Espera-se que o carvão de coque continue a melhorar, e o desempenho do primeiro trimestre das empresas de carvão é muito superior ao esperado
O preço do carvão térmico enfraqueceu esta semana, e o preço de fechamento do carvão térmico q5500 em QinGang caiu para 1295 yuan / ton, para baixo 280 yuan / ton. Em termos de fornecimento, o governo promoveu ativamente a assinatura de contratos de associação de longo prazo, reduziu a proporção de fornecimento spot, juntamente com a escassez de bilhetes de gestão de carvão no final do mês e o impacto da manutenção, a taxa de operação das minas de carvão diminuiu ligeiramente. Em termos de demanda, devido ao clima mais quente, o consumo de energia residencial transformou-se em baixa temporada, o consumo diário de usinas de energia diminuiu, há expectativas de controle de políticas no mercado e as usinas de energia a jusante mantêm uma atitude de espera para ver em relação às compras. Além disso, afetada pela epidemia, a taxa operacional das empresas de consumo de energia diminuiu e o crescimento do consumo de energia industrial foi relativamente lento. Globalmente, a situação anterior de abastecimento apertado foi aliviada e o preço do carvão caiu significativamente. A julgar pela fase posterior, em termos de demanda, a energia industrial irá gradualmente retransmitir a carga de energia civil. No curto prazo, considerando o impacto da epidemia na taxa de operação a jusante, o consumo diário da usina pode cair rapidamente. Na fase posterior, ainda precisamos prestar atenção ao progresso da recuperação da epidemia, e entrar na temporada de manutenção da usina também pode trazer alguma pressão sobre a demanda; Com a assinatura dos contratos, o fornecimento de carvão a médio e longo prazo será gradualmente reduzido e o fornecimento de carvão no mercado à vista será gradualmente reforçado. A situação de abastecimento apertado a curto prazo diminuiu e o preço do carvão caiu razoavelmente, mas não há forte pressão descendente, e espera-se ainda que permaneça elevado a longo prazo. A política de crescimento constante impulsiona a demanda por construção de infraestrutura, e a vaga de energia térmica pode ser complementada pelas empresas de energia industrial; Em termos de fornecimento, no dia 1º de abril, o governo central realizou uma teleconferência nacional de segurança da produção para implantar e fortalecer de forma abrangente a segurança da produção. Espera-se que a inspeção de segurança seja fortalecida ao longo do ano e o suprimento das áreas produtivas seja apertado. No entanto, devido às exigências de garantia de abastecimento, a assinatura da Associação de longo prazo será implementada gradualmente, e o suprimento será garantido por políticas. Não há expectativa de oferta solta ao longo do ano, e o preço do carvão pode permanecer alto. Em termos de política, ainda presta mais atenção à associação a longo prazo do que o spot. Província de Shanxi emitiu um documento para controlar o preço de associação a longo prazo. No futuro, a fonte de carvão spot pode ser ainda mais escassa, eo preço spot pode ainda ter maior flexibilidade. A oferta apertada e o “crescimento constante” estimulam a procura, e a certeza ascendente dos preços do carvão de coque é elevada. Esta semana, Yankuang Energy divulgou a previsão de desempenho para o primeiro trimestre. O desempenho do primeiro trimestre superou muito as expectativas, e o lucro líquido atribuível à matriz aumentou 193% em relação ao ano anterior. Acreditamos que o atual setor de carvão ainda tem alto valor de alocação e está otimista sobre o mercado do setor. Objetos que beneficiam de desempenho estável e alto dividendo: energia Yankuang, China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) ; Objectos esperados para beneficiar do crescimento: Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) beneficiários da transformação: Energia do investimento energético, Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) , Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Jinneng Science&Technology Co.Ltd(603113) , grupo China Xuyang (ações H); Objecto do benefício da reestruturação da dívida: Wintime Energy Co.Ltd(600157) .
Cadeia da indústria de energia do carvão: o preço do carvão elétrico caiu drasticamente esta semana, e a situação apertada do fornecimento foi aliviada
Esta semana (de 28 de março a 1 de abril de 2022), o preço do carvão térmico caiu drasticamente, e o preço de fechamento do carvão térmico q5500 em QinGang caiu para 1295 yuan / ton, para baixo 280 yuan / ton. Em termos de fornecimento, o governo promoveu ativamente a assinatura de contratos de associação de longo prazo, reduziu a proporção de fornecimento spot, juntamente com a escassez de bilhetes de gestão de carvão no final do mês e o impacto da manutenção, a taxa de operação das minas de carvão diminuiu ligeiramente. Em termos de demanda, devido ao clima mais quente, o consumo de energia residencial transformou-se em baixa temporada, o consumo diário de usinas de energia diminuiu, há expectativas de controle de políticas no mercado e as usinas de energia a jusante mantêm uma atitude de espera para ver em relação às compras. Além disso, afetada pela epidemia, a taxa operacional das empresas de consumo de energia diminuiu e o crescimento do consumo de energia industrial foi relativamente lento. Globalmente, a situação anterior de abastecimento apertado foi aliviada e o preço do carvão caiu significativamente. Em 1º de abril, a verificação especial da assinatura da associação de longo prazo foi lançada, e a política de controle de preços do carvão da província de Shanxi foi emitida. A proporção da associação de longo prazo será significativamente aumentada em abril.
Cadeia da indústria siderúrgica de coque de carvão: esta semana, o carvão de coque é forte e o coque é estável, e as empresas de coque melhoram sua vontade de comprar
Coque: o preço do coque permaneceu estável esta semana. A situação epidêmica no Norte foi gradualmente aberta, a demanda por reabastecimento de matérias-primas das empresas siderúrgicas a jusante deveria aumentar e o estoque de coque das empresas siderúrgicas aumentou ligeiramente. No entanto, a mobilização regional transversal de matérias-primas de usinas siderúrgicas ainda é tensa, e há reservas acumuladas nas empresas de coque a montante. Carvão de coque: com a melhoria das expectativas do coque, os preços do carvão de coque se fortaleceram esta semana. Em termos de demanda, a demanda por reabastecimento das usinas de coque aumentou, mas a epidemia afetou o embarque, resultando no acúmulo de estoque de minas de carvão a montante e na redução passiva da demanda das empresas siderúrgicas de coque a jusante. No lado da oferta, a produção das empresas de carvão de coque manteve-se estável esta semana. Em geral, acreditamos que a preferência fundamental atual do duplo foco é que, na fase posterior, com a melhoria da situação epidêmica, a demanda será liberada novamente. Ao mesmo tempo, a força de desenvolvimento de infraestrutura da política de crescimento estável impulsionará a demanda de todo o ano, e o preço do duplo foco deve continuar forte.
Dica de risco: risco descendente de crescimento econômico, risco de incompatibilidade entre oferta e demanda, risco acelerado de substituição de energias renováveis
