Análise de mercado esta semana:
O índice de carvão CITIC fechou em 313411 pontos, alta de 3,8%, superando o índice Shanghai e Shenzhen 300 em 1,37pct, ocupando o 8º lugar na lista de ganhos e perdas do setor primário CITIC.
Análise das áreas-chave:
Carvão elétrico: a baixa temporada chegou, e o preço do carvão flutua amplamente. A partir de sexta-feira, a cotação mainstream do porto q5500 era de cerca de 12501300 yuan / ton, para baixo 200250 yuan / ton em uma base semanal. Em termos de áreas produtoras, a escassez de bilhetes de gestão do carvão e o aumento das minas de carvão de manutenção no final do mês reduziram a produção das minas de carvão nas áreas produtoras; Afetado pelo declínio dos preços de terceirização de portos e grandes grupos, plataformas e comerciantes suspenderam a aquisição.O mercado de carvão é dominado principalmente por aquisições rígidas como usinas químicas, sobrepostas à obstrução do transporte automóvel, a pressão de estoque de algumas minas de carvão aumentou e o preço de origem diminuiu continuamente. Em termos de portos, devido à redução da produção de minas de carvão, a transferência em volume diminuiu ligeiramente; No entanto, devido à procura limitada de energia, a aquisição a jusante abrandou e o volume de transferência diminuiu em termos homólogos; Quando a transferência para fora é menor que a transferência para dentro, o estoque de Beigang continua a aumentar, que ainda está em um nível baixo ano a ano. A função do reservatório é pobre e os recursos disponíveis ainda são apertados. A jusante, a temperatura subiu, a perturbação epidêmica, o consumo diário continuou a cair e o inventário aumentou. Esta semana, o clima gradualmente aqueceu. A epidemia afetou o desligamento de algumas indústrias na jusante, e a demanda por eletricidade foi relativamente fraca. Com a energia de novas energias, como a hidrelétrica de Nanfang, o enfraquecimento da demanda do mercado foi exacerbado ainda mais. O consumo diário terminal nas oito províncias costeiras caiu para abaixo de 1,8 milhão de toneladas, e o estoque de usinas continuou a aumentar. Em termos de importações, com certos progressos realizados nas negociações entre a Rússia e a Ucrânia, as preocupações globais com a interrupção do aprovisionamento energético russo diminuíram; Superimposta ao resfriamento do sentimento no mercado de carvão da China, a demanda de compra enfraqueceu, e o alto preço do carvão térmico internacional foi reduzido. Em geral, a expansão do lucro do porto de origem é geralmente mantida em um nível elevado. Com o final da estação de aquecimento e o aumento da regulamentação política, o mercado tem uma forte mentalidade de espera e ver, a demanda por aquisição de terminais desacelera e o preço do carvão opera fraca e estável. No entanto, a epidemia afeta a eficiência do transporte. Além disso, a manutenção da primavera da linha Daqin será iniciada em 18 de abril, e a importação ainda está ligeiramente de cabeça para baixo. Espera-se que o espaço descendente de curto prazo também seja limitado. Na fase posterior, ainda precisamos prestar atenção às mudanças das políticas da China e do lado da demanda. A principal contradição do mercado de carvão elétrico ainda está na área costeira, o armazenamento de carvão elétrico no porto está em um nível baixo nos últimos anos e a função do reservatório está enfraquecida; Ao mesmo tempo, o custo do carvão importado é alto, e o preço do carvão da China está enfrentando riscos políticos a qualquer momento, ou levar à redução da quantidade de importação, o que afetará o fornecimento de carvão elétrico costeiro. Se o problema do baixo estoque ao longo da costa não puder ser resolvido, mesmo na baixa temporada, o preço do carvão aumentará novamente após o declínio periódico, mantendo a visão de que o preço do carvão na baixa temporada flutuará em uma ampla gama de 12001900 yuan / ton.
