Resumo do investimento:
Palestra toda segunda-feira: os dados de vendas das empresas imobiliárias diminuíram ano a ano em março, e as políticas locais continuaram soltas
Nesta semana, nos concentramos nos dados do ranking de vendas das empresas imobiliárias em março. A taxa de crescimento mensal das vendas de ações foi menor do que no passado. Os dados de um único mês com calibre homólogo foram ainda mais baixos, o que foi suprimido pela epidemia e sentimento, e a recuperação dos fundamentos da indústria foi lenta. Em termos de política, muitas cidades têm relaxado as políticas de limite inferior de vendas e restrição de compras de “implementação de políticas para cidades”.
O volume de negócios e a oferta aumentaram mês a mês em março, mas a taxa de crescimento homóloga ainda era baixa. De acordo com os dados de vendas da Kerui, selecionamos 45 cidades no primeiro, segundo e terceiro escalão. Em março de 2022, a área total de transações diminuiu 46,3% ano a ano e aumentou 39,8% mês a mês. As vendas de imóveis comerciais ainda são lentas, mas a área de vendas do mercado aumentou mês a mês devido à melhoria do ambiente político recente e ao impacto da base baixa em fevereiro. Do ponto de vista da relação oferta-demanda, a razão oferta-demanda em março foi de 0,86, e a oferta do mercado de habitação comercial recuperou. As cidades do primeiro e segundo escalões tiveram um desempenho ligeiramente melhor do que as cidades do terceiro escalão, mas a taxa de crescimento anual das cidades em todos os níveis mostrou uma tendência descendente. Entre eles, a taxa de crescimento anual das cidades de primeiro nível caiu acentuadamente, principalmente devido ao impacto da epidemia, e a taxa de crescimento anual da área de vendas caiu acentuadamente em março.
De acordo com as estatísticas das 50 maiores empresas imobiliárias, a taxa de crescimento homólogo das vendas de ações de empresas imobiliárias diminuiu ainda mais em março. As 50 maiores empresas imobiliárias em vendas de ações cresceram – 56% em março, menos 6 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Entre as 50 maiores empresas imobiliárias, com exceção de duas novas empresas imobiliárias, a taxa de crescimento das vendas de capital próprio de outras empresas imobiliárias em um único mês foi negativa em termos homólogos. Do ponto de vista da mudança marginal, o crescimento negativo homólogo reduziu 16 empresas imobiliárias e reduziu 9 empresas imobiliárias em menos de 10 pontos percentuais.
Do ponto de vista das empresas imobiliárias de diferentes tamanhos, as principais empresas imobiliárias têm o melhor desempenho. As vendas totais de capital das 10 maiores empresas imobiliárias diminuíram 48% ano a ano, aumentaram 45% mês a mês, diminuíram 48% ano a ano, aumentaram 21% mês a mês, diminuíram 69% ano a ano e diminuíram 9% mês a mês. As vendas das principais empresas imobiliárias são significativamente melhores do que as das empresas imobiliárias de cintura.
Do valor absoluto das vendas de ações, jardim rural, Vanke, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , CNOOC, rongchuang, China Resources, China Merchants, Jindi, Groenlândia e Longhu classificados entre os 10 melhores em vendas de ações. Empresas estatais ou empresas imobiliárias com histórico de ativos estatais ocuparam basicamente a posição de topo no ranking de vendas. Da perspectiva do crescimento anual das vendas de ações de empresas imobiliárias em março, as principais empresas imobiliárias também tiveram um bom desempenho, com Jindi, Greentown, poly e Longhu na vanguarda, e o escalão de cauda ainda é dominado pelas empresas imobiliárias recentemente afetadas.
No contexto da “implementação de políticas de acordo com a cidade” e em combinação com a situação real do mercado local, muitas cidades flexibilizaram as restrições de venda e compra e outras políticas em graus variados. Entre eles, Fuzhou e Harbin, cidades com níveis de energia mais elevados, flexibilizaram as restrições de compra. Além disso, Quzhou, província de Zhejiang, também flexibilizou parcialmente as restrições de vendas, além das restrições de vendas.
Sob a influência da epidemia e da lenta recuperação do sentimento da indústria, levará algum tempo para que a indústria e as empresas imobiliárias saiam da calha dos fundamentos, mas essa velocidade está, sem dúvida, acelerando. Preste atenção a algumas empresas privadas com operação constante e relaxe as oportunidades de investimento na borda da política, que podem jogar jogos com empresas com ricas reservas de terra em cidades onde a política pode ser ainda mais relaxada. Dados de rastreamento (27 de março a 21 de março):
Novo mercado imobiliário: a área de transação de 30 cidades foi – 57 PCT em uma semana e – 34 PCT em cidades cumulativas ano a ano, de primeiro escalão – 40 PCT, – 29 PCT, cidades de segundo escalão – 72 PCT, – 68 PCT, cidades de terceiro escalão – 7 PCT e + 14 PCT respectivamente.
Mercado de habitação em segunda mão: a área de transacção de habitação em segunda mão em 13 cidades foi de – 37 PCT ano a ano numa única semana e – 30 PCT ano a ano no total.
Mercado fundiário: a área de construção cumulativa do fornecimento de terra em 100 cidades é + 22 PCT ano a ano, a área de construção cumulativa da transação é – 16 PCT ano a ano, o valor cumulativo da transação é – 58 PCT ano a ano, e a taxa de prêmio de transação fundiária é de 4,76%.
Mercado da cidade mês a mês: Pequim (+ 41 PCT), Xangai (- 55 PCT), Guangzhou (- 4 PCT), Nanjing (- 4 PCT), Hangzhou (+ 23 PCT), Wuhan (+ 45 PCT)
Estratégia de investimento: sugere-se prestar atenção às principais empresas imobiliárias Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Vanke A e Longhu grupo com operação estável e bom fundo de crédito. Concentre-se em empresas imobiliárias de alta qualidade Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Greentown China, etc. sob a lógica orientada para o produto. Com a confirmação adicional na parte inferior da política, pode ser dada atenção às oportunidades de reparação de empresas privadas de alta qualidade, tais como Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jinke Property Group Co.Ltd(000656) , etc.
Dica de risco: o mercado de vendas está em baixo, e algumas empresas imobiliárias têm uma tempestade de inadimplência de dívidas.
