Vista central
Revisão do mercado esta semana. Na 13ª semana, o índice do setor imobiliário foi mais forte que o CSI 300 e o índice gema. O retorno relativo do setor imobiliário comparado ao índice CSI 300 foi de + 8,4%. O índice CSI 300 fechou em 427616, com aumento semanal de + 2,4%; O índice gema fechou em 266697, com aumento semanal de + 1,1%; O índice do setor imobiliário fechou em 373458, com aumento semanal de + 10,8%.
Destaques da indústria esta semana. Banco Central: mais da metade dos residentes esperam que os preços das casas permaneçam basicamente inalterados no próximo trimestre. Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma: promover projetos de estoque mais qualificados para emissão de REITs de infraestrutura. A Bolsa de Valores de Hong Kong estabeleceu o preço de liquidação em dinheiro das ações da Evergrande em HK $ 1,65. Em 2022, Shenzhen listou o primeiro lote de 8 parcelas de terra para fornecimento de terra. O primeiro lote de 13 parcelas de terra em Chongqing foi vendido. O primeiro lote de transações de fornecimento de terra em Chengdu incluiu 44 parcelas de terra e 6 parcelas de terra. Wanda junta as mãos com Jianye, e Wanda será responsável pela operação de projetos comerciais da Jianye imobiliário.
As vendas de casas novas nesta semana aumentaram em comparação com a semana passada, e as vendas de casas em segunda mão aumentaram em comparação com a semana passada. Na 13ª semana, as vendas de casas novas em 29 grandes cidades foram de 28000 unidades, um aumento de 27,2% em relação à 12ª semana; As vendas de casas usadas em 11 grandes cidades foram de 8000 unidades, um aumento de 15,1% na 12ª semana; Em comparação com a 12ª semana, as taxas de crescimento das novas habitações e das transacções de habitação em segunda mão nas cidades de primeiro escalão foram – 43,9% e – 20,7%, respectivamente; Em comparação com a 12ª semana, as taxas de crescimento das novas habitações e das operações de habitação em segunda mão nas cidades de segundo escalão foram de + 53,4% e + 83,7%, respectivamente. O estoque diminuiu em comparação com a semana passada, e as vendas de estoque aumentaram em comparação com a semana passada. Na 13ª semana, o inventário de 15 grandes cidades foi de 1222000 conjuntos, uma diminuição de 5000 conjuntos em comparação com a 12ª semana; A relação estoque/vendas foi de 17,1 meses, um aumento de 0,5 meses em relação à 12ª semana. O número de transferências do mercado imobiliário aumentou em comparação com a semana passada. Na semana 13, um total de 45 pedaços de terra foram vendidos em 26 grandes cidades. A quantidade de transferência de terras aumentou. Na 13ª semana, a taxa de transferência de terras de 26 grandes cidades foi de 40,07 bilhões de yuans, um aumento de 17,47 bilhões de yuans em comparação com a 11ª semana. A taxa média do prémio diminuiu. Na 13ª semana, a taxa média de prêmio das transações de terrenos em 26 grandes cidades foi de 3,0%, 6,2% menor que a da 11ª semana.
Anúncio das principais empresas China Vanke Co.Ltd(000002) , Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone Development Co.Ltd(600663) , Cinda Real Estate Co.Ltd(600657) , Citychamp Dartong Co.Ltd(600067) , etc. publique o relatório anual de 2021 Yango Group Co.Ltd(000671) Encerramento antecipado da terceira fase do ESOP Shanghai Jinqiao Export Processing Zone Development Co.Ltd(600639) completou o saque de 600 milhões de yuans de títulos de financiamento de ultra curto prazo Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) licitação para o lote Greattown Holdings Ltd(600094) recomprou 54,475 milhões de ações ordinárias, representando 2,2% do capital social total da empresa, com um fundo de recompra de 200 milhões de yuans Grandjoy Holdings Group Co.Ltd(000031) há uma mudança de pessoal de diretores, supervisores e gerência sênior.
Proposta de investimento e objecto de investimento
Sob a epidemia, o mercado imobiliário novo e usado se recuperou esta semana, e o leilão local em algumas cidades se recuperou em certa medida, indicando que a operação de empreendimentos imobiliários de alto crédito pode ser melhorada, mas a tendência de construção inferior dos fundamentos não foi revertida. O mercado subiu esta semana sob a expectativa de política frouxa. Acreditamos que a política acabará por mostrar uma força média em ambas as extremidades: o lado da oferta promoverá o problema das empresas imobiliárias para vender projetos com um desconto significativo, e as empresas estatais e empresas privadas de alta qualidade assumirão os projetos; Do lado da procura, algumas cidades com pouca pressão ascendente sobre os preços das casas podem ser ainda mais desreguladas. O resultado final é que o capital próprio do proprietário das empresas imobiliárias problemáticas foi perdido, os credores sofreram um certo grau de perda em média, e o Departamento residente aumentou lentamente um certo grau de alavancagem. Neste contexto, procurar empreendimentos imobiliários marginais não é uma boa estratégia. A maioria das empresas imobiliárias marginais perderá capital em grande escala e perderá completamente a capacidade de aumentar a alavancagem no futuro. Com base na expectativa de política solta, sugerimos a alocação equilibrada dos líderes de primeira linha e algumas metas flexíveis de alta classificação, favorecer os líderes de primeira linha com desempenho estável, e recomendar Poly Real Estate ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , buy), China Vanke Co.Ltd(000002) ( China Vanke Co.Ltd(000002) , buy); Líderes de segunda camada com desempenho flexível são recomendados Gemdale Corporation(600383) ( Gemdale Corporation(600383) , comprar) e grupo Longhu (00960, comprar). Ao mesmo tempo, estamos otimistas sobre a gestão de propriedades e indústria de gestão de negócios com rápido crescimento e menos danos de crédito.Recomendamos Country Garden Service (06098, comprar), propriedade poli (06049, comprar), China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ( China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , excesso de peso), New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) ( New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) , comprar), serviço rongchuang (01516, comprar), Xingsheng Commerce (06668, comprar).
Dicas de risco
As vendas foram significativamente inferiores ao esperado. A política contracíclica foi inferior ao esperado. As taxas de juro aumentaram significativamente.
