo frontal. Consequentemente, também vemos a introdução de condições de desbloqueio de incentivo de capital mais altas das empresas correspondentes. Sugere-se focar em Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) , Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) , etc., com bom padrão de competição e grande flexibilidade.
A taxa de crescimento marginal da bolacha de silício e da extremidade do módulo do equipamento fotovoltaico diminui, e a rota técnica de se beneficiar das mudanças da extremidade da célula. 2021 é, sem dúvida, um grande ano para a expansão de todos os elos de equipamentos fotovoltaicos.O núcleo da expansão futura da bolacha de silício e da extremidade do módulo vem da elasticidade da demanda terminal, e a promoção da penetração em larga escala fornece lógica incremental de curto prazo; A redução de custos e aumento da eficiência da bateria ainda é o mainstream. Existem algumas diferenças em esquemas técnicos como TOPCON hjt. O núcleo reside no caminho, espaço e ritmo do declínio de seu custo e eficiência. Sugere-se que se concentre em Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) , Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) , Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) , Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) , etc.
A demanda por detecção e medição de terceiros expandiu-se constantemente, e o desempenho dos negócios de instrumentos e serviços foi alto. A demanda por testes de terceiros continua a expandir-se constantemente no contexto de consumo e atualização de fabricação. Como o campo de equipamentos e materiais, os instrumentos e medidores de ponta upstream também enfrentam o problema de “colar pescoço”. Localização será a linha principal, e a marca de commodities de serviço downstream será a competitividade mais central. A empresa principal e os clientes têm alta aderência e forte estabilidade de desempenho. Sugere-se que se concentre nos prestadores de serviços: Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) , Guangzhou Grg Metrology&Test Co.Ltd(002967) , Suzhou Sushi Testing Group Co.Ltd(300416) e instrumentos: Uni-Trend Technology (China) Co.Ltd(688628) , tecnologia dingyang, etc.
De baixo para cima, sugere-se concentrar em Hangzhou Honghua Digital Technology Stock Company Ltd(688789) , Iray Technology Company Limited(688301) , Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) , Yijiahe Technology Co.Ltd(603666) , Suzhou Tztek Technology Co.Ltd(688003) , etc. Acreditamos que o desempenho da empresa é muito alto a longo prazo (; O detector de painel plano de raios X é semelhante a Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) , e espera-se que seu desempenho acelere sob os dois principais temas de expansão de novos produtos e substituição doméstica; Sob a lógica do novo ciclo do produto, Yijiahe Technology Co.Ltd(603666) (classe de operação Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , transformador PHM), Suzhou Tztek Technology Co.Ltd(688003) (equipamento de detecção de defeitos 3C, LDI, equipamento AVI no campo PCB, driverless, etc.) merecem atenção.
Sugestão de investimento: pela primeira vez, dê à indústria uma classificação “neutra”. Acreditamos que, em geral, o setor de máquinas midstream suporta a pressão da desaceleração da demanda e da inflação upstream. Além disso, o lançamento de novos produtos e tecnologias ainda é a chave para a catálise do preço das ações. Sugerimos focar no progresso de novas tecnologias e produtos em áreas relevantes / estoques.
Dica de risco: o controle epidêmico no mundo é menor do que o esperado, e o boom de investimentos na indústria de manufatura da China continua a diminuir. Foco no atendimento de novos produtos da empresa menos do que o esperado, o crescimento de pedidos da empresa menos do que o esperado, o crescimento do desempenho da empresa menos do que o esperado, a intensificação do padrão de concorrência da empresa e o risco de flutuações bruscas na taxa de câmbio e frete.