Coca-Cola: aliviar a epidemia e impulsionar o mercado. Com a liberação do controle epidêmico em algumas áreas de Hebei, a taxa operacional de algumas empresas downstream aumentou, seu entusiasmo pela aquisição de carvão bruto melhorou, a situação da licitação on-line melhorou e a cotação da mina de carvão é principalmente estável por enquanto. A partir de sexta-feira, o coque principal de Shanxi do porto de Jingtang fechou em 3350 yuan / ton, inalterado em uma base semana a semana. Esta semana, a maioria das minas de carvão manteve o funcionamento normal, e a operação de algumas minas de carvão com baixa produção na fase inicial retomou, com a oferta aumentando. Em termos de carvão mongol importado, a situação epidêmica diminuiu gradualmente, mas a liberação de algum carvão mongol no porto de Ganqi Maodu foi adiada devido ao teor excessivo de flúor, e o desembaraço aduaneiro global diminuiu. De acordo com dados sxcoal, 194 veículos foram liberados todos os dias por 4 dias esta semana (3.28-3.31), uma diminuição de 17 veículos por dia em comparação com o mesmo período da semana passada. O mercado global é temporariamente estável. Atualmente, a cotação principal do carvão bruto mongol 5 é 23 Beijing Creative Distribution Automation Co.Ltd(002350) yuan / ton. No lado da demanda, as taxas operacionais das empresas de coque siderúrgico em algumas regiões estão aumentando, e o armazenamento de carvão bruto da maioria das empresas de coque siderúrgico é temporariamente baixo. A curto prazo, ainda há espaço para melhorias na demanda a jusante.Com a superposição de baixo estoque de empresas siderúrgicas de coque e energia suficiente para reabastecimento ativo a jusante, o preço do carvão de coque aumentará fortemente novamente.
Coque: a produção de ferro fundido pode atingir o fundo e subir, e o preço do coque deve subir. A partir da segunda metade desta semana, com o abrandamento gradual da epidemia, o clima do mercado de coque melhorou e o preço global operou de forma estável. Do lado da oferta, o arranque dos fornos de coque permaneceu basicamente estável e as empresas de coque mantiveram um arranque elevado impulsionado por um bom espaço de lucro; A capacidade de transporte do mercado não foi totalmente recuperada, e o transporte ainda é limitado. Além disso, o vagão ferroviário é apertado, e é difícil para algumas empresas de coque na área produtora de levar as mercadorias. O estoque na fábrica continua em um alto nível, e o estoque continua a acumular-se ligeiramente. No lado da demanda, devido ao impacto da epidemia em Tangshan, província de Hebei, o arranque de usinas siderúrgicas locais não foi significativamente melhorado. No entanto, sob a expectativa da melhoria da epidemia e da recuperação da capacidade de transporte, as usinas siderúrgicas da região não têm planos para novos fornos de manutenção ou estufado. Ao mesmo tempo, alguns altos-fornos começam a retomar a produção gradualmente, e a produção de metal quente deve bater no fundo e subir; Ao mesmo tempo, em antecipação ao alívio da epidemia, as siderúrgicas aumentaram seus esforços de aquisição, concentrando-se em reabastecer ativamente os armazéns. Em geral, com o abrandamento da epidemia e a recuperação da produção de metais quentes, há espaço para o aumento dos preços do coque.
Estratégia de investimento. Atualmente, o período de janela do relatório anual e primeiro relatório trimestral chegou. Sob o alto preço do carvão, o desempenho das empresas relevantes aumentou significativamente. Sob o pano de fundo da queda de despesas de capital na indústria ano a ano, a proporção de dividendos deve aumentar, e o setor está ansioso para duplo clique. A China ainda será baseada nas condições nacionais básicas dominadas pelo carvão, e a energia tradicional não vai retirar muito cedo. Além disso, China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) carvão, carvão de coque e preços de coque são todos depressões de preços globais, e o invertido dos preços afetará significativamente o volume de importação da China. Mesmo há espaço de arbitragem de exportação para algumas variedades após o processamento de produtos acabados, o que formará um forte apoio para os preços de carvão da China. Siga os ativos principais e seja otimista sobre o reparo de avaliação de empresas de alto nível de associação de longo prazo e alta pontuação de carvão vermelho Recomendações principais: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) . Além disso, a transformação das empresas tradicionais de energia sob o objetivo de “carbono duplo” vale a pena olhar para a frente.As principais recomendações são energia de investimento de energia (energia verde), Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) (armazenamento de energia), Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) (novos materiais e energia verde), Yankuang energia (novos materiais e energia verde), Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) (energia de hidrogênio) e China Xuyang grupo (energia de hidrogênio). Planeje ativamente a reforma nacional em Shanxi, e concentre-se em recomendar Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , com injeção de ativos esperada.
Dica de risco: a liberação de produção da China excedeu as expectativas, a demanda downstream foi menor do que o esperado e o preço da eletricidade na rede foi significativamente reduzido.
